Catastrophe à terme

Que sont les futurs catastrophes ?

Catastrophe à terme, ou à terme de chat, sont des contrats dérivés négociés pour la première fois sur le Chicago Board of Trade (CBOT) pour se couvrir contre des pertes catastrophiques. Ils sont principalement utilisés par les compagnies d'assurance pour se protéger contre les réclamations éventuelles dues à une catastrophe qui pourrait entraîner une ruine financière pour l'assureur.

En 2007, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​acquis le CBOT et a annoncé que les contrats à terme sur catastrophes continueraient de se négocier via sa division NYMEX. Ces contrats sont indexés sur le CME Hurricane Index (CHI), mais leurs prix et informations commerciales ne sont disponibles que pour les abonnés ou les acheteurs de données.

La valeur d'un contrat à terme catastrophe lors du lancement était initialement de 25 $, 000 multiplié par le ratio catastrophe, qui était une valeur numérique fournie par l'échange chaque trimestre.

Points clés à retenir

• Les contrats à terme catastrophiques sont des contrats dérivés utilisés par les compagnies d'assurance pour se couvrir contre les pertes catastrophiques.
• Ces contrats ont d'abord été introduits par le CBOT et se sont imposés comme une alternative au marché traditionnel de la réassurance.
• Les gains sont basés sur les pertes potentielles liées aux catastrophes telles que prédites par un indice de pertes liées aux catastrophes déterminé par la bourse.

Comprendre les futures catastrophes

Également connu sous le nom de contrats à terme sur risque de catastrophe, ces contrats ont commencé à être négociés sur le CBOT en 1992 à la suite de l'ouragan Andrew. La valeur des contrats à terme sur catastrophes augmente lorsque les perspectives de pertes catastrophiques sont élevées et diminue lorsque les chances de telles pertes sont faibles.

Les contrats à terme sur catastrophes utilisent un ratio de pertes de souscription qui estime le potentiel de pertes liées aux catastrophes supportées par le secteur américain de l'assurance pour les polices souscrites qui couvrent une région géographique particulière sur une période de temps spécifiée. Le taux de perte, calculé par la bourse, est ensuite employé pour obtenir le gain réel du contrat.

En cas de catastrophe, si les pertes sont élevées, la valeur du contrat augmente et l'assureur réalise un gain qui, espérons-le, compense les pertes éventuelles. L'inverse est également vrai. Si les pertes liées aux catastrophes sont inférieures aux prévisions, la valeur du contrat diminue, et l'assureur (acheteur) perd de l'argent.

Propriétaires, en particulier ceux situés dans des zones sujettes aux catastrophes, sont confrontés à l'indisponibilité des couvertures d'assurance ainsi qu'à une augmentation du niveau de franchise, couverture restreinte, et des prix plus élevés lorsque la couverture est disponible. Les compagnies d'assurances sont confrontées à une demande accrue des assurés, restrictions réglementaires sur les augmentations de prix, et l'augmentation des niveaux de rétention et des prix associés à la diminution de la capacité de réassurance.

Réassureurs, une fois en mesure de rétrocéder le risque à d'autres réassureurs, acceptent désormais des affaires de cédantes à des conditions extrêmement limitées. Gouvernements, en tant que régulateurs des marchés de l'assurance, doit jouer un rôle dans l'administration des successions des entreprises rendues insolvables par des catastrophes et l'organisation d'installations gouvernementales ou quasi-gouvernementales fournissant une capacité d'assurance primaire ou de réassurance.

Avantages des contrats à terme catastrophe

Un contrat à terme catastrophe aide à protéger les compagnies d'assurance à la suite d'une catastrophe naturelle importante lorsque de nombreux assurés déposent des réclamations dans un court laps de temps. Ce type d'événement exerce une pression financière importante sur les compagnies d'assurance.

Un contrat à terme catastrophe permet aux compagnies d'assurance de transférer certains des risques qu'elles ont assumés par l'émission de polices et offre une alternative à l'achat de réassurance ou à l'émission d'une obligation catastrophe (CAT). Un CAT est un instrument de dette à haut rendement, généralement liés à l'assurance, et destiné à collecter des fonds en cas de catastrophe telle qu'un ouragan ou un tremblement de terre. Cependant, certains swaps catastrophe incluent l'utilisation d'une obligation catastrophe.

Dans certains cas, les assureurs négocient des contrats à terme de différentes régions d'un pays. Le négoce de polices permet aux assureurs de diversifier leurs portefeuilles. Par exemple, une transaction entre un assureur de Floride ou de Caroline du Sud et un autre de Washington ou de l'Oregon pourrait atténuer les dommages importants causés par un seul ouragan.