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Comment la juste valeur est calculée sur les marchés à terme

Qu'est-ce que la juste valeur

La juste valeur est le prix de vente convenu par un acheteur et un vendeur consentants. La juste valeur d'une action est déterminée par le marché où l'action est négociée. La juste valeur représente également la valeur des actifs et passifs d'une entreprise lorsque les états financiers d'une filiale sont consolidés avec une société mère.

Spécifiquement, la juste valeur est le calcul théorique de la façon dont un contrat à terme sur indice boursier devrait être évalué compte tenu de la valeur actuelle de l'indice, les dividendes versés sur les actions de l'indice, jours jusqu'à l'expiration du contrat à terme, et les taux d'intérêt actuels.

Comprendre la juste valeur

La juste valeur peut montrer la différence entre le prix à terme et ce qu'il en coûterait pour posséder toutes les actions de cet indice.

Par exemple, la formule de la juste valeur du contrat à terme S&P est :

F une je r V une je vous e = C une s h × { 1 + r ( X / 3 6 0 ) } − ré je v je ré e m ré s où: C une s h = C vous r r e m t S & P C une s h V une je vous e r = C vous r r e m t je m t e r e s t r une t e p une je ré t o une b r o k e r t o b vous oui une je je s t o c k s je m t h e S & P 5 0 0 je m ré e X X = ré une oui s t o e X p je r une t je o m o F t h e F vous t vous r e s c o m t r une c t ré je v je ré e m ré s = UNE m o vous m t o F ré je v je ré e m ré s vous m t je je c o m t r une c t e X p je r une t je o m e X p r e s s e ré je m t e r m s o F p o je m t s o m t h e S & P c o m t r une c t \begin{aligned} &Fair~Value =Cash \times \{1+r(x/360)\} - Dividendes\\ &\textbf{where:}\\ &Cash =\text{\small Current S\&P Valeur de rachat }\\ &r =\text{\small Taux d'intérêt actuel payé à un courtier pour acheter toutes les }\\&\text{\small actions de l'indice S\&P 500}\\ &x =\text{\small Jours avant l'expiration du contrat à terme}\\ &Dividends =\text{\small Montant des dividendes jusqu'au contrat}\\&\text{\small expiration exprimé en termes de points sur le contrat S\&P }\\ \end{aligned} Juste valeur=Cash×{1+r(x/360)}−Dividendeswhere :Cash=Current S&P Cash Valuer=Taux d'intérêt actuel payé à un courtier pour acheter toutes les actions de l'indice S&P 500x=Jours jusqu'à l'expiration du contrat à termeDividendes =Montant des dividendes jusqu'à l'expiration du contrat exprimé en termes de points sur le contrat S&P ​

Juste valeur par rapport au prix à terme

Cette valeur est souvent affichée sur les réseaux d'information financière et affichée en ligne avant l'ouverture des marchés boursiers. La juste valeur peut donner un aperçu du sentiment général du marché. Le prix à terme peut être différent de la juste valeur en raison des influences à court terme de l'offre et de la demande pour le contrat à terme. La juste valeur se réfère toujours au contrat à terme du premier mois, par opposition à un autre contrat sur le mois.

Cette différence entre le résultat de la juste valeur et le prix à terme actuel du S&P 500 peut représenter une opportunité d'arbitrage pour ceux qui supposent que le prix à terme reviendra éventuellement au prix de la juste valeur. Par arbitrage, un commerçant peut profiter d'un déséquilibre de prix en achetant et en vendant simultanément un actif. Le commerce exploite les différences de prix entre des instruments financiers identiques ou similaires sur différents marchés ou sous différentes formes.

La juste valeur et le prix à terme fluctuent au cours de la journée de négociation. Les contrats à terme se négocient sur le Chicago Mercantile Exchange, tandis que les actions individuelles en tant que composants du S&P 500 se négocient sur des bourses dispersées dans tout le pays. Par conséquent, il y a souvent des divergences entre les deux.

Négoce à terme

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