Disséquer l'ESG :Éthique et rentabilité

Aujourd'hui, Investissement ESG - ainsi appelé en raison de son accent sur l'environnement, Facteurs sociaux et de gouvernance - est devenu le plus populaire des nombreux types de stratégies d'investissement durable (IS). Malgré sa popularité, cependant, il peut y avoir confusion sur ce qu'implique l'ESG et en quoi il diffère des autres approches SI.

L'ESG prend en considération le social, impacts environnementaux et de gouvernance des investissements, se concentre toujours sur la performance financière et génère des rendements positifs. Il est souvent appelé investissement/sélection « fondé sur des normes ». Le filtrage basé sur des normes garantit que les investisseurs ont la possibilité d'enquêter sur les politiques et procédures d'une entreprise en matière d'éthique et de responsabilité. Le Forum européen de l'investissement durable (Eurosif) décrit le filtrage basé sur des normes comme le « filtrage des investissements en fonction de leur conformité aux normes et standards internationaux ».

Les investissements ESG sont différents des autres stratégies SI telles que les « investissements à impact » et les « investissements philanthropiques » dans la pondération des priorités. Alors que l'ESG accorde un poids égal à l'éthique et à la rentabilité, une stratégie d'impact classe l'influence positive sur la société et/ou l'environnement au-dessus du gain financier, mais considère toujours le profit comme un attribut positif. Les modes d'investissement philanthropiques dévalorisent encore plus le profit, le considérant comme essentiellement sans conséquence.

Sa concentration égale sur l'éthique et la rentabilité signifie que l'ESG s'intègre bien dans l'espace de gestion d'actifs à l'ère du millénaire, fournir une façon éthique et responsable d'investir tout en générant des rendements.

Les faits et les statistiques de croissance

En 2016, la Global Sustainable Investment Alliance a suggéré dans son rapport qu'il y avait 22 89 000 milliards de dollars d'actifs gérés professionnellement dans le cadre de « stratégies d'investissement responsable », soit une augmentation de 25 % depuis 2014. La tendance à la diversification et à la croissance du fonds hybride renforce également le besoin pour l'ESG à l'échelle mondiale, tout comme l'accent mis par les régulateurs et les investisseurs sur la transparence de la gouvernance des fonds. Une telle transparence met en lumière la stratégie ESG d'un fonds, ou son absence. Et les jeunes investisseurs en prennent note.

Par conséquent, de nombreuses entreprises ajoutent des gestionnaires d'actifs dotés de compétences ESG et améliorent leur capacité à divulguer des indicateurs ESG, ce qui a souvent un impact positif sur la rentabilité à long terme. C'est donc qu'une véritable logique d'investissement, conjuguée à la nécessité de faire preuve d'une méthodologie d'investissement responsable dans un monde de plus en plus soucieux du social et de l'environnement, qui propulse l'ESG vers l'avant.

La durabilité est la clé

Complexités de la réglementation, la pollution, troubles politiques, migration, les perturbations météorologiques et d'autres facteurs se combinent dans une tempête parfaite de changement global. La globalisation croissante de la gestion d'actifs ne fait qu'augmenter l'influence de ces facteurs et des risques qui en découlent, alors que ce qui aurait pu être des problèmes auparavant localisés prend un impact mondial amplifié par la croissance des stratégies d'investissement multi-juridictionnelles et multi-actifs.

L'ESG est parfaitement adapté à cet environnement. Comme l'a déclaré JP Morgan dans un rapport de 2016 sur l'investissement ESG, « ne pas avoir de facteurs ESG dans votre portefeuille augmente considérablement la volatilité, réduit les ratios de Sharpe potentiels et conduit à une probabilité plus élevée de subir des pertes plus importantes en période de tension du marché ». L'identification de sociétés mieux gérées dans lesquelles investir agit en fin de compte pour modérer le risque et améliorer la durabilité à long terme de la performance financière. De la même manière, une enquête du CFA Institute 2017 auprès de plus de 1, 300 conseillers financiers et analystes de recherche ont constaté que 73 % prennent en compte les questions ESG dans leurs analyses et décisions d'investissement. Notre propre sondage informel réalisé lors d'un récent événement ESG Apex qui s'est tenu à New York en juin 2018, ont constaté que 84 pour cent des répondants ont déclaré la même chose (voir ci-dessous). L'enquête CFA a clairement démontré que la principale raison d'envisager l'intégration de l'ESG dans l'analyse et les décisions d'investissement provenait de la demande des investisseurs et des clients, avec 66 % d'entre eux déclarant que c'est le principal moteur.

L'ESG bénéficie également d'un intérêt croissant de la part du secteur du capital-investissement. Tim Hames, Le directeur général de la British Private Equity and Venture Capital Association a déclaré :« L'intégration de l'ESG dans les opérations d'un GP est une priorité de l'industrie depuis quelques années maintenant. De nombreuses entreprises ont démontré que l'intégration ESG peut ajouter de la valeur à un portefeuille et il existe un soutien croissant à l'adoption des Principes de l'investissement responsable ».

Nous savons que le caractère disruptif actuel de l'espace de gestion d'actifs convient aux gérants de private equity. Ca a du sens, alors, que cette classe d'actifs adopte l'ESG. La vision à long terme des gestionnaires de capital-investissement signifie que grâce à l'intégration ESG, ils peuvent capitaliser sur l'opportunité de créer de la valeur sociale, améliorer l'environnement et, ce faisant, augmenter leurs rendements financiers.