Qu'est-ce qu'Investment Alpha ?

Investir est une opportunité et être un investisseur prospère sont deux choses différentes. Bien que n'importe qui puisse trouver une idée de trading, ceux qui veulent gagner de l'argent ont besoin de stratégies solides fondées sur des statistiques. L'utilisation de l'alpha d'investissement pour éclairer vos décisions est une réponse courante au problème du déficit de connaissances. Voici comment appliquer ces concepts pour affiner votre stratégie d'investissement.

Alpha expliqué

Dans le monde financier, alpha, ou α, est un type de ratio de performance. Il compare le rendement actif généré par un actif ou un investissement donné à celui d'un indice de marché prédéterminé.

L'alpha est un outil utile pour contextualiser les performances. Par exemple, un alpha d'investissement de 2 % signifie que votre actif a fait 2 % de mieux que l'indice du marché.

Alpha dans le monde réel

Pourquoi se soucier de l'alpha de l'investissement ? Il y a quelques avantages potentiels à noter. Contrairement aux indicateurs de performance plus complexes, alpha est une quantité scalaire sans unité qui peut être plus facile à comprendre. L'alpha d'investissement est une valeur signée. Il peut être positif, indiquant un investissement qui surclasse le marché, ou négatif, indiquant un investissement qui n'atteint pas la performance du marché. Il existe de nombreuses formules pour calculer l'alpha du portefeuille, vous pouvez donc choisir la stratégie de gestion de portefeuille qui vous convient le mieux.

L'alpha d'investissement aide les gens à donner un sens aux investissements de grande valeur. Étant donné que le calcul vous donne la latitude nécessaire pour modifier les données d'entrée, vous pouvez adopter une vision à court ou à long terme de différents types d'investissements, comme investir dans une entreprise en phase de démarrage ou rediriger une partie de votre épargne vers un ETF.

Principes de base de la stratégie d'investissement :alpha et bêta

Les calculs d'alpha peuvent également vous aider à jouer un rôle plus actif dans la performance de votre portefeuille. Alpha est généralement associé à un autre indicateur appelé bêta d'investissement, ou β. Alors que l'alpha d'investissement représente les rendements indépendants de votre investissement, le bêta d'investissement mesure les gains générés par le marché. En divisant vos finances en portefeuilles bêta et alpha, vous améliorez votre contrôle précis.

Une plongée plus profonde dans l'investissement Alpha

Bien sûr, il faut une compréhension claire de l'alpha afin de l'appliquer à vos investissements. Familiarisez-vous avec la théorie derrière ces calculs avant de brancher vos propres chiffres.

Quel est le calcul de l'InvestmentAlpha ?

Un concept important à comprendre est le taux de rendement sans risque. Ce taux correspond au rendement d'un investissement hypothétique sur une période donnée s'il ne comportait aucun risque. Bien qu'il n'y ait pas d'investissement "sans risque", le taux de rendement sans risque est un excellent point de repère qui peut être lié à des valeurs de référence courantes, telles que le taux de rendement des bons du Trésor américain à trois mois.

La formule alpha typique

Comment les chiffres d'investissement alpha sont-ils calculés ? Il s'agit d'une formule basique et linéaire :

α =Rp – (Rf + β*(Rm – Rf))

Où

• α =L'alpha que vous souhaitez déterminer,
• β =Le bêta de l'investissement ou du portefeuille par rapport à l'indice sélectionné,
• Rp =Le rendement réalisé du portefeuille ou de l'investissement,
• Rf =Le taux de rendement sans risque, et
• Rm =Le taux de rendement réellement réalisé par le marché ou l'indice.

La soustraction du rendement du marché du taux d'intérêt sans risque révèle la performance réelle du marché. Multiplier le résultat par le bêta, ou la volatilité de l'investissement par rapport à la volatilité du marché, contextualise cette performance. Rajouter le taux de rendement sans risque nous ramène à une base de référence précise afin que nous puissions soustraire le montant du rendement de l'investissement et produire une différence significative.

Volatilité alpha et risque alpha

En statistique, une hypothèse nulle fait référence à une supposition qui propose l'absence de signification statistique. C'est l'affirmation selon laquelle tout résultat apparemment significatif dans un ensemble de données n'est pas motivé par une corrélation entre les variables, mais plutôt par le hasard.

L'alpharisque est le danger qu'une telle hypothèse soit rejetée à tort. En d'autres termes, il est possible que vous tiriez la conclusion erronée que deux variables sont statistiquement liées alors qu'elles ne le sont pas vraiment.

Le problème du risque alpha n'est pas trop difficile à résoudre. La clé est de choisir un ensemble de données plus étendu. Comme pour tout test statistique, l'augmentation de la taille de l'échantillon peut rendre les résultats plus représentatifs de la réalité. Le calcul du coefficient de détermination, ou R au carré, pour comprendre dans quelle mesure la variance de votre variable dépendante est prise en compte par la variable indépendante, peut également rendre les données plus claires.

Alpha pondéré

Les déterminations de l'alpha d'investissement prennent des instantanés de moments spécifiques dans le temps, tels que la performance actuelle d'un fonds. Les calculs pondérés étendent cette pratique sur une fenêtre plus large.

Par exemple, votre portefeuille contient plusieurs investissements avec leurs propres alphas. Vous pouvez déterminer l'alpha d'investissement pondéré total de l'ensemble du portefeuille au cours d'une année en calculant :

αw =(Σ(α*w)) / 365

Où

• αw =Alpha pondéré total,
• Σ(α *w) =La somme de tous les alphas et pondérations individuels, et
• 365 =Le nombre de jours par an.

Les résultats de ce calcul peuvent varier en fonction de la manière dont vous attribuez les pondérations et d'autres facteurs. Il est couramment utilisé pour déterminer si les investissements qui connaissent de nombreuses fluctuations sont généralement dirigés vers le haut ou vers le bas. Vous pouvez également en faire un aspect clé de vos stratégies d'investissement automatisées.

Alpha de Jensen

L'alpha de Jensen utilise une formule qui semble presque identique à l'alpha standard, mais il a une différence fondamentale. Au lieu de comparer vos rendements à un indice de marché, il détermine comment ils évoluent par rapport à un rendement attendu théorique.

D'où viennent les valeurs théoriques de la formule alpha de Jensen ? La plupart des financiers les calculent à l'aide d'un modèle de marché idéal, tel que le modèle d'évaluation des actifs financiers, ou CAPM. De tels modèles aident à élucider les liens entre les rendements attendus des actifs et les risques systématiques, ou les risques de marché intrinsèques à l'ensemble d'un secteur.

Les défis de l'utilisation d'Alpha

Alpha n'est qu'un des rares ratios de risque courants. Bien que de nombreux investisseurs l'apprécient pour sa simplicité, il n'est pas à l'abri des erreurs humaines.

Imaginez que vous souhaitiez déterminer l'alpha d'investissement d'un portefeuille composé uniquement d'actions. Si vous utilisez un indice de marché qui comprend également des obligations et d'autres types d'investissements, vos calculs pourraient ne pas refléter avec précision le potentiel des actifs de votre portefeuille. Les outils de gestion de portefeuille qui vous donnent accès à une vue plus précise du portefeuille peuvent vous aider à éviter les faux pas en vous permettant de rester en phase avec les types d'actifs sur lesquels votre stratégie d'investissement doit se concentrer.

Alpha contre Bêta

Alpha place la performance de votre investissement en termes de référence. Le bêta, en revanche, relie la volatilité de votre investissement à celle d'une référence standard, telle que le marché boursier.

Ces distinctions de base signifient que même si alpha et bêta sont des nombres sans dimension, ils décrivent des comportements complètement distincts. Par exemple, une valeur alpha de 1 signifierait que l'investissement mesuré a fait 1 % de mieux que le marché. Une valeur bêta de 1 signifierait que si le marché augmentait de 1 %, la valeur de l'investissement augmenterait également de 1 %.

Pourquoi utiliser la version bêta ?

La bêta est utilisée pour plus que le simple calcul de l'alpha. En tant que quantité générale, elle peut révéler une représentation plus utile de la performance attendue du portefeuille ou des investissements. Alors que l'alpha vous permet de savoir si vos investissements se sont comportés aussi bien qu'ils auraient dû, le bêta du portefeuille vous permet d'anticiper la manière dont vos avoirs pourraient réagir aux fluctuations.

Appliquer Alpha Investment à votre portefeuille

Nous avons évoqué la notion de découpage d'un portefeuille en ses composantes génératrices d'alpha et de bêta, mais comment savoir où tracer la ligne ? Laissez-nous explorer certains des concepts avec lesquels vous devrez vous familiariser pour tirer parti de cette technique.

Rendements du portefeuille

Lors du calcul des rendements de votre portefeuille, vous ne pouvez pas toujours obtenir des résultats précis en additionnant simplement les bénéfices. Dans de nombreux cas, vous ferez des hypothèses en fonction de vos rendements attendus, ou des bénéfices ou des pertes anticipés en fonction de ce que vous savez des investissements individuels du portefeuille.

Types de risque de marché

Les risques systématiques, également connus sous le nom de risques de marché, sont liés à des événements à large impact, tels que les ralentissements économiques ou les récessions. Les risques idiosyncratiques sont associés à des actifs spécifiques.

Les deux types de risque de marché jouent un rôle dans l'évaluation du portefeuille. Par exemple, une action peut bondir en raison des performances d'une entreprise ou parce que les tendances générales en matière d'investissement rendent les acheteurs plus confiants.

Techniques de portefeuille

Que pouvez-vous faire avec les informations sur l'alpha et le bêta des investissements ? Ces quantités peuvent éclairer une variété de stratégies d'investissement suivantes.

Gestion active

Les techniques de couverture sont conçues pour compenser les pertes ou les gains. Par exemple, vous pouvez prendre une position courte sur un titre dont la valeur est susceptible de baisser en empruntant des actions à un prix élevé, en les vendant puis en retournant le même nombre d'actions au prêteur à un prix inférieur. Cela vous permettrait de générer un rendement du marché à partir de la perte de valeur du titre.

Et si la valeur du titre devait augmenter ? Vous pourriez couvrir une position longue en achetant un contrat d'options ou en achetant des actions sans plan immédiat pour les vendre.

Gestion de portefeuille passif

Dans la gestion passive, vous essayez généralement de refléter un indice de marché. Au lieu d'utiliser l'alpha et le bêta pour battre les cotes, vous vous efforcez de maintenir un retour sur investissement moyen durable à long terme.

La stratégie hybride

La plupart des stratégies actives se concentrent sur l'investissement alpha, tandis que les techniques passives reposent généralement sur le bêta, mais ce n'est pas tout noir et blanc. Vous pouvez rechercher des rendements passifs et actifs en maintenant plusieurs portefeuilles ou en utilisant des tableaux de bord d'investissement qui améliorent votre capacité à ajuster les contrôles. pour tirer parti de la volatilité du marché.

Autres considérations sur les performances d'investissement

Aujourd'hui, il existe de nombreuses façons de mesurer la performance. Hormis la volatilité des marchés boursiers et d'autres facteurs, aucune méthodologie n'est parfaite. De plus, certaines personnes n'aiment tout simplement pas s'attaquer au type de régression linéaire rigoureuse impliquée dans certains calculs.

Lorsque vous choisissez une stratégie de gestion de portefeuille axée sur l'alpha ou le bêta, rappelez-vous que tous les modèles mathématiques ne sont pas équivalents. Par exemple, la validité du concept d'alpha est en conflit avec ce qu'on appelle l'hypothèse de marché efficient. Cette idée propose que les prix des actifs reflètent avec précision toutes les données de marché possibles. Si cela était vrai, alors ajouter du risque serait le seul moyen d'augmenter vos rendements puisque l'alpha n'aurait aucun impact.

Au fur et à mesure que vous investissez, vous rencontrerez probablement également l'indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange, ou VIX. Cet indice décrit les attentes des investisseurs quant à la volatilité du marché au cours des 30 prochains jours. Étant donné que la peur et le stress influencent également les réactions des investisseurs à la volatilité du marché boursier, le VIX peut offrir des indices qui placent l'alpha de l'investissement dans un contexte plus clair.

Gérer les risques systématiques et idiosyncratiques pour de meilleurs retours sur investissement

Tirer le meilleur parti de l'alpha, du bêta et d'autres ratios de risque exige des connaissances approfondies. Vous ne pouvez pas simplement choisir un fonds indiciel au hasard et en faire la base de vos calculs. Au lieu de cela, vous devez comprendre comment et quand appliquer chaque formule de manière appropriée. La plateforme M1 Finance fournit en permanence à ses investisseurs des outils et articles en ligne pour rester informés.

M1 vous permet d'investir sans payer de commissions ni de frais de gestion, vous obtenez ainsi les informations dont vous avez besoin sans rencontrer d'obstacles. Avec cette plateforme, il est aussi facile de personnaliser le contenu de votre portefeuille en réponse à la volatilité des marchés boursiers que de personnaliser le tableau de bord de l'application intuitive pour smartphone. En d'autres termes, rien ne s'interpose entre vous et les commentaires qui alimentent la prise de décision proactive.

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