Que sont les Futures et les Forwards ?

Les contrats à terme et à terme (plus communément appelés contrats à terme et à terme) sont des contrats utilisés par les entreprises et les investisseurs pour se couvrir. spéculer. Les contrats à terme standardisés sont des exemples d'actifs dérivés qui tirent leur valeur d'actifs sous-jacents. Les deux contrats reposent sur le verrouillage d'un prix spécifique pour un certain actif, mais il y a des différences entre eux.

Types d'actifs sous-jacents

Les actifs sous-jacents appartiennent généralement à l'une des trois catégories suivantes :

Financier

Les actifs financiers comprennent les actionsStockQu'est-ce qu'une action ? Un individu qui possède des actions dans une entreprise est appelé actionnaire et peut réclamer une partie des actifs et des bénéfices résiduels de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes « actions », "actions", et « équité » sont utilisés de manière interchangeable., obligations, indices de marché, taux d'intérêtTaux d'intérêtUn taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal., devises, etc. Ils sont considérés comme des titres homogènes qui sont négociés dans des marchés centralisés.

Marchandises

Des exemples de matières premières sont le gaz naturel, or, le cuivre, argent, huile, électricité, grains de café, du sucre, etc. Ces types d'actifs sont moins homogènes que les actifs financiers et sont négociés sur des marchés moins centralisés à travers le monde.

Autre

Certains dérivés existent comme couvertures contre des événements tels que les catastrophes naturelles, pluie, Température, neiger, etc. Cette catégorie de produits dérivés ne peut être négociée du tout sur les boursesTypes de marchés - Dealers, Courtiers, BoursesLes marchés comprennent les courtiers, concessionnaires, et les marchés des changes. Chaque marché fonctionne selon des mécanismes de négociation différents, qui affectent la liquidité et le contrôle. Les différents types de marchés permettent différentes caractéristiques de trading, décrites dans ce guide, mais plutôt comme des contrats entre des parties privées.

Définitions

Contrats à terme

Un contrat à terme est une obligation d'acheter ou de vendre un certain actif :

• À un prix déterminé (prix à terme)
• À un moment déterminé (échéance ou date d'expiration du contrat)
• Généralement non négociés en bourse

Les vendeurs et les acheteurs de contrats à terme sont impliqués dans une transaction à terme – et sont tous deux obligés de remplir leur part du contrat à l'échéance.

Contrats à terme

Les futures sont les mêmes que les contrats à terme, à l'exception de deux différences principales :

• Les futures sont réglés quotidiennement (pas seulement à l'échéance), ce qui signifie que les contrats à terme peuvent être achetés ou vendus à tout moment.
• Les contrats à terme sont généralement négociés sur une bourse standardisée.

Le tableau ci-dessous résume certaines différences clés entre les contrats à terme et les contrats à terme :

Contrats à terme Avant Réglé quotidiennementRéglé à l'échéanceStandardiséNon standardiséFaible risque de non-respect des obligations, en raison de la réglementation et de la surveillance Faible niveau de réglementation et de surveillance du règlement Négocié sur des marchés publicsContrat privé entre deux parties

Exemple de contrat à terme

Supposons que le café de Ben achète actuellement des grains de café au prix de 4 $/lb. de son fournisseur, CoffeeCo. A ce prix, Ben's est en mesure de maintenir de bonnes marges sur la vente de boissons au café. Cependant, Ben lit dans le journal que la saison des cyclones approche et que cela pourrait menacer de détruire les plantations de CoffeCo. Il craint que cela ne conduise à une augmentation des prixL'offre et la demandeLes lois de l'offre et de la demande sont des concepts microéconomiques qui stipulent que sur des marchés efficaces, la quantité fournie d'un bien et la quantité de grains de café, et comprimer ainsi ses marges. CoffeeCo ne pense pas que la saison cyclonique détruira ses opérations. En raison des investissements prévus dans le matériel agricole, CoffeeCo s'attend en fait à produire plus de café que les années précédentes.

Ben's et CoffeeCo négocient un contrat à terme qui fixe le prix du café à 4 $/lb. Le contrat vient à échéance dans 6 mois et est pour 10, 000 livres. de café. Que les cyclones détruisent ou non les plantations de CoffeeCo, Ben est maintenant légalement obligé d'en acheter 10, 000 lb de café à 4$/lb (total de 40$, 000), et CoffeeCo est obligée de vendre le café à Ben aux mêmes conditions. Les scénarios suivants pourraient se produire :

Scénario 1 – Les cyclones détruisent les plantations

Dans ce scénario, le prix du café grimpe à 6 $/lb en raison d'une réduction de l'offre, faire la transaction d'une valeur de 60 $, 000. Ben en profite en ne payant que 4$/lb et en réalisant 20$, 000 en économies de coûts. CoffeeCo perd car ils sont obligés de vendre le café pour 2 $ sous le prix actuel du marché, donc encourir un 20 $, 000 pertes.

Scénario 2 – Les cyclones ne détruisent pas les plantations

Dans ce scénario, Le nouvel équipement agricole de CoffeeCo leur permet d'inonder le marché de grains de café. L'augmentation de l'offre de café réduit le prix à 2 $/livre. Ben perd en payant 4$/lb et paie 20$, 000 au-dessus du prix du marché. CoffeeCo en profite car ils vendent le café pour 2 $ au-dessus de la valeur marchande, réalisant ainsi 20 $ supplémentaires, 000 bénéfices.

Exemple de contrat à terme

Supposons que le café de Ben achète actuellement des grains de café au prix de 4 $/lb. A ce prix, Ben's est en mesure de maintenir de bonnes marges sur la vente de boissons au café. Cependant, Ben lit dans le journal que la saison des cyclones approche et que cela pourrait menacer de détruire les plantations de café. Il craint que cela n'entraîne une augmentation du prix des grains de café, et comprimer ainsi ses marges.

Les contrats à terme sur le café qui expirent dans six mois (en décembre 2018) peuvent être achetés pour 40 $ par contrat. Ben achète 1000 de ces contrats à terme sur les grains de café (où un contrat =10 livres de café), pour un coût total de 40 $, 000 pour 10, 000 livres (4$/lb). Les analystes de l'industrie du café prédisent que s'il n'y a pas de cyclones, les progrès technologiques permettront aux producteurs de café de fournir plus de café à l'industrie.

Scénario 1 – Les cyclones détruisent les plantations

La semaine suivante, un cyclone massif dévaste les plantations et fait grimper le prix des contrats à terme sur le café en décembre 2018 à 60 $ par contrat. Étant donné que les contrats à terme sur le café sont des dérivés qui tirent leurs valeurs des valeurs du café, nous pouvons en déduire que le prix du café a également augmenté.

Dans ce scénario, Ben a fait un 20 $, 000 de gain en capital puisque ses contrats à terme valent maintenant 60 $, 000. Ben décide de vendre ses contrats à terme et d'investir le produit dans des grains de café (qui coûtent maintenant 6 $/lb chez son fournisseur local), et en achète 10, 000 livres de café.

Scénario 2 – Les cyclones ne détruisent pas les plantations

Les prévisions des analystes de l'industrie du café étaient correctes, et l'industrie du café est inondée de plus de grains que d'habitude. Ainsi, le prix des contrats à terme sur le café tombe à 20 $ par contrat. Dans ce scénario, Ben a encouru 20 $, 000 perte en capital puisque ses contrats à terme ne valent plus que 20 $, 000 (au lieu de 40 $, 000). Ben décide de vendre ses contrats à terme et d'investir le produit dans des grains de café (qui coûtent maintenant 2 $/lb chez son fournisseur local), et en achète 10, 000 livres de café.

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Davantage de ressources

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