Comment penser à la performance des investissements passifs

Pour plus d'informations sur ces tableaux, voir la divulgation et la note 3 dans la section Divulgations ci-dessous.

En résumé, vous devez vous attendre à un large éventail de résultats à court terme, même pour le portefeuille conservateur, et surtout pour le portefeuille de croissance. Cette volatilité fait partie intégrante de la prise de risque pour obtenir des rendements positifs au fil du temps.

Les conditions économiques stimulent les rendements

Si la première partie de la définition des attentes consiste à savoir à quel niveau et à quelle fourchette de rendements s'attendre, la deuxième partie consiste à comprendre ce qui motive ces retours.

A court terme, les rendements sont liés aux conditions économiques et à la façon dont la politique monétaire — par ex. comment les banques centrales augmentent ou abaissent les taux d'intérêt - se déroule par rapport à ce que les marchés attendent. Si les marchés s'attendent à ce que la croissance économique soit forte et qu'elle soit faible, les actions vont probablement baisser et les obligations devraient se redresser. Si l'inflation est censée augmenter mais qu'elle augmente moins que prévu, nous nous attendons à ce que les actions et les obligations se portent bien. Si l'inflation monte en flèche, les actions et les obligations auront probablement de mauvais résultats. Si la politique monétaire est plus facile que ne le prévoient les marchés – les taux d'intérêt sont bas et il est facile pour les particuliers et les entreprises d'emprunter de l'argent – ​​les actions et les obligations devraient bien se porter. En revanche, si la politique monétaire est plus stricte que ne le prévoient les marchés, les actions et les obligations devraient en souffrir.

La performance à court terme de votre portefeuille dépendra de sa composition d'actifs. Pour un portefeuille de croissance, la plupart des actifs - environ 80 pour cent - sont en actions. Étant donné que les actions sont généralement beaucoup plus risquées que les obligations, cela signifie que la croissance sera un moteur majeur de rendements. Un portefeuille conservateur, en revanche, équilibre le risque entre les actions et les obligations, de sorte que le portefeuille devrait être moins exposé aux changements de croissance.

Heures supplémentaires, changements à court terme des attentes de croissance, inflation, et la politique monétaire ne devrait pas avoir beaucoup d'importance, car ils ont tendance à se laver. Parfois, ils sont surprenants à la hausse, d'autres fois à la baisse. Mais ces forces sont des risques connus qu'il est important de comprendre car elles vous aident à donner un sens à votre performance.

Pour plus d'informations sur la façon dont la croissance, inflation, et la performance de la politique de la banque centrale, voir l'annexe A de notre livre blanc sur la construction de portefeuille ici .

3. Évaluer les performances par rapport aux attentes

La prochaine étape consiste à évaluer la performance de votre portefeuille. Pour une stratégie passive à long terme, il est important de ne pas vérifier les performances trop fréquemment. Recherche a montré que, au moins dans des contextes expérimentaux, les investisseurs qui évaluent le plus souvent les performances « ont pris le moins de risques et ont gagné le moins d'argent ». En effet, toutes ces vérifications ont conduit les investisseurs à paniquer face aux pertes à court terme et à prendre des décisions imprudentes de vendre alors qu'ils auraient dû attendre la fin du ralentissement. L'évaluation de votre portefeuille une fois par trimestre (au maximum) établit un équilibre raisonnable entre le besoin de savoir comment vous vous en sortez et l'existence de suffisamment de nouvelles informations sur les performances pour rendre l'enregistrement utile.

Gardez les performances en perspective

D'abord, il est essentiel d'évaluer les performances dans le contexte de l'histoire. Cela signifie non seulement regarder dans quelle mesure votre portefeuille a bien ou mal performé au cours du trimestre, mais aussi comment il a fait ou aurait fait au cours des trimestres précédents, aussi loin que possible dans le temps. Cela vous dira à quoi ressemble un quartier « typique ».

Le graphique suivant montre la performance trimestrielle du portefeuille de croissance de Wealthsimple chaque trimestre depuis sa création en 2014. 90 % du temps, la performance doit se situer dans les deux bandes indiquées, mais un sur 2 à 3 ans environ (1 trimestre sur 10), nous nous attendons à ce que les rendements tombent en dehors de ces bandes. Donc, les chances que vous ayez un trimestre supérieur ou inférieur à 90 % des résultats historiques sont plutôt bonnes - en fait, elles sont de 10 %. Mais les chances que vous ayez 3 ou 4 trimestres consécutifs sont très faibles – moins de 1%. Ce genre de contexte peut aider à mettre un gain ou une perte récent en perspective.

Pour plus d'informations sur ce tableau, voir la note 4 dans la section Informations ci-dessous.

Bien que la performance puisse fluctuer considérablement d'un trimestre à l'autre, les portefeuilles ont historiquement fourni des rendements attrayants au fil du temps. Ce dernier graphique montre les performances cumulées par rapport à la gamme de résultats que nous attendrions sur la base de la volatilité historique à long terme et des rendements de portefeuilles similaires. Le portefeuille a réalisé des performances conformes aux attentes.

Pour plus d'informations sur ce tableau, voir la note 5 dans la section Informations ci-dessous.

Comprendre ce qui a motivé les performances

Donc Pourquoi les actifs ont-ils fonctionné comme ils l'ont fait ? Les anticipations de croissance se sont-elles améliorées au cours du trimestre ? Si c'est le cas, nous nous attendions à ce que les actions se redressent. La Fed a-t-elle réduit les taux d'intérêt de manière inattendue ? Si c'est le cas, nous nous attendions à ce que les obligations se rallient, et les stocks probables aussi. Une partie de l'évaluation de la performance consiste à confirmer que le portefeuille se comporte comme vous le souhaiteriez compte tenu de ce qui se passe dans le monde.

Conclusion

Pour être à l'aise avec vos performances, vous devez : (1) vous assurer que vous faites partie du portefeuille qui vous convient compte tenu de votre horizon temporel et de votre tolérance au risque, (2) s'attendre à un large éventail de résultats à court terme, et (3) évaluer la performance dans le contexte de vos attentes et comprendre les moteurs économiques qui la sous-tendent. Si ce que vous vivez est dans le domaine de ce que vous attendez, et cela a du sens pour vous, vous êtes plus susceptible de maintenir le cap.

Nous espérons que ce guide de réflexion sur les performances vous aidera à garder les choses en perspective la prochaine fois que vous constaterez une baisse des rendements, même si elle est importante ! Comme toujours, contactez-nous si vous avez des questions - nous serons heureux d'y répondre.

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Divulgations

• Sources: Données financières mondiales, Données Xignite, Analyse de Wealthsimple

• Divulgation: Tous les graphiques et tableaux sont présentés à titre indicatif seulement et ne sont pas les rendements d'un compte réel. Les longs historiques de rendement concernent des portefeuilles simulés d'actions mondiales et d'obligations canadiennes à 10 ans au-dessus du taux des bons du Trésor canadiens à 3 mois depuis 1925 plus un taux de trésorerie présumé de 1 %, moins les frais de gestion de Wealthsimple (0,50 %) et les frais de FNB présumés de 0,15 % en moyenne, et une commission de conversion de devise étrangère annualisée de 0,03 %, et pondéré comme suit :prudent (35 % actions, 65% d'obligations), équilibré (50%/50%), et croissance (80%/20%), en supposant un rééquilibrage mensuel et avant frais de transaction. Les performances simulées passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, les allocations réelles diffèrent et les performances et probabilités réelles seront différentes.

• Note 1: Ce graphique reflète les fréquences de pertes de différentes ampleurs pour les portefeuilles simulés.

• Note 2: Ce graphique reflète la fourchette des rendements annualisés des portefeuilles simulés.

• Note 3: Les tableaux présentent les résultats historiques des simulations de portefeuille.

• Remarque 4: Source :données Xignite, Analyse de la richesse simple. Le graphique des rendements trimestriels du portefeuille de croissance montre les rendements simulés du portefeuille de croissance de Wealthsimple en utilisant les allocations cibles de Wealthsimple dans le temps et la logique de rééquilibrage basée sur des seuils de Wealthsimple, net d'une commission de gestion estimée à 0,5%, 0,15 % de frais de FNB moyens pondérés, et 0,03 % de frais de conversion annualisés en devises étrangères le cas échéant, avant les autres frais de transaction. Les rendements indiqués ne reflètent pas les performances de tout compte négocié par Wealthsimple et les rendements réels des comptes peuvent varier en raison de différences de calendrier, réinvestissement des dividendes, frais de négociation, récolte de pertes fiscales, frais en devises étrangères, impôts, et d'autres facteurs. Les rendements indiqués reflètent les répartitions des comptes enregistrés (REER); les allocations réelles peuvent varier selon le type de compte. Une performance précédente n'est pas nécessairement indicative des résultats futurs. Les probabilités sont inconnaissables, les probabilités réelles peuvent différer, et les performances futures peuvent différer sensiblement des attentes.

• Remarque 5 : Source :données Xignite, Analyse de la richesse simple. Le graphique montre les rendements totaux nets de frais d'un compte de portefeuille de croissance représentatif depuis sa création, calculés comme décrit à la note 4 par rapport aux attentes cumulatives à long terme qui supposent une volatilité à long terme de 10 %, des rendements attendus de 4% supérieurs au cash, un taux de trésorerie de 1 % et une distribution normale des rendements ajustés pour tenir compte des queues grasses présentes sur les marchés. Pas les retours d'un compte individuel. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs et les performances des comptes individuels seront différentes.