Qu'est-ce que le capital-investissement et est-il adapté à votre portefeuille ?

Personal Capital a récemment annoncé que nous offrons du capital-investissement à nos clients fortunés. Mais qu'est-ce que le private equity exactement ?

Il est bien connu que bonne diversification est la clé de la gestion des risques de portefeuille. De nombreux investisseurs utilisent fonds communs de placement et ETF dans leurs portefeuilles pour obtenir une combinaison diversifiée d'actions individuelles et une exposition à toutes les catégories d'actifs. Avec un compte de courtage de détail standard, les investisseurs individuels peuvent accéder aux actions traditionnelles et à la plupart des autres grandes classes d'actifs comme les titres à revenu fixe, les marchés émergents et les matières premières pour n'en nommer que quelques-uns.

Cependant, les marchés privés sont traditionnellement hors de portée de la plupart des investisseurs individuels. Généralement, les « marchés privés » font référence au capital-investissement et à son sous-ensemble, capital-risque. L'accès est encore relativement limité aux personnes fortunées, mais les nouvelles technologies visant à démocratiser l'accès au capital-investissement ont ouvert davantage d'opportunités aux investisseurs dans cet espace. Bien que le capital-investissement soit traditionnellement associé à des frais plus élevés et à l'illiquidité, la classe d'actifs mérite d'être examinée car historiquement, le capital-investissement a surperformé les marchés publics sur le long terme.*

Qu'est-ce que le Private Equity ?

Le capital-investissement est une classe d'investissement alternative composée d'investissements non liquides dans des sociétés principalement privées non cotées ou négociées en bourse.

Le moyen le plus courant d'investir dans le capital-investissement est par le biais d'un fonds, bien que les investissements directs et les co-investissements soient d'autres approches moins courantes. Les investissements en capital-investissement sont généralement structurés comme des sociétés en commandite. Les gestionnaires de capital-investissement servent de « partenaires généraux » et sont responsables de l'exécution et de l'exploitation de l'investissement. Les investisseurs fournissent du capital et servent de « commanditaires ». Les commanditaires sont généralement des comptes institutionnels, les fonds de pension, ou des particuliers fortunés.

Les gestionnaires de capital-investissement regroupent les capitaux des investisseurs via des fonds de capital-investissement pour investir dans des sociétés privées. Ils tentent de créer de la valeur en améliorant les performances financières et opérationnelles d'une entreprise, dans le but de sortir de l'investissement pour un gain important. Il existe différents types de stratégies de private equity qui définissent plus précisément le type d'approche d'investissement comme le capital-risque, capital de croissance, rachats à effet de levier, et des actifs réels.

Caractéristiques des fonds de Private Equity

Voici quelques-unes des principales caractéristiques des fonds de private equity :

• Il s'agit d'un investissement à terme défini avec un horizon à long terme. Le capital engagé est bloqué pendant un certain temps, typiquement 10 ans. Le capital engagé est appelé au cours des premières années au fur et à mesure de l'identification d'opportunités dans les sociétés du portefeuille.
• L'effet J-Curve. Cela représente les modèles de flux de trésorerie typiques des fonds de capital-investissement. Les fonds de capital-investissement affichent souvent des rendements négatifs à leurs débuts, car le capital est affecté aux coûts d'acquisition des sociétés du portefeuille et aux frais des fonds, avec l'anticipation de gains au cours des années ultérieures une fois que les investissements auront eu le temps d'arriver à maturité et d'être réalisés.
• Illiquidité. Les investissements en capital-investissement sont des investissements à long terme qui ont généralement peu ou pas de marché secondaire et doivent être détenus jusqu'à la fin de la durée convenue.
• Ce sont des investissements gérés activement. Les gestionnaires de capital-investissement ont besoin d'une expertise dans leur créneau lorsqu'ils assument des rôles d'investisseurs actifs dans les entreprises.
• Il existe un potentiel de rendements plus élevés et d'amélioration de la diversification. Cela est dû aux caractéristiques uniques associées au capital-investissement par rapport aux marchés publics.

Frais de capital-investissement

Le capital-investissement est une classe d'actifs complexe qui nécessite une expertise des investisseurs et de solides compétences. Les gestionnaires de capital-investissement sont généralement hautement rémunérés pour leurs capacités de recherche d'investissements et leur accès à de solides opportunités d'investissement.

Les fonds de private equity structurent leurs commissions à la manière des hedge funds, et ont généralement une commission de gestion annuelle et une commission de performance (carried interest). Les frais de gestion varient généralement de 1,5% à 2%, et les commissions de performance représentent généralement 20 % des bénéfices. Les fonds de capital-investissement ont également généralement un taux préférentiel (hurdle rate) qui est un taux de rendement annualisé qui doit d'abord être atteint avant que les commissions de performance puissent être évaluées. Un taux limite de 8 % est typique, mais peut varier selon les fonds.

Le capital-investissement est-il adapté à mon portefeuille ?

Investir dans le capital-investissement peut offrir des avantages à votre portefeuille, tels qu'un potentiel de rendement plus élevé et une diversification accrue qui peuvent ne pas être accessibles sur les marchés publics. Il est important de souligner que les investissements en capital-investissement ne conviennent pas à tous les investisseurs et s'accompagnent de risques et de frais plus élevés. Avant d'investir, la situation financière d'un individu, objectifs d'investissement, tolérance au risque , horizon temporel, besoins de liquidités, et les connaissances en matière d'investissement devraient être évaluées pour déterminer si l'investissement est approprié.

Notre avis

Pour les clients avec au moins 5 millions de dollars investis avec Personal Capital, nous sommes ravis de pouvoir offrir un simple, moyen rentable de participer au capital-investissement dans le cadre d'un plan financier global. Le private equity est une classe d'actifs complexe, c'est pourquoi nous croyons fermement à l'importance de notre approche fiduciaire axée sur les résultats des clients.

Nous reconnaissons que cette option n'est toujours pas disponible pour la grande majorité des investisseurs, dont nombre de nos clients, et j'espère être en mesure d'offrir quelque chose de similaire à plus de gens au fil du temps.

Si vous souhaitez en savoir plus sur cette opportunité ou sur l'une des façons dont nous aidons les gens à améliorer leur vie financière, planifiez un appel avec un conseiller Personal Capital via notre application de planification en ligne.