Investisseurs activistes : qui sont-ils ?

Une façon d'obtenir des idées d'investissement est de suivre un investisseur activiste pour voir ce qu'il fait.

Mais qu'est-ce qu'un investisseur activiste au juste ? Et est-ce que faire attention à ce que l'on fait aide vraiment vos investissements ?

Jetons un coup d'œil à ces types d'investisseurs et à leur impact sur le marché boursier et l'investissement. De cette façon, vous pouvez décider si suivre des investisseurs activistes est une bonne stratégie pour vous.

• Qu'est-ce qu'un investisseur activiste ?
• Exemples d'investisseurs activistes
• Ce que les investisseurs activistes signifient pour votre investissement
• FAQ
• En bout de ligne

Qu'est-ce qu'un investisseur activiste ?

En général, un investisseur activiste est quelqu'un qui achète dans une société ouverte avec l'intention de forcer le changement. Peut-être que l'investisseur est contrarié par la façon dont l'équipe de direction gère l'entreprise et la stratégie impliquée. Ou ils peuvent avoir un problème avec la gouvernance d'entreprise de l'entreprise et vouloir créer la responsabilité ou la transparence.

Typiquement, un investisseur activiste estime qu'il existe un moyen de rendre l'entreprise plus rentable et veut forcer cette opportunité, généralement parce que ses propres résultats s'améliorent. Certaines personnes pensent que savoir ce que font ces investisseurs activistes est une stratégie bénéfique lorsqu'il s'agit d'investir de l'argent.

Il existe trois grands types d’investisseurs activistes :

• Personnes qui achètent suffisamment d'actions pour contrôler un grand bloc de vote.
• Fonds spéculatifs qui ajoutent les actions d'une entreprise à leurs portefeuilles et espèrent générer des bénéfices, même si ces bénéfices sont à court terme et se font au détriment de la croissance à long terme des entreprises.
• Sociétés de capital-investissement espère aussi faire du profit, parfois en « pillant » la valeur de l'entreprise avant de la vendre.

À l'occasion, ces actionnaires activistes forcent une OPA hostile, qui a lieu en tirant parti des votes des actionnaires sur les objections du conseil d'administration existant. Dans certains cas, il est possible de forcer une OPA hostile en utilisant le vote par procuration.

Cette situation est connue sous le nom de combat par procuration ou concours de procuration. C'est lorsqu'un actionnaire utilise son vote pour forcer un changement dans les membres du conseil d'administration de la société, faciliter la reprise de l'entreprise par un tiers. L'investisseur activiste convaincrait les actionnaires d'ordonner à ceux qui agissent en leur nom (leurs mandataires) de renverser essentiellement le conseil d'administration.

Exemples d'investisseurs activistes

Il peut être plus facile de comprendre pleinement l'impact de l'activisme actionnarial en sachant qui suivre et certaines des actions stratégiques qu'ils ont prises dans le passé. Voici six investisseurs bien connus et certaines des campagnes militantes pour lesquelles ils sont connus :

David Einhorn

David Einhorn est étroitement surveillé car il fait souvent de nombreux appels d'investissement intéressants. Il est le fondateur et président du fonds spéculatif Greenlight Capital. Ce hedge fund compte plus de 7 milliards de dollars d'actifs et a généré un rendement net d'environ 15,4% depuis sa création en mai 1996. Il a été l'une des personnes les plus interrogées sur Lehman Brothers lors de la crise financière de 2008.

Aujourd'hui, il parle d'un "panier à bulles" d'actions Internet qu'il vend à découvert, dont Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), et Netflix (NFLX). Actuellement, Einhorn perd de l'argent sur ces paris, mais certains pensent qu'il encaissera lors du prochain crash.

Conseil de pro : Vous pouvez apprendre comment investir dans Tesla ou comment acheter des actions Amazon même si vous n'avez que quelques dollars.

Carl Icahn

Carl Icahn est l'un des raiders d'entreprise les plus tristement célèbres et travaille sur des accords depuis des décennies. Il est le fondateur d'Icahn Capital Management, et il investit par l'intermédiaire d'Icahn Enterprises (IEP) et gère un fonds d'investissement.

Certains de ses mouvements d'investisseurs activistes au cours des dernières années ont consisté à acheter une participation importante dans Family Dollar, puis à convaincre l'entreprise de se vendre à Dollar Tree (DLTR) et à faire pression sur Apple (AAPL) pour qu'il procède à des rachats d'actions et verse un dividende.

Conseil de pro : Voici comment acheter des actions Apple.

Bill Ackman

Bill Ackman est le fondateur et SEO de Pershing Square Capital Management, qui existe depuis 2004. Ses succès militants les plus notables incluent Fortune Brands, Allergène, et Canadien Pacifique. Cependant, sa tentative de fusion d'Allergen et de Valeant n'a pas rencontré le succès escompté.

Actuellement, Ackman devrait annoncer un accord lié à Pershing Capital SPAC. En outre, Ackman a parlé de la participation de 6 % de Persing dans la chaîne de pizza Domino's.

Dan Loeb

Dan Loeb est le fondateur et PDG de Third Point, un fonds spéculatif qui gère environ 16 milliards de dollars d'actifs. C'est un investisseur activiste notable qui affirme que son activisme a entraîné un rendement de 300 % depuis 2011. Beaucoup de ses batailles incluent l'impact sur la composition du conseil d'administration en obtenant des sièges pour les membres de son conseil d'administration choisis.

Certaines des campagnes notables menées par Loeb incluent celles contre Campbell Soup (CPB) et Nestlé (NSRGY). En outre, Loeb a fait pression sur United Technologies (UTX) pour qu'il se divise en différentes sociétés.

Nelson Peltz

Nelson Peltz a fondé Trian Fund Management, qui gère environ 8,5 milliards de dollars d'actifs. La société détenait une participation notable dans DuPont (DD) et a récemment acquis une participation importante dans Comcast (CMCSA). Lui et Trian font partie d'un groupe d'investisseurs activistes qui utilisent « le constructivisme, ” qui est une approche moins controversée des prises de contrôle.

Cependant, il n'est pas au-dessus de la bataille. Il a demandé un siège au conseil d'administration de Proctor &Gamble (PG) en 2017 et a finalement obtenu ce qu'il voulait.

Jeff Ubben

Jeff Ubben a fondé le fonds spéculatif ValueAct Capital, qui gère 16 milliards de dollars d'actifs. Cependant, il a démissionné en 2020 pour lancer Inclusive Capital Partners. Aujourd'hui, son activisme d'investisseur vise à résoudre différents problèmes mondiaux tels que l'éducation et la pénurie alimentaire.

Certaines des sociétés cibles qu'Ubben a recherchées dans le passé incluent Halliburton (HAL), Microsoft (MSFT), et 21st Century Fox (FOX). Il était connu à Wall Street comme un investisseur activiste « gentil », bien qu'il pense toujours qu'il n'y a pas beaucoup de différence dans les résultats.

Ce que les investisseurs activistes signifient pour votre investissement

Dépendant de la situation, l'activisme des investisseurs et des hedge funds peut réellement aider votre portefeuille. Tout dépend de la façon dont les militants essaient de faire la différence et des changements qu'ils apportent. Parfois, les objectifs de l'activiste de premier plan sont différents de ceux de l'entreprise ou de l'investisseur de détail moyen.

Par exemple, si un activiste force des changements dans la gestion d'une entreprise qui se traduisent finalement par une rentabilité à long terme, cela peut être bon pour la valeur des actions que vous possédez et vous aider à gagner plus d'argent dans votre portefeuille.

D'autre part, l'objectif de l'activiste n'est peut-être pas la rentabilité à long terme. Certains investisseurs espèrent voir des gains importants à court terme, et les actions qu'ils prennent peuvent vous être préjudiciables si vous avez investi avec une perspective d'achat et de conservation.

Certaines personnes suivent des investisseurs activistes. Il existe un subReddit complet pour Ackman qui discute de ses offres et spécule sur ce que ses actions pourraient signifier pour l'avenir. En fonction de vos objectifs, il pourrait être judicieux de suivre ces fonds spéculatifs et investisseurs activistes et de s'inspirer d'eux. Suivre Icahn avant 2012 et investir substantiellement dans Apple aurait pu faire la différence puisque les dividendes sont devenus une partie du tableau à cette époque. Donc, cela aurait pu être un avantage si vous étiez quelqu'un qui se concentrait sur l'investissement dans des actions à dividendes.

À la fin, c'est à vous de déterminer si suivre un investisseur activiste peut fonctionner pour votre portefeuille et de déterminer si vous pensez que son approche est conforme aux objectifs de votre propre portefeuille.

FAQ

En bout de ligne

Un investisseur activiste ou un gestionnaire de hedge funds peut impacter la trajectoire d'une entreprise ainsi que le cours de son action. Suivre ces types d'investisseurs pourrait potentiellement vous fournir des indices pour tirer davantage profit de votre portefeuille. Cependant, il n'y a aucune garantie que vous bénéficierez ou même que vous pourrez interpréter avec succès les idées de l'activiste derrière ce qui se passe.

Si cela semble trop compliqué, vous pouvez plutôt choisir de développer votre portefeuille avec une stratégie telle qu'apprendre à investir dans des fonds indiciels ou utiliser l'un des meilleurs conseillers-robots pour gérer vos investissements.