Plan à ratio constant

Les plan à ratio constant est un allocation d'actifs stratégie qui établit des pourcentages fixes pour les différents types de titres contenus dans un portefeuille. Par exemple, un plan à ratio constant typique pourrait être composé d'une allocation de 45 pour cent des investissements du portefeuille dans actions , 45 pour cent en obligations , et 10 pour cent investis dans titres du marché monétaire (espèces) . Les pourcentages alloués aux différents types de placements sont déterminés par les objectifs et la tolérance au risque de l'investisseur. Des changements dans les pourcentages d'allocation d'actifs peuvent être faits pour coïncider avec des changements dans ces objectifs ainsi qu'avec des changements dans les conditions des marchés. Un conservateur, l'investisseur averse au risque qui approche de la retraite et a besoin d'un revenu supplémentaire peut utiliser une allocation de portefeuille de 25 % d'actions, 70 pour cent d'obligations, et 5 % en titres du marché monétaire. D'autre part, un jeune investisseur cherchant la croissance de son portefeuille peut choisir une allocation avec un taux de rendement possible plus élevé (accompagnée d'une plus grande exposition au risque), tels que 80 pour cent investis dans des actions, 15 pour cent en obligations, et 5 % en titres du marché monétaire.

Une fois les pourcentages d'attribution décidés, l'investisseur doit ensuite déterminer le points de déclenchement , ou des pourcentages, pour rééquilibrage le portefeuille. Par exemple, regardons l'exemple d'un 100 $, 000 portefeuille, avec 50 pour cent de sa valeur allouée aux actions et 50 pour cent aux obligations. Au fil du temps, les valeurs des différents titres changeront et l'investisseur devra rééquilibrer le portefeuille (en d'autres termes, ramener ses pourcentages d'allocation à leurs niveaux d'origine). Si les actions du portefeuille augmentent à 60 $, 000 et les obligations diminuent à 45 $, 000, le ratio n'est plus de 50 pour cent pour chacun. Le rééquilibrage peut être effectué après l'écoulement d'un certain laps de temps - par exemple trimestriel, semestriellement ou annuellement – ​​ou sur la base de limites de pourcentage (10 %, 20 pour cent, etc.). En utilisant une limite de 20 % pour les actions de notre exemple de portefeuille, le rééquilibrage serait dû parce que les valeurs des actions ont augmenté à 60 $, 000, qui est de 20 % au-dessus des 50 $, 000 montant constant. Un rééquilibrage serait également effectué si les actions chutaient à une valeur de 40 $, 000 (20 % inférieur à 50 $, 000).

Maintenant, supposons que la valeur totale du portefeuille a augmenté à 105 $, 000 avec la portion stock représentant 60 $, 000 de ce montant (qui est de 57 pour cent). Pour maintenir le ratio 50/50 et une exposition appropriée au risque, la part de stock doit être diminuée. Dans ce cas, l'investisseur devrait vendre 7 500 $ d'actions pour réduire leur valeur totale à 52 $. 500, soit 50 % de la valeur totale du portefeuille de 105 $, 000. Le produit de 7 500 $ serait ensuite ajouté aux avoirs obligataires pour ramener leur niveau total à 50 pour cent.

Comme pour le plan en dollars constants, l'attente à long terme est que les actions du portefeuille s'apprécieront (comme les actions l'ont historiquement). Lorsque cela se produit, une partie des actions sera vendue pour rééquilibrer le portefeuille et augmenter les montants investis dans les instruments de portefeuille les plus conservateurs. Cependant, si les actions du portefeuille diminuent tandis que les obligations augmentent en valeur, puis les obligations seront vendues pour fournir des fonds pour acheter des actions supplémentaires.