Comprendre l'arbitrage triangulaire

Comprendre l'arbitrage triangulaire nécessite une certaine connaissance de la façon dont les devises sont converties via les taux de change disponibles sur le marché. L'arbitrage, c'est lorsque vous trouvez une disparité de prix entre deux marchés différents et que vous en profitez ensuite pour faire un profit sur cette disparité. Il n'y a pas de changement dans la définition quand il s'agit d'arbitrage triangulaire si ce n'est que nous regardons maintenant trois marchés, ou des devises pour être exact, ce que vous avez peut-être deviné sur la base du fait qu'il s'agit d'un arbitrage triangulaire. L'arbitrage triangulaire, c'est quand on trouve une disparité entre trois devises différentes qui permet de commencer avec une devise, convertir dans la deuxième devise, puis le troisième, puis retour à la devise d'origine avec un profit.

Pourquoi trois devises ?

Nous ne pouvions pas arbitrer avec succès avec seulement deux devises et réaliser un profit instantané en convertissant simplement des dollars en yens, puis reconvertir immédiatement les yens en dollars. En réalité, vous perdriez de l'argent à cause du fait que l'échangeur ferait son centime sur l'écart acheteur-vendeur. Étant donné que deux devises ne feraient que vous ramener là où vous étiez (moins le spread), il faut une troisième monnaie pour que l'arbitrage fonctionne avec succès.

Quand l'arbitrage est-il possible ?

L'arbitrage est possible lorsque trois devises sont mal évaluées les unes par rapport aux autres. Une erreur de tarification qui permet un profit rapide, en convertissant simplement un montant en espèces trois fois, est une opportunité rare que les arbitragistes recherchent toujours. Une erreur de tarification peut ne durer que 1 ou 2 secondes, les traders doivent donc être extrêmement rapides pour exécuter la transaction. La recherche a également montré que les opportunités existent davantage pendant la partie de la journée ouvrable où les marchés sont plus liquides. Un exemple d'un moment comme celui-ci est celui où les deux cambistes d'Europe et d'Asie sont très actifs.

Exemple

On vous donne 1 million de dollars pour trader et vous remarquez les taux de change suivants sur le marché :

• EUR/USD =.8631
• EUR/GBP =1.4600
• USD/GBP =1.6939

Vous vous rendez compte qu'il existe une erreur de tarification parmi ces devises qui générera un profit grâce à l'arbitrage triangulaire. Donc, si vous vendez votre million de dollars pour des euros, puis échanger des euros contre des livres sterling, puis vendre ces livres pour des dollars, vous vous retrouverez avec un profit de 1 $, 373. Pour voir comment cela fonctionne, prenez votre calculatrice et multipliez le million de dollars avec lequel vous avez commencé par 0,8631, puis divisez-le par 1,46, puis enfin multiplier par 1,6939. Vous pouvez ensuite soustraire votre investissement initial de 1 million de dollars pour ne voir que votre profit. Il est important de comprendre que cet exemple est simplifié sans autres coûts comme les taxes. Dans un exemple d'arbitrage réel, vous examinerez également les spreads bid-ask, et donc le calcul devient un peu plus approfondi car vous devez savoir quand utiliser le cours acheteur ou le cours vendeur dans la partie suivante du calcul de la conversion.

L'arbitrage triangulaire est-il faisable ?

Il a été récemment affirmé que l'arbitrage triangulaire n'était pas vraiment réalisable en raison de la rapidité avec laquelle vous auriez besoin de convertir votre argent en devises.