Que sont les obligations municipales?

Les obligations municipales représentent un investissement attractif pour les particuliers, surtout pour les personnes à revenu élevé, à la recherche d'actifs offrant un revenu fiscalement avantageux.

Ce qui fait que ces types d'obligations valent la peine d'être détenus, c'est que les intérêts qu'ils paient aux investisseurs ne sont pas soumis aux impôts fédéraux (dans certains cas, les taxes municipales et étatiques sont également exonérées), ce qui rend leurs rendements plus attrayants.

Que les obligations munies aient un sens pour vous dépend de vos revenus, les objectifs d'investissement et l'appétit pour le risque.

Voici le bon et le mauvais quand il s'agit d'obligations municipales.

Que sont les obligations municipales?

Les obligations municipales sont des titres émis par les collectivités locales, comme une ville, Etat, département ou municipalité. Lorsque vous achetez une municipalité, ou lien « muni », vous toucherez des intérêts environ deux fois par an, puis vous toucherez votre capital, ou investissement initial, remboursé à la date d'échéance de l'obligation.

Une ville peut utiliser les fonds pour financer des choses comme la construction d'un nouveau pont ou d'une nouvelle autoroute. Les obligations Muni vont généralement de un à 10 ans, selon qu'ils sont à court ou à long terme.

Les paiements d'intérêts des obligations municipales ne sont pas soumis aux impôts fédéraux. Et si les obligations sont émises par l'État ou la ville dans laquelle réside l'investisseur, ils sont également exempts d'impôts étatiques et locaux.

« Pour les clients dans les tranches d'imposition élevées, munis peut être supérieur aux autres options à revenu fixe, " dit Tim Ghriskey, stratège en chef des investissements chez Inverness Counsel à New York. Mais, bien sûr, ils ne sont pas sans risque. « Certaines obligations municipales comportent des risques. Vous devez faire vos devoirs. Il y a certainement des États où les obligations comportent plus de risques.

Avantages et inconvénients des obligations municipales

Avantages Les inconvénients Exonéré d'impôt sur le revenu fédéral et éventuellement d'État et local. Si les taux d'intérêt augmentent, les prix du marché des obligations existantes vont baisser. Faible volatilité ; investissement sûr.Ne résistez pas à l'inflation ainsi qu'aux actions.Faible risque de défaut.Toujours une chance de défaut. Exemple :Détroit.

Alors que les obligations municipales sont généralement des investissements judicieux pour les personnes qui cherchent à réduire leurs impôts et à réduire les risques, ils pourraient ne pas convenir à tous les types d'investisseurs.

Alors que la cote de crédit de l'obligation municipale moyenne a tendance à être supérieure à celle des obligations émises par les entreprises, selon les recherches du courtage à escompte Charles Schwab, vous ne pouvez pas exclure complètement un défaut.

« Les taux de défaut ont tendance à être faibles, ce qui est resté le cas, même dans un environnement difficile, malgré certaines prédictions contraires, " dit Miriam Sjoblom, directeur des notations obligataires chez Morningstar, une société de recherche à Chicago.

Toujours, le fait qu'il n'y ait pas eu beaucoup de défauts "ne veut pas dire qu'il n'y en a peut-être pas plus, " dit Michael Sheldon, stratège en chef des marchés chez RDM Financial Group à Westport, Connecticut. "C'est quelque chose dont tout investisseur doit être conscient."

Répartition des obligations :Individuel, mutuelle ou ETF ?

Obligations individuelles vs fonds

L'une des premières questions pour les investisseurs dans munis est de savoir s'il faut acheter des obligations individuelles, fonds communs de placement ou fonds négociés en bourse (FNB). L'avantage d'acheter des obligations individuelles est que vous récupérerez tout votre argent à l'échéance, en supposant que l'émetteur ne fasse pas défaut. Par contre, avec des fonds communs de placement et des ETF, vous pourriez subir des pertes irrécupérables si la valeur des obligations sous-jacentes détenues par les fonds diminuait.

« C’est un marché où les investisseurs peuvent bénéficier de conseils professionnels, ", dit Ghrisky. "Tant que les conseillers sont expérimentés et ne facturent pas trop cher."

L'achat d'obligations muni individuelles peut être coûteux. Vous pouvez les acheter auprès de courtiers à escompte, mais la commission de négociation est prise en compte dans le prix plutôt que facturée séparément. Vous ne savez donc pas ce que vous payez en commissions.

Alors, combien devriez-vous investir dans des obligations municipales individuelles? Michael Dixon dit 25 $, 000, au moins. Le directeur de la planification et de la gestion de patrimoine chez Carl Domino à Palm Beach, Floride, dit que vous aurez besoin d'au moins 20 problèmes différents pour obtenir une diversité adéquate.

ETF ou fonds communs de placement ?

Pour ceux qui choisissent les fonds munis d'obligations, Dixon recommande les ETF aux fonds communs de placement.

« Les frais sont moins élevés pour les ETF, et ils sont plus transparents, " il dit. « Avec les fonds communs de placement, les informations sur les avoirs ne sont mises à jour qu'une fois par trimestre.

Mais Sjoblom de Morningstar affirme que les fonds communs de placement présentent certains avantages par rapport aux ETF. Alors que les avoirs dans les ETF sont basés sur un indice, les gestionnaires de fonds communs de placement peuvent choisir leurs avoirs comme ils l'entendent. Et bien que certains fonds communs de placement soient plus risqués que les FNB, Les ETF peuvent avoir des problèmes de crédit, trop.

« Là où la liquidité n’est pas si élevée, les inefficacités peuvent être en faveur du gestionnaire actif par rapport à l'indexeur, ", dit Sjoblom. "Il y a eu des différences importantes entre la valeur des ETF et leurs indices sous-jacents."

En choisissant un fonds commun de placement muni bond, vous voulez commencer par ceux qui ont des antécédents de succès. Sjoblom conseille d'examiner les performances d'un fonds en période de détresse, comme 2008. Et elle recommande de rechercher des fonds avec des dépenses inférieures à la moyenne, car il y en a plein de bons disponibles.

Faut-il acheter des obligations municipales ?

Avec un faible risque de défaut et des exonérations fiscales généreuses, investir dans des obligations municipales pourrait vous convenir.

Mais sachez que « faible risque » ne signifie pas « sans risque ». Bien que les villes et les gouvernements locaux ne soient pas susceptibles de faire défaut, il y a encore une chance qu'ils le fassent. Lorsque la ville de Detroit a déclaré faillite en 2013, ils ont renoncé à leur obligation de rembourser les obligations. Les créanciers ont englouti 7 milliards de dollars de pertes. Avant ça, Jefferson City, Ala., a déclaré faillite en 2011.

Les investissements comportent des risques, quel que soit cet investissement. Soyez attentif et prudent lorsque vous investissez votre argent dans un investissement, y compris les obligations municipales.