Qu'est-ce que l'écriture à rapport variable ?

L'écriture à ratio variable est une stratégie de négociation d'options dans laquelle, indépendamment des fluctuations du prix de l'actif sous-jacent, il y a un potentiel de profit limité et des pertes illimitées. Le potentiel de profit limité est attribué à la poursuite de l'investisseur pour capturer la prime de récompense pour l'option d'achatCall OptionUne option d'achat, communément appelé « appel, " est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur d'une option d'achat le droit, mais pas l'obligation, acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié.

Ainsi, la stratégie d'écriture à ratio variable est considérée comme un moyen sûr de négocier une action qui devrait faire face à la volatilité dans un court laps de temps. Une écriture à ratio variable est liée à d'autres stratégies d'écriture à ratio caractérisées par le fait que les traders combinent simultanément leurs actions tout en écrivant plusieurs options d'achat.

Sommaire

• L'écriture à ratio variable fait référence à une pratique commerciale avec un profit potentiel limité et des pertes illimitées malgré les variations du prix de l'action sous-jacente.
• En raison de son potentiel de risques illimité, Il est fortement déconseillé aux traders inexpérimentés de s'engager dans des écritures à ratio variable.
• Une écriture à rapport variable n'est exécutée qu'après avoir effectué une fondamentale approfondie, technique, et l'analyse économique.

Comment fonctionne l'écriture à rapport variable

La stratégie à ratio variable représente le nombre d'options qu'un investisseur vend pour 100 actions détenues dans l'action sous-jacente. Alors que la stratégie de trading est similaire à une écriture d'appel de ratio, on ne peut pas en dire autant de ses options d'écriture. Le trader vendra dans la monnaie et un call hors de la monnaie, plutôt que d'écrire à la monnaie à l'argent (ATM) À l'argent (ATM) décrit une situation dans laquelle le prix d'exercice d'une option est égal au prix actuel du marché de l'actif sous-jacent. C'est un concept d'appels.

Considérons un scénario typique d'écriture à ratio variable 2:1. Dans ce cas, le trader possédera 100 actions supplémentaires de l'action sous-jacente. Le commerçant peut écrire deux appels, un dans l'argent, et un appel hors de la monnaie. Finalement, le profil de perte ou de profit qui en résulte disparaît, conduisant à moins de potentiel de profit.

À la fois, le commerçant peut profiter de la gamme de prix plus large achetée. Cependant, il convient de noter que toutes les stratégies d'options impliquées sont dérivées du même sous-jacent et avec une date de soumission similaire.

La stratégie d'écriture à ratio variable n'est pas idéale pour les traders d'options inexpérimentés en raison du potentiel de risque illimité. Le risque commence quand, par expiration, le prix est fortement sur la tendance baissière ou à la hausse au-delà des seuils de rentabilité inférieurs ou supérieurs au cours d'une période comptable déterminée. Cela signifie qu'il n'y a pas eu de bénéfices nets ni de pertes nettes pour l'entreprise - elle a « équilibré ». Le BEP peut également faire référence aux revenus qu'il est nécessaire d'atteindre pour compenser les dépenses encourues, respectivement, et il rend une perte maximale possible illimitée sur une écriture à rapport variable.

Malgré les risques importants liés à la stratégie, il offre une récompense assez attrayante au trader amateur avec un niveau modéré de flexibilité avec des risques de marché gérés.

Seuils de rentabilité d'une écriture à rapport variable

Une position d'écriture variable est caractérisée par deux seuils de rentabilité :le seuil de rentabilité supérieur et le seuil de rentabilité inférieur. Les approches suivantes sont utilisées pour trouver les deux seuils de rentabilité :

1. Point de rupture inférieur =Prix d'exercice de l'appel court d'exercice inférieur - Points de profit maximum

2. Points de rupture supérieurs =prix d'exercice d'un appel court d'exercice supérieur + points de profit maximum

Processus étape par étape de détermination des seuils de rentabilité

Un trader d'options doit d'abord effectuer des opérations économiques, fondamental, et analyses techniquesAnalyse technique - Guide du débutantL'analyse technique est une forme d'évaluation des investissements qui analyse les prix passés pour prédire l'évolution future des prix. Les analystes techniques estiment que les actions collectives de tous les acteurs du marché reflètent avec précision toutes les informations pertinentes, et donc, attribuer continuellement une juste valeur marchande aux titres. avant d'exécuter l'écriture de rapport variable. Cela peut être fait en prenant en compte le niveau de résistance au niveau ou près du seuil de rentabilité haussier et le niveau de prix de soutien au niveau ou près du seuil de rentabilité à la baisse. Après, le trader doit s'attendre à une faible volatilité du titre sous-jacent.

L'étape suivante consiste à étudier la chaîne d'options et à commencer à sélectionner l'option à utiliser dans la construction de la stratégie d'écriture à ratio variable. Étant donné que la stratégie requiert la propriété du titre sous-jacent, le trader doit connaître le cours actuel du titre sous-jacent.

L'étape suivante consiste à déterminer le seuil de rentabilité supérieur et le seuil de rentabilité inférieur à l'aide des formules ci-dessus. Il n'y a ni profit ni perte au niveau des prix. Le point mort à la hausse, comme pour le seuil de rentabilité à la baisse, offre une plus grande valeur comparative, d'où le nom de "variable".

La technique de calcul du point de rupture supérieur repose sur l'idée que lorsqu'une écriture à rapport variable est exécutée, il existe des options d'achat à différents prix d'exercice. De la même manière, le seuil de rentabilité à la baisse est basé sur le fait que l'écriture de ratio variable génère un profit lorsque le prix du titre sous-jacent est supérieur au seuil de rentabilité à la baisse et inférieur au seuil de rentabilité à la hausse.

Dans la prochaine étape, le commerçant est tenu de comprendre la zone de profit qui en résulte. Après avoir identifié les seuils de rentabilité, le trader doit être conscient que ce n'est que lorsque le prix du titre sous-jacent se négocie entre les seuils de rentabilité qu'un profit peut être réalisé.

Deux scénarios possibles peuvent résulter de la zone déterminée, c'est à dire., le potentiel de pertes illimitées et le profit limité. Une perte est réalisée lorsque le prix du titre sous-jacent déplace le seuil de rentabilité à la hausse ou en dessous du seuil de rentabilité à la baisse.

En théorie, le coût du titre sous-jacent peut s'échanger jusqu'à zéro ou monter à l'infini, ce qui se reflète dans le potentiel de pertes illimitées. D'autre part, le profit limité n'est réalisé que lorsque le prix du titre sous-jacent est fixé jusqu'à l'expiration d'où le profit est dérivé de l'option de temps.

Exemple pratique

Considérez que l'action XYZ se négocie à 100 $, et un investisseur qui possède 1, 000 actions XYZ est certain qu'au cours des deux prochains mois, il est peu probable que les prix bougent beaucoup. Il est peu probable que le trader réduise ou ajoute sa position boursière. L'investisseur peut toujours réaliser un rendement positif si la projection est correcte.

En utilisant une écriture à ratio variable de 2:1 (ce qui signifie que le trader sera long sur 100 actions de l'action sous-jacente), un taux variable peut être initié pour atteindre leur objectif en vendant 30 de ses 110 strikes qui expireront dans deux mois. Les appels à 110 strikes donnent une prime d'option de 0,25 $.

Par conséquent, les commerçants percevront un total de 750 $ sur les ventes d'options. Le trader réservera la totalité de la prime de 750 car le bénéfice des actions XYZ restera inférieur à 110 $ après quatre mois. Cependant, si les actions dépassent le seuil de rentabilité de 110,25 $, les positions d'actions longues récompenseront plus que les pertes d'appels courtes compensées. C'est après que les commerçants ont vendu plus que ce qu'il possède.

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