Qu'est-ce qu'un piège à valeur ?

Un piège de valeur se produit lorsqu'un investisseur examine les fondamentaux et le prix du marchéDow Jones Industrial Average (DJIA)Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), également appelé « Dow Jones » ou « le Dow », est l'un des indices boursiers les plus reconnus. d'un stock, et il semble que l'action soit valorisée avec une décote (pas cher à posséder), mais ce n'est finalement pas le cas. L'illusion amène l'investisseur à penser qu'il pourra investir dans l'action et battre le marché, mais qu'il le fera, En réalité, fournir un rendement négatif ou terne.

Les actions ne sont pas aussi bon marché qu'elles le paraissent et présentent un piège monétaire avec peu d'espoir de croissance. Il existe de nombreuses raisons différentes pour lesquelles cela peut se produire, et nous tenterons d'en lister quelques-uns dans cet article afin de mieux contextualiser le concept.

Suis-je en train de tomber dans le piège de la valeur ?

1. Le compte de résultat est trompeur sur la trésorerie

Il est possible qu'un état des flux de trésorerie soit trompeur. Un état des flux de trésorerieCash Flow Statement​Un état des flux de trésorerie contient des informations sur la quantité de trésorerie générée et utilisée par une entreprise au cours d'une période donnée. ne donne pas un aperçu des problèmes qualitatifs ou systémiques qui peuvent présenter une grande exposition au risque pour le titre. Si une entreprise devait financer des passifs à long terme avec des actifs courants, comme certaines banques d'investissement l'ont fait avant la crise financière mondiale de 2008Crise financière mondiale de 2008-2009La crise financière mondiale de 2008-2009 fait référence à la crise financière massive à laquelle le monde a été confronté de 2008 à 2009. globe, avec des millions d'Américains profondément touchés. Les institutions financières ont commencé à couler, beaucoup ont été absorbés par des entités plus grandes, et le gouvernement américain a été contraint d'offrir des renflouements, cela pourrait laisser l'entreprise exposée à l'effondrement même si le compte de résultat semble sain.

2. Gains de pointe

Certaines industries sont cycliquesIndustrie cycliqueUne industrie cyclique fait référence à une industrie dont les capacités de génération de revenus sont liées au cycle économique. En d'autres termes, un cyclique. Sans faire preuve de diligence raisonnable en ce qui concerne l'industrie dans laquelle une certaine entreprise opère, il est possible que les fondamentaux d'une entreprise soient solides. Cependant, elles sont, En réalité, approche d'un moment dans le cycle de leur entreprise où les ventes et les performances devraient chuter de manière cyclique. Un exemple peut être un détaillant en dehors de la période des fêtes.

3. Part de marché

Si une entreprise continue de perdre des parts de marché au profit de ses concurrents ou se développe à un rythme beaucoup plus lent, le compte de résultatIncome StatementLe compte de résultat est l'un des principaux états financiers d'une entreprise qui montre ses profits et pertes sur une période de temps. Le profit ou et les fondamentaux peuvent être sains. Cependant, les perspectives à long terme de l'entreprise sont préoccupantes et peuvent potentiellement devenir un investissement risqué.

4. Dépenses en capital

Si une entreprise n'est pas agile dans la façon dont elle dépense son argent, cela peut finir par être un mauvais investissement et un piège de valeur. Si une entreprise continue d'investir dans le même type de projets ou d'être concurrentielle sur le marché comme si les conditions étaient les mêmes aujourd'hui qu'elles le seront dans les cinq prochaines années, alors une entreprise avec des flux de trésorerie et des fondamentaux solides peut, En réalité, être un piège à valeur.

Être agile et capable de pivoter, l'introduction d'un nouveau type de produit, ou acquérir une entreprise qui peut présenter une nouvelle opportunité est une priorité stratégique cruciale dont une entreprise a besoin pour rester viable à long terme.

5. Stratégie

Une mauvaise direction ou direction stratégique globale dans une entreprise peut conduire à un autre piège potentiel de valeur. L'examen des indicateurs clés de l'entreprise ne reflétera pas une mauvaise stratégie à cinq ou dix ans qui peut la rendre vulnérable même à court ou moyen terme si un concurrent est en mesure d'introduire une stratégie que le marché trouve plus attrayante.

6. Analyse des parties prenantes

Les parties prenantes externes exercent une forte influence sur les perspectives de réussite d'une entreprise. Par exemple, si l'action appartient à une industrie où il existe une nouvelle législation potentielle dans le cadre d'une campagne électorale américaine ou si la main-d'œuvre est fortement syndiquée, les parties prenantes externes peuvent affecter une entreprise d'une manière qui ne sera pas reflétée dans l'analyse des fondamentaux.

7. Structure de rémunération des cadres

Si la direction s'octroie des paiements importants indépendamment de la performance boursière ou des conditions du marché, cela peut signifier qu'une entreprise est un piège à valeur. Cela peut être révélateur d'une déconnexion potentielle entre le leadership et le marché, ou ils ne sont peut-être pas aussi investis dans le succès à long terme de l'entreprise.

Due Diligence et investisseur :éviter le piège

Faire preuve de diligence raisonnable est un moyen d'éviter qu'un investisseur ne tombe dans le piège de la valeur. Un type d'analyse qui peut les aider à identifier les forces externes est une analyse PESTEL. En analysant le Politique, Économique, Social, Technologique, Environnement, et Forces macroéconomiques juridiques, un investisseur peut mieux s'équiper pour déterminer s'il obtient effectivement une affaire sur une action ou tombe dans un piège de valeur.

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