Qu'est-ce qu'un titre sous-jacent ?

Le titre sous-jacent est un terme d'investissement qui désigne l'instrument financier négociable sur lequel un instrument financier dérivé, comme une option sur une action - est basée. Par conséquent, la valeur du titre sous-jacent détermine également la valeur de son dérivé financier.

Un dérivé financier est défini comme un titre ou un instrument financier dérivé d'un autre titre ou actif financier.

Une différence entre les titres sous-jacents et leurs dérivés réside dans le lieu et la manière dont les deux instruments financiers sont négociés. Les titres sous-jacents sont couramment négociés sur le marché au comptant et sur des bourses standardisées, tels que le New York Stock Exchange (NYSE)New York Stock Exchange (NYSE)Le New York Stock Exchange (NYSE) est la plus grande bourse de valeurs au monde, hébergeant 82 % du S&P 500, ainsi que 70 des plus grands.

Dérivés financiers, d'autre part, sont couramment négociés sur les marchés de gré à gré. Ou, s'ils sont négociés en bourse, alors c'est sur un plus petit, bourse spécialisée qui se consacre généralement à la négociation d'instruments dérivés.

Sommaire

• Le titre sous-jacent est un terme d'investissement qui désigne l'instrument financier négociable sur lequel un instrument financier dérivé, comme une option sur une action - est basée.
• Les titres sous-jacents comprennent des actions, obligations, et les indices boursiers.
• Les titres sous-jacents sont essentiellement la même chose que les actifs sous-jacents, bien que tous les actifs n'existent pas sous la forme d'un titre.

Classement des titres sous-jacents

Les différents types de titres sous-jacents, ainsi que leurs instruments dérivés associés, sont fréquemment classés selon le type de risques d'investissement auxquels ils sont soumis. Par exemple, les actions et les matières premières sont soumises à un risque de marché à la fois systématique et non systématique, avec le risque économique général.

Les risques d'investissement sur lesquels les détenteurs d'obligations ou les investisseurs dans d'autres titres de créance se concentrent le plus incluent le risque de défaut (également appelé risque de contrepartie), risque de taux d'intérêtRisque de taux d'intérêtLe risque de taux d'intérêt est la probabilité d'une baisse de la valeur d'un actif résultant de fluctuations inattendues des taux d'intérêt. Le risque de taux d'intérêt est principalement associé aux actifs à revenu fixe (p. obligations) plutôt qu'avec des investissements en actions., et le risque de crédit.

Le terme « titres sous-jacents » est fréquemment utilisé de manière interchangeable avec le terme « actifs sous-jacents ». Les titres sous-jacents et les actifs sous-jacents font référence à des éléments sur lesquels les dérivés financiers sont basés. Cependant, les termes ne sont pas précisément synonymes.

Un titre désigne un instrument financier négociable qui, au moins potentiellement, vient également avec un certain type de valeur monétaire. Pratiquement tous les titres peuvent également être appelés actifs, mais tous les actifs n'existent pas sous forme de titres.

Par exemple, le mazout et les oranges sont deux atouts, mais ce ne sont pas des valeurs mobilières. Cependant, ils peuvent être négociés via des instruments dérivés, tels que les contrats à terme et les options, contrats à terme, et les contrats de différence (CFD)Contrat de différence (CFD)Le contrat de différence (CFD) fait référence à un contrat qui permet à deux parties de conclure un accord pour négocier des instruments financiers sur la base de la différence de prix entre les prix d'entrée et les prix de clôture. .

Exemples

Les actions sont probablement les titres sous-jacents les plus reconnus et les plus négociés. Les actions sont le titre sous-jacent sur lequel l'instrument dérivé, les options d'achat d'actions, est basé. Les variations du prix d'une action donnée entraîneront également des variations des prix des options disponibles sur l'action.

Une option d'achat d'actions donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, acheter (option d'achat) ou vendre (option de vente) un nombre spécifié d'actions de l'action, à un prix déterminé – connu sous le nom de « prix d'exercice, " dans un délai spécifié (c'est-à-dire, avant la date d'expiration de l'option).

La relation entre le prix de l'option et le prix de l'action sous-jacente est assez directe. Si, par exemple, l'action sous-jacente se vend 100 $ l'action, et un investisseur achète une option d'achat sur l'action avec un prix d'exercice de 90 $, alors l'option vaut au moins 10 $ par action.

(Autres facteurs, en plus du prix de marché du titre sous-jacent, impactent significativement la valeur des dérivés, tel que, avec options sur actions et futures, le temps restant avant l'expiration de l'option).

Un autre exemple de titres sous-jacents est un pool de prêts hypothécaires qui sont regroupés pour créer l'instrument de dette dérivé, titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Outre les actions et les prêts hypothécaires, les autres instruments financiers sous-jacents aux titres de divers dérivés financiers comprennent les obligations, devises, taux d'intérêt, et les indices boursiers.

Indices boursiers, car il ne s'agit que d'un calcul financier et non tangible, bien physique, peut sembler initialement ne pas être un candidat approprié pour servir de titre sous-jacent. Cependant, ils constituent le sous-jacent des dérivés sur indices, tels que les fonds indiciels négociés en bourse (FNB).

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