Que sont les bons du Trésor (T-Bills) ?

Les bons du Trésor (ou bons du Trésor en abrégé) sont un instrument financier à court termeTitres négociablesLes titres négociables sont des instruments financiers à court terme sans restriction émis soit pour des titres de participation soit pour des titres de créance d'une société cotée en bourse. La société émettrice crée ces instruments dans le but exprès de lever des fonds pour financer davantage les activités et l'expansion de l'entreprise. qui est émis par le Trésor américain avec des périodes d'échéance allant de quelques jours à 52 semaines (un an). Ils sont considérés parmi les investissements les plus sûrs car ils sont soutenus par la pleine foi et le crédit du gouvernement des États-Unis.

Lorsqu'un investisseur achète un bon du Trésor, ils prêtent de l'argent au gouvernement. Le gouvernement américain utilise l'argent pour financer sa dette et payer les dépenses courantes. Coûts fixes et variables Le coût peut être classé de plusieurs manières selon sa nature. L'une des méthodes les plus populaires est la classification en fonction des salaires et de l'équipement militaire. Les bons du Trésor sont vendus en coupures allant de 1 $, 000 (standard) jusqu'à un maximum de 5 millions de dollars.

Exemple de bons du Trésor

Les bons du Trésor sont vendus avec une décote par rapport à la valeur nominalePar ValuePar Value est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, ou stock, ou un coupon tel qu'indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. C'est une valeur statique, qui est sa valeur réelle. Par exemple, un bon du Trésor d'une valeur nominale de 10 $, 000 peut être vendu pour 9 $, 500. Le gouvernement américain, par l'intermédiaire du ministère du Trésor, s'engage à payer à l'investisseur la valeur nominale totale du bon du Trésor à sa date d'échéance spécifiée.

A maturité, le gouvernement paiera 10 $ à l'investisseur, 000, résultant en un profit de 500 $. Le montant des bénéfices tirés du paiement est considéré comme l'intérêt gagné sur le bon du Trésor.

La différence entre la valeur nominale du bon du Trésor et le montant qu'un investisseur paie s'appelle le taux d'actualisation, qui est calculé en pourcentage. Dans ce cas, le taux d'actualisation est de 5% de la valeur nominale.

Obtenez les taux des bons du Trésor directement sur le site Web du Trésor américain.

Comment acheter des bons du Trésor

Les bons du Trésor peuvent être achetés des trois manières suivantes :

1. Offre non concurrentielle

Dans une offre non concurrentielle, l'investisseur s'engage à accepter le taux d'actualisation déterminé aux enchères. Le rendement qu'un investisseur reçoit est égal au prix d'adjudication moyen des bons du Trésor vendus aux enchères. Les investisseurs particuliers préfèrent cette méthode car ils sont assurés de recevoir le montant total de la facture à l'expiration de la période d'échéance. Le paiement est effectué via TreasuryDirect ou la banque ou le courtier de l'investisseur.

2. Enchères sur appel d'offres

Dans une enchère sur appel d'offres, les investisseurs achètent des bons du Trésor à un taux d'actualisation spécifique qu'ils sont prêts à accepter. Chaque offre soumise indique le taux le plus bas ou la marge d'escompte que le soumissionnaire/investisseur est prêt à accepter. Les offres acceptant le taux d'escompte le plus bas sont acceptées en premier.

S'il n'y a pas assez d'enchères à ce niveau pour que l'émission soit entièrement souscrite, alors les offres au taux le plus bas suivant sont acceptées. Le processus se poursuit jusqu'à ce que l'ensemble du numéro ait été vendu. Les paiements d'achat doivent être effectués par l'intermédiaire d'une banque ou d'un courtier.

3. Marché secondaire

Les investisseurs peuvent acheter ou vendre des bons du Trésor sur le marché secondaireMarché secondaireLe marché secondaire est l'endroit où les investisseurs achètent et vendent des titres d'autres investisseurs. Exemples :Bourse de New York (NYSE), Bourse de Londres (LSE).. Aussi, il existe des fonds communs de placementFonds communs de placementUn fonds commun de placement est une somme d'argent collectée auprès de nombreux investisseurs dans le but d'investir dans des actions, obligations, ou d'autres titres. Les fonds communs de placement appartiennent à un groupe d'investisseurs et sont gérés par des professionnels. Connaître les différents types de fonds, Comment ils travaillent, et les avantages et les compromis d'investir dans ces fonds et les fonds négociés en bourse (FNB)Fonds négociés en bourse (FNB)Un fonds négocié en bourse (FNB) est un véhicule d'investissement populaire où les portefeuilles peuvent être plus flexibles et diversifiés à travers un large éventail de tous les classes d'actifs. Découvrez les différents types d'ETF en lisant ce guide. qui détiennent des bons du Trésor déjà émis.

Facteurs qui influent sur les prix des bons du Trésor

Comme les autres types de titres de créance, le prix des bons du Trésor et le rendement pour les investisseurs peuvent être affectés par divers facteurs tels que les conditions macroéconomiques, tolérance au risque des investisseurs, inflation, politique monétaire, et les conditions spécifiques de l'offre et de la demande pour les bons du Trésor.

Politique monétaire

La politique monétaire de la Réserve fédérale est susceptible d'affecter le prix des bons du Trésor. Les taux d'intérêt des bons du Trésor ont tendance à se rapprocher du taux d'intérêt fixé par la Fed, connu sous le nom de taux des fonds fédéraux. Cependant, une hausse du taux des fonds fédéraux tend à attirer les investissements dans d'autres titres de créance, entraînant une baisse du taux d'intérêt des bons du Trésor (en raison de la baisse de la demande). La baisse se poursuit jusqu'à ce que le taux d'intérêt des bons du Trésor dépasse le taux des fonds fédéraux.

Période d'échéance

La période d'échéance d'un bon du Trésor affecte son prix. Par exemple, un bon du Trésor à un an est généralement assorti d'un taux de rendement plus élevé qu'un bon du Trésor à trois mois. Cela s'explique par le fait que des échéances plus longues signifient un risque supplémentaire pour les investisseurs.

Par exemple, un 1 $, 000 bons du Trésor peuvent être vendus pour 970 $ pour un bon du Trésor de trois mois, 950 $ pour un bon du Trésor de six mois, et 900 $ pour un bon du Trésor de douze mois. Les investisseurs exigent un taux de rendement plus élevé pour les dédommager d'avoir immobilisé leur argent pendant une période plus longue.

Tolérance au risque

Les niveaux de tolérance au risque d'un investisseur affectent également le prix d'un bon du Trésor. Lorsque l'économie américaine connaît une expansion et que d'autres titres de créance offrent un rendement plus élevé, Les bons du Trésor sont moins attrayants et, donc, être moins cher. Cependant, lorsque les marchés et l'économie sont volatils et que d'autres titres de créance sont considérés comme plus risqués, Les bons du Trésor commandent un prix plus élevé pour leur qualité « refuge ».

Inflation

Le prix des bons du Trésor peut également être affecté par le taux d'inflation en vigueur. Par exemple, si le taux d'inflation est de 5 % et le taux d'escompte des bons du Trésor est de 3 %, il devient peu rentable d'investir dans des bons du Trésor puisque le taux de rendement réel sera une perte. L'effet de ceci est qu'il y a moins de demande de bons du Trésor, et leurs prix vont baisser.

Différence entre les bons du Trésor, T-Notes, et obligations du T

bons du Trésor, Notes en T, et les obligations du Trésor sont des investissements à revenu fixe émis par le département américain du Trésor lorsque le gouvernement a besoin d'emprunter de l'argent. Ils sont tous communément appelés « Trésors ».

Bons du Trésor

Les bons du Trésor ont une échéance d'un an ou moins, et ils ne paient pas d'intérêts avant l'expiration de la période d'échéance. Ils sont vendus aux enchères avec une décote par rapport à la valeur nominale de la facture. Ils sont proposés avec des maturités de 28 jours (un mois), 91 jours (3 mois), 182 jours (6 mois), et 364 jours (un an).

T-Notes

Les bons du Trésor ont une échéance de deux à dix ans. Ils viennent en coupures de 1 $, 000 et offrent des paiements de coupons tous les six mois. Le T-note à 10 ans est le Trésor le plus fréquemment cité lors de l'évaluation de la performance du marché obligataire. Il est également utilisé pour montrer le point de vue du marché sur les anticipations macroéconomiques.

Obligations en T

Les bons du Trésor ont la maturité la plus longue parmi les trois bons du Trésor. Ils ont une maturité comprise entre 20 ans et 30 ans, avec des paiements de coupons tous les six mois. Les émissions de bons du Trésor ont été suspendues pendant quatre ans entre février 2002 et février 2006. Les offres de bons du Trésor ont repris en raison de la demande des fonds de pension et d'autres investisseurs institutionnels à long terme.

Davantage de ressources

Nous espérons que vous avez apprécié la lecture de l'explication de la FCI sur les bons du Trésor. Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière, ces ressources supplémentaires seront utiles :

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