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Qu'est-ce qu'un actif long synthétique ?

Parfois appelé stock long synthétique, un actif long synthétique est une stratégie de négociation d'options conçue pour imiter une position longue sur les actions. Les traders créent un actif long synthétique en achetant des appels à la monnaie (ATM), puis en vendant un nombre équivalent d'options de vente ATM avec la même date d'expiration.

Les actifs longs synthétiques comportent un niveau de risque illimité ; cependant, ils offrent également un potentiel de profit illimité. La position d'actif synthétique longue est un moyen plus rentable de négocier sans immobiliser tout le capital d'investissement requis pour acheter un nombre équivalent d'actions de l'action sous-jacente. Il peut être créé avec un très petit capital car le coût des options d'achatCall OptionUne option d'achat, communément appelé « appel, " est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur d'une option d'achat le droit, mais pas l'obligation, acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. est au moins partiellement compensée par l'argent reçu pour la vente des options de vente.

Sommaire:

  • Les positions synthétiques (qui incluent les actifs longs synthétiques) sont créées à l'aide d'une combinaison d'instruments financiers – généralement des options – pour refléter le même investissement qu'un actif sous-jacent.
  • Les traders créent des positions d'actifs synthétiques longues en achetant des options d'achat à parité puis en vendant le même nombre d'options de vente à parité ; les appels et les options de vente doivent avoir la même date d'expiration.
  • Tout comme une position longue sur les actions, les actifs longs synthétiques ont un potentiel illimité de profit ou de perte (risque).

Positions synthétiques

Afin de mieux comprendre un actif long synthétique, il est d'abord important de comprendre les positions synthétiques.

Les positions synthétiques sont formées en utilisant plusieurs instruments financiers au lieu d'un seul, autre instrument ou actif financier. C'est fait, typiquement, en achetant ou en vendant des dérivés d'instruments financiers sous-jacents tels que des optionsOptions :Calls et PutsUne option est un contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, acheter ou vendre un actif à une certaine date à un prix déterminé. Lorsque les multiples instruments sont combinés, une position synthétique est créée qui imite essentiellement la valeur de l'actif sous-jacent. Les positions synthétiques sont le plus souvent créées pour les investissements sur le marché des actions (actions).

Avantages des positions synthétiques

L'avantage principal et le plus important des positions synthétiques - par rapport à l'achat d'actions ou à la vente à découvert - est que le coût ou la marge requise pour la position synthétique est inférieur à celui d'un investissement pur et simple dans l'actif sous-jacent.

Une distinction clé entre les positions synthétiques est qu'elles n'impliquent pas de paiement de dividendesPolitique de dividendeLa politique de dividende d'une entreprise dicte le montant des dividendes versés par l'entreprise à ses actionnaires et la fréquence à laquelle les dividendes sont payés. Le titre sous-jacent peut avoir un dividende ; cependant, avec la création d'un poste synthétique, les commerçants/investisseurs n'ont pas besoin de calculer les paiements de dividendes dans leur profit/perte global.

Une épée à double tranchant

Les actifs longs synthétiques sont des armes à double tranchant car ils offrent un potentiel illimité de profit et de perte.

Tout comme les positions longues sur actions, les actifs longs synthétiques ne sont pas soumis à un plafond de profit. Tant que l'action sous-jacente continue de monter, le commerçant se tient à continuer à faire un profit. L'équation du profit ressemble à ceci :

BÉNÉFICE =Bénéfices réalisés sur les options d'achat + Primes reçues de la vente d'options de vente – Primes payées pour les options d'achat et frais de transaction

Un profit est réalisé lorsque le prix de l'action sous-jacente dépasse le prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, en fonction des options d'achat longues achetées avant la date d'expiration des options. Le profit est égal au profit des options d'achat longues, plus le produit de la vente des options de vente, et moins les primes payées pour les options d'achat et tous les frais de transaction.

L'autre côté de l'épée est le fait que les positions longues synthétiques présentent un potentiel illimité de risque ou de perte. Des pertes importantes peuvent survenir avec des actifs longs synthétiques si le prix de l'actif sous-jacent baisse de manière significative. Dans un tel scénario, les options d'achat (en supposant que l'actif sous-jacent reste inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat) expirent sans valeur, et étant court, les options de vente exposent l'investisseur à des pertes potentiellement illimitées.

Étant donné que le prix total (prime) des options d'achat achetées peut être supérieur au produit de la vente des options de vente, les traders entrent souvent dans une position d'actif synthétique longue avec un débit. Cela signifie que même si l'action sous-jacente ne baisse pas - si le prix reste relativement inchangé - le trader affichera toujours une perte du montant du débit créé lors de la saisie de la position.

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  • Options exotiquesOptions exotiquesLes options exotiques sont les classes de contrats d'options avec des structures et des caractéristiques différentes des options simples (par exemple, options américaines ou européennes). Les options exotiques sont différentes des options régulières dans leurs dates d'expiration, prix d'exercice, récompenses, et sous-jacent comme
  • Futures and ForwardsFutures and Forwards Les contrats à terme et à terme (plus communément appelés futures et forwards) sont des contrats utilisés par les entreprises et les investisseurs pour se couvrir contre les risques ou spéculer.
  • Positions longues et courtesPositions longues et courtesEn investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert).
  • Mécanismes de négociationMécanismes de négociationLes mécanismes de négociation font référence aux différentes méthodes par lesquelles les actifs sont négociés. Les deux principaux types de mécanismes de négociation sont les mécanismes de négociation axés sur les cotations et les commandes.