Qu'est-ce qu'une obligation fiscale ?

Une obligation fiscale est un type d'obligation municipale dans laquelle le remboursement de l'obligation est principalement garanti par les revenus d'exploitation. Revenus (également appelés ventes ou revenus) d'une entité. Les obligations-recettes sont principalement utilisées par les entités gouvernementales pour subventionner des projets d'infrastructure. Les projets les plus courants comprennent la construction d'aéroports, routes, des ponts, et les égouts.

Notez que les obligations à revenu sont différentes d'un autre type d'obligations municipales appelées obligations d'obligation générale (GO) Obligation d'obligation généraleUne obligation d'obligation générale (GO) est un type d'obligation municipale dans laquelle les remboursements des obligations (intérêts et principal) sont garantis par le revenu total généré. par l'entité ou l'agence gouvernementale compétente. En d'autres termes, le remboursement est garanti à la fois par les recettes fiscales et les recettes d'exploitation générées par divers projets. Le remboursement des obligations générales est garanti par l'ensemble des revenus générés par une entité, y compris leurs recettes fiscales. Le remboursement des obligations-recettes n'est garanti que par les revenus obtenus par les projets qui ont été subventionnés à l'aide des obligations. Les recettes fiscales ne sont pas du tout utilisées.

Caractéristiques des obligations fiscales

1. Temps de maturité plus long

Étant donné que les obligations à revenu sont utilisées pour des projets à long terme, les obligations ont des maturités longues. Généralement, les dates d'échéance des obligations varient souvent de 20 à 30 ans. En outre, ils viennent avec une valeur nominalePar ValuePar Value est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, ou stock, ou un coupon tel qu'indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique de 1 $, 000 ou 5 $, 000.

Les paiements d'intérêts et de principal sont effectués à partir des revenus d'exploitation d'un projet. Cependant, si un projet ne génère pas suffisamment de revenus pour effectuer les paiements, les paiements peuvent être reportés à une date ultérieure.

2. Des rendements plus élevés que les obligations générales

À la fois, les obligations à revenu offrent généralement des rendements plus élevés aux investisseurs par rapport aux obligations générales. Les rendements plus élevés peuvent être justifiés pour plusieurs raisons. D'abord, il y a une plus grande probabilité de non-remboursement car ils ne sont sécurisés que par les flux de revenus générés par un projet.

Aussi, ces obligations ne permettent pas aux investisseurs de revendiquer les actifs d'un projet si un projet ne génère pas les revenus attendus. Finalement, les obligations comprennent fréquemment des dispositions que les émetteurs peuvent appeler les obligations émises si les actifs du projet sont détruits lors d'événements catastrophiques.

Exemple pratique

John investit dans des titres à revenu fixeTitres à revenu fixeLes titres à revenu fixe sont un type d'instrument d'emprunt qui fournit des rendements sous forme de ou fixe, les paiements d'intérêts et les remboursements de la. Il identifie que la municipalité locale vise à amasser 5 millions de dollars en émettant des obligations-recettes pour subventionner la construction du nouveau pont à péage.

John analyse le projet et détermine que le nouveau pont réduira deux fois le temps de trajet entre les deux villes adjacentes. Par conséquent, il est convaincu que le pont à péage générera des flux de revenus suffisants et décide d'acheter les obligations.

Les obligations ont une valeur nominale de 1 $, 000, une maturité de 30 ans, et un taux d'intérêt est de 2,5%. Les remboursements d'intérêts et de capital sont garantis par les revenus qui seront générés par les péages lorsque la construction sera achevée.

Davantage de ressources

CFI est le fournisseur officiel de la page du programme Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSAInscrivez-vous au programme CMSA® de CFI et devenez un analyste certifié Capital Markets &Securities. Faites progresser votre carrière grâce à nos programmes et cours de certification. programme de certification, conçu pour transformer n'importe qui en un analyste financier de classe mondiale.

Pour continuer à apprendre et à développer vos connaissances en analyse financière, nous vous recommandons vivement les ressources supplémentaires ci-dessous :

• Processus de levée de capitauxProcessus de levée de capitauxCet article est destiné à fournir aux lecteurs une compréhension plus approfondie du fonctionnement et du déroulement du processus de levée de capitaux dans l'industrie aujourd'hui. Pour plus d'informations sur les levées de fonds et les différents types d'engagements pris par le souscripteur, veuillez consulter notre aperçu de la souscription.
• Callable BondCallable BondUne obligation callable (obligation remboursable) est un type d'obligation qui confère à l'émetteur de l'obligation le droit, mais pas l'obligation, de rembourser l'obligation avant sa date d'échéance. L'obligation callable est une obligation avec une option d'achat intégrée. Ces obligations sont généralement assorties de certaines restrictions sur l'option d'achat.
• Obligation convertibleObligation convertibleUne obligation convertible est un type de titre de créance qui confère à un investisseur le droit ou l'obligation d'échanger l'obligation contre un nombre prédéterminé d'actions de la société émettrice à certains moments de la durée de vie d'une obligation. Une obligation convertible est un titre hybride
• Flux de revenusFlux de revenusLes flux de revenus sont les diverses sources à partir desquelles une entreprise gagne de l'argent en vendant des biens ou en fournissant des services. Les types de