Que sont les bons du Trésor off-the-Run?

Les bons du Trésor off-the-run désignent les titres de créance émis par le Trésor américain qui ne sont pas la dernière offre (de tels titres de créance). Inversement, les titres de créance émis par le Trésor américain qui constituent la dernière offre (de tels titres de créance) sont appelés bons du Trésor à court terme.

Le marché des bons du Trésor off-the-run est le marché secondaireMarché secondaireLe marché secondaire est l'endroit où les investisseurs achètent et vendent des titres d'autres investisseurs. Exemples :Bourse de New York (NYSE), Bourse de Londres (LSE). et comprend de nombreux acheteurs et de nombreux vendeurs. D'autre part, les bons du Trésor sont négociés sur le marché primaire, qui est composé de nombreux acheteurs mais d'un seul vendeur (le Trésor américain).

Exemple de bons du Trésor off-the-Run

Considérez l'exemple suivant :

Le 5 février, 2019, le Trésor américain a vendu des bons du Trésor à 3 ans à des investisseurs du marché des capitaux. Jusqu'à la prochaine émission de bons du Trésor à 3 ans, le 5 février Les émissions de 2019 sont des trésoreries en fuite.

Le 11 mars 2019, le Trésor américain a de nouveau vendu des bons du Trésor à 3 ans aux investisseurs du marché des capitaux. Après le 11 mars 2019, le 5 février L'émission 2019 de bons du Trésor à 3 ans est devenue des bons du Trésor hors course. Jusqu'à la prochaine émission de billets à 3 ans, le 11 mars L'émission 2019 portera sur les bons du Trésor en fuite.

Que sont les bons du Trésor américain ?

Le Trésor américain est le plus grand émetteur de dette au monde et en août 2018, avec près de 21 000 milliards de dollars de dettes impayées. C'est en grande partie dû à la dollarisation de l'économie mondiale et à l'adoption de l'idée que le dollar américain est l'actif le plus sûr au monde.

Bons du Trésor Notes de trésorerie Obligations du Trésor Les bons du Trésor sont des titres de créance dont la dette doit être remboursée dans un délai d'un an (52 semaines).Les bons du Trésor sont des titres de créance dont la dette doit être remboursée dans un délai de 10 ans.Les bons du Trésor sont des titres de créance dont la dette doit être remboursée dans un délai de 30 ans.Bons du Trésor venir avec 4 semaines, 13 semaines, 26 semaines, et des échéances de 52 semaines. Les bons du Trésor sont assortis de 2 ans, 3 années, 5 ans, 7 ans, et des échéances de 10 ans.Les bons du Trésor ont des échéances de 30 ans.Les bons du Trésor sont vendus une fois par semaine par le Trésor américain.Les bons du Trésor sont vendus une fois par mois par le Trésor américain.Les bons du Trésor sont vendus chaque mois par le Trésor américain.

Bons du Trésor en fuite vs bons du Trésor en fuite

1. Rendement

Les bons du Trésor off-the-run ont tendance à offrir des rendements plus élevés que les bons du Trésor en cours, car ils coûtent moins cher que les bons du Trésor en cours. Elle est due à la prime payée pour la plus grande liquidité des bons du Trésor.

Un investisseur peut toujours acheter des bons du Trésor des États-Unis (c'est-à-dire l'investisseur est assuré de trouver un vendeur consentant), alors qu'un investisseur ne peut acheter que des bons du Trésor hors du commun auprès d'autres investisseurs (c'est-à-dire, l'investisseur n'est pas assuré de trouver un vendeur consentant).

2. Fréquence de négociation

Les bons du Trésor off-the-run sont négociés moins fréquemment que les bons du Trésor en cours en raison de la prime de liquiditéLiquidity PremiumUne prime de liquidité rémunère les investisseurs qui investissent dans des titres à faible liquidité. La liquidité fait référence à la facilité avec laquelle un investissement peut être vendu contre de l'argent. Les bons du Trésor et les actions sont considérés comme très liquides car ils peuvent généralement être vendus à tout moment au prix du marché en vigueur. D'autre part, des investissements tels que des biens immobiliers ou des titres de créance (les investisseurs préfèrent détenir des actifs liquides). Par conséquent, afin d'inciter les investisseurs à les acheter, les bons du Trésor hors du commun coûtent moins cher et offrent des rendements plus élevés. La différence de rendement entre les deux types de bons du Trésor est connue sous le nom d'écart de rendement.

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