Qu'est-ce que l'offre publique de rachat dans le cours normal (OPC) ?

L'offre publique de rachat dans le cours normal (NCIB) est un programme de rachat d'actions basé au Canada, lorsqu'une entreprise publique cotée rachète ses actions pour les annuler. La société cotée en bourseLes sociétés publiquesLes sociétés publiques sont des entités qui négocient leurs actions sur le marché des changes. Les investisseurs peuvent devenir actionnaires d'une société ouverte en achetant des actions de la société. La société est considérée comme publique puisque tout investisseur intéressé peut acheter des actions de la société en bourse pour devenir propriétaire d'actions., sous certaines restrictions décrites dans la politique 5.6, n'est autorisé à acheter qu'entre 5% et 10% de ses actions sur 12 mois, en fonction de l'opération.

Sommaire

• L'offre publique de rachat dans le cours normal (NCIB) est un programme de rachat d'actions basé au Canada, lorsqu'une société cotée en bourse rachète ses actions pour les annuler.
• Pour présenter une offre publique de rachat dans le cours normal des activités, une société doit d'abord déposer un avis d'intention.
• Un émetteur peut racheter ses actions pour reprendre le contrôle de son actionnariat afin de contrecarrer toute tentative d'OPA.

Comment fonctionne une NCIB

En principe, cette décision vise à réduire le montant d'une offre publique de rachat dans le cours normal des activités auprès des bourses sur lesquelles ils sont cotés et à obtenir l'approbation avant de s'engager dans le rachat. L'exigence légale limite le nombre d'actions qu'une entreprise peut acheter en une journée.

L'autre approche de la NCIB implique qu'une société achète de nombreuses actions de ses actionnaires à un prix et à une date prédéterminés. Si la société achète la totalité de ses actions en circulationActions en circulationLes actions en circulation représentent le nombre d'actions d'une entreprise qui sont négociées sur le marché secondaire et, donc, à la disposition des investisseurs. Les actions en circulation comprennent toutes les actions restreintes détenues par les dirigeants et initiés de la société (seniors), ainsi que la part des fonds propres détenue par les investisseurs institutionnels, la transaction est appelée « privatisation ».

Dans le cas où la société rachetante détient une catégorie d'actions restreintes, comme documenté dans la politique 3.5, l'avis d'intention déposé de faire une offre publique de rachat dans le cours normal des affaires doit clairement décrire les droits de vote. Actions avec droit de vote Les actions avec droit de vote sont des actions d'une société qui permettent à l'actionnaire de voter sur des questions clés de la société. Il s'agit généralement d'une voix par action. Les actions de toutes les actions de l'émetteur. Si une société ne décrit pas les droits de vote comme requis, il doit indiquer les raisons de la restriction de l'offre publique de rachat dans la rubrique 8 de l'avis.

Après approbation, l'émetteur peut procéder à l'achat de ses titres de participation comme bon lui semble pendant la période proposée. Aussi, la société peut choisir de ne pas acheter toutes les actions qui lui sont autorisées.

Comme c'est le cas pour tout programme d'achat d'actions, une entreprise lance une offre publique de rachat dans le cours normal des choses parce que ses actions cotées en bourse sont sous-évaluées. Le rachat d'actions réduit le nombre d'actions sur le marché que les investisseurs peuvent acheter. Pour illustrer, la pratique augmente la demande et réduit l'offre, entraînant une hausse des cours boursiers.

La société peut vendre une partie de ses actions une fois que sa valeur atteint les niveaux prévus dans le but d'élargir sa base d'investisseurs, lever de l'argent, et augmenter sa liquidité. Une entreprise peut saisir l'opportunité de la décote actuelle sur les cours actuels des actions par le biais d'une offre publique de rachat.

Comment faire une offre publique de rachat dans le cours normal

Avis d'intention

Un avis d'intention est une condition requise pour mener une offre publique de rachat dans le cours normal de toute société cotée en bourse, conformément aux exigences de la section 6 de la politique. Le conseil d'administration doit préciser le nombre d'actions à acquérir. Néanmoins, l'avis d'intention n'a pas besoin d'être déposé si, présentement, la société n'a pas l'intention d'acheter de titres.

Si la société ne remplit pas les conditions de maintien de la cotation, l'échange ne consentira pas à l'avis d'intention. Il s'applique même après que l'émetteur a effectué tous les achats envisagés dans l'avis. Une NCIB ne doit pas excéder un an, suivant la date de début des achats.

Communiqué de presse

La prochaine étape lors de la présentation de l'offre consiste à publier un communiqué de presse pour communiquer les intentions de la société de faire une offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Le contenu du communiqué de presse doit comprendre un résumé des aspects importants de l'avis.

Certains des éléments clés du communiqué incluent le nom du membre effectuant l'offre au nom de l'entreprise, l'achat précédent, le motif de l'offre, et le pourcentage de l'encours et le nombre d'actions recherchées.

Si le communiqué de presse est retardé, l'émetteur est tenu d'émettre des projets de nouvelles à la bourse, suivi d'un communiqué de presse dès que la bourse approuve l'avis.

Divulgation

Ensuite, le prochain rapport de l'entreprise doit contenir un résumé des informations importantes décrites dans l'avis. La divulgation doit être postée aux actionnaires et doit indiquer comment sa copie peut être obtenue sans frais.

Après, le début de l'achat commence trois jours après réception de toute la documentation. En acceptant l'avis d'intention, la bourse est tenue de publier une circulaire d'échange faisant état de l'offre.

Amendement

La publication de la bourse est suivie d'un avenant, où la société peut ajuster son préavis pour augmenter le nombre d'actions à acheter, pourvu qu'elles soient comprises dans le nombre d'actions prescrit dans la police.

Si l'offre publique de rachat dans le cours normal est suffisamment importante, cela peut changer le concept d'actionnariat. L'entreprise peut regagner une participation majoritaire dans son actionnariat pour empêcher des tiers de contester la propriété de l'entreprise.

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