Qu'est-ce qu'un collier de taux d'intérêt ?

Un collier de taux d'intérêt est une option spécialisée qui peut être utilisée pour se protéger contre les variations des taux d'intérêt. Il constitue une barrière pour les commerçants qui les utilisent en fournissant un plafond pour les taux en hausse et un plancher pour les taux en baisse.

Lors de la création d'un tunnel de taux d'intérêt, un commerçant achète un plafond de taux d'intérêt et vend un taux d'intérêt plancher. La prime sur les options est conçue pour correspondre au plancher de sorte qu'elle finisse par être une option de collier à coût zéro net.

Les tunnels de taux d'intérêt sont un instrument et une option uniques qui peuvent aider à sécuriser les flux de trésorerie et à créer une tranquillité d'esprit lorsque vous contractez de grandes quantités de dettes avec des taux d'intérêt non garantis.

Sommaire

• Un collier de taux d'intérêt est une option spécialisée qui peut être utilisée pour se protéger contre les variations des taux d'intérêt.
• Les colliers de taux d'intérêt aident à minimiser le risque et à établir un taux d'intérêt maximum que l'emprunteur paiera (prix d'exercice de l'option) avec une mise en garde d'accepter de payer un taux minimum.
• Il y a trois résultats possibles lors de l'utilisation de colliers de taux d'intérêt, 1) la valeur nominale du taux d'intérêt de la dette est payée 2) la banque indemnise l'emprunteur si les taux dépassent le plafond, et 3) l'emprunteur indemnise la banque si le taux tombe en dessous du plancher.

Les colliers de taux d'intérêt en action

Imaginons une seconde que vous êtes le contrôleur d'une entreprise de taille moyenne de 500 salariés. Votre entreprise cherche à contracter une dette à long terme afin de se préparer à son expansion, mais souhaite atténuer et contrôler son risque de baisse. Vous proposez l'utilisation d'un tunnel de taux d'intérêt afin de mieux prévoir les flux de trésoreriePrévision des flux de trésorerieCet article sur la prévision des flux de trésorerie est la dernière partie du modèle de prévision financière en quatre étapes dans Excel. et atténuer les risques. Vous présentez les résultats possibles ci-dessous à votre conseil d'administration :

Les scénarios ci-dessus montrent au conseil d'administration comment votre entreprise peut atténuer les risques tout en payant d'avance pour acheter des options qui couvrent votre position d'emprunt. L'achat de telles options entraînera un coût initial plus élevé, mais protégera mieux votre entreprise contre les fluctuations du marché.

Pourquoi utiliser des colliers de taux d'intérêt ?

Les tunnels de taux d'intérêt aident à minimiser le risque et à établir un taux d'intérêt maximum que l'emprunteur paiera (prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon l'option) avec une réserve d'accepter de payer un taux minimum. Le taux flottera entre ces deux valeurs tout au long de l'existence de la position.

Les entreprises et les particuliers qui se méfient des titres de créance peuvent choisir d'utiliser des colliers de taux d'intérêt afin de mieux prévoir les paiements de taux d'intérêt et de ne pas se retrouver du mauvais côté d'une position de taux d'intérêt.

Inconvénients des colliers de taux d'intérêt

Un inconvénient perçu de l'achat d'un tunnel de taux d'intérêt est que si la situation 1 décrite ci-dessus se produit et que le taux d'intérêt reste en dessous du plafond, mais au-dessus du sol, l'acheteur peut penser que le collier n'a apporté aucune valeur et a été une dépense inutile.

Il serait prudent de considérer l'achat comme une police d'assurance, sécurisation du risque de baisseRisque de baisseLe risque de baisse fait référence à la probabilité qu'un actif ou un titre baisse de prix. C'est la perte potentielle qui pourrait résulter d'une baisse dans le cas où les forces du marché feraient monter en flèche les taux d'intérêt et créeraient une situation potentiellement périlleuse pour l'emprunteur.

Une façon plus efficace de l'envisager est de le considérer comme l'emprunteur bénéficiant d'un taux d'intérêt maximum et se sentant assuré que son risque a été minimisé. Ces types d'options peuvent également être achetés et structurés de manière à ce qu'il n'y ait aucun coût initial, et ces coûts peuvent être étalés sur la durée de possession de l'instrument.

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