Qu'est-ce que la bulle Dotcom ?

La bulle Internet est une bulle boursière qui a été causée par la spéculation dans les entreprises Internet ou Internet de 1995 à 2000. Les entreprises étaient en grande partie celles avec un domaine « .com » sur leur adresse Internet.

Les origines de la bulle Internet remontent au lancement du World Wide Web en 1989, la création ultérieure d'entreprises Internet et de start-up basées sur la technologie au cours des années 1990, et un élan croissant alors que la décennie touchait à sa fin. La période a marqué l'émergence de l'utilisation et de l'adoption généralisées d'Internet à partir des achats en ligne, la communication, et une source de nouvelles.

Comprendre la bulle dotcom

La bulle dotcom est également associée à l'indice NASDAQ CompositeNASDAQ CompositeLe NASDAQ Composite est un indice de plus de 3, 000 actions ordinaires cotées sur le marché boursier NASDAQ. L'indice est l'un des indices les plus suivis dans le, qui a augmenté de 582 % passant de 751,49 à 5, 132,52 de janvier 1995 à mars 2000. Le NASDAQ a chuté de 75 % de mars 2000 à octobre 2002, effaçant la plupart des gains depuis que la bulle a commencé à se former.

Plusieurs entités en ligne et technologiques ont déclaré faillite et ont fait face à la liquidation - à savoir Pets.co., Webvan, 360Réseaux, Boo.com, eJouets, etc. Cependant, d'autres entreprises basées sur Internet ont lutté mais ont survécu et sont aujourd'hui des géants, notamment Microsoft, Amazone, eBay, Qualcomm, et Cisco.

Les cours des actions des sociétés Internet ont augmenté beaucoup plus rapidement et plus haut que leurs pairs du secteur réel en raison principalement de la spéculation causée par l'excitation et l'euphorie de la nouvelle ère Internet. Par conséquent, cela a conduit à une surévaluation à l'échelle du marché des entreprises Internet par rapport à leur valeur intrinsèqueValeur intrinsèqueLa valeur intrinsèque d'une entreprise (ou de tout titre d'investissement) est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs attendus, actualisé au taux d'actualisation approprié. Contrairement aux formes relatives d'évaluation qui examinent des entreprises comparables, l'évaluation intrinsèque ne prend en compte que la valeur intrinsèque d'une entreprise en elle-même.

L'éclatement de la bulle a provoqué la panique du marché par le biais de ventes massives d'actions de sociétés Internet, pousser leurs valeurs plus bas, et en 2002, les pertes des investisseurs ont été estimées à environ 5 000 milliards de dollars.

Caractéristiques de l'ère Dotcom

La frénésie d'achat d'actions sur Internet était écrasante, autant d'entreprises basées sur Internet, ce qu'on appelle les dotcoms, démarraient. Parce qu'ils étaient dans une industrie à forte croissance, ils avaient besoin de financement. Le financement provenait principalement d'entreprises de capital-risque. Les prêteurs et les investisseurs individuels ont également suivi plus tard.

Au lieu de se concentrer sur l'analyse fondamentale de l'entreprise impliquant l'étude du potentiel de génération de revenus de l'entreprise et des plans d'affaires, analyse de l'industrieAnalyse de l'industrieL'analyse de l'industrie est un outil d'évaluation du marché utilisé par les entreprises et les analystes pour comprendre la complexité d'une industrie. Il y en a trois couramment utilisés et, analyse des tendances du marché, et le rapport PER, de nombreux investisseurs se sont concentrés sur les mauvaises mesures telles que la croissance du trafic vers leur site Web propulsée par les startups.

La plupart des startups n'ont pas adopté de business models viables, tels que la génération de flux de trésorerie ; Par conséquent, ils étaient surévalués et hautement spéculatifs. Elle a abouti à une bulle qui s'est développée rapidement pendant plusieurs années.

Des valorisations exorbitantes ont été placées sur ces sociétés, et les cours des actions ont continué à monter alors que la demande était écrasante. Par conséquent, l'éclatement de la bulle était inévitable et a entraîné un krach boursier, qui était plus visible sur le NASDAQ Stock Exchange.

Le crash de la bulle Internet a été un événement choc qui a entraîné des ventes massives d'actions, à mesure que la demande diminuait et que les restrictions sur le financement par capital-risque augmentaient le taux de ralentissement. Le crash a également entraîné des licenciements massifs dans le secteur de la technologie, comme c'était inévitable.

La bulle Internet a commencé à s'effondrer en 1999, et la chute s'est précipitée de mars 2000 à 2002. Plusieurs sociétés de technologie qui ont procédé à une introduction en bourse à l'époque ont déclaré faillite ou ont été acquises par d'autres sociétés. D'autres n'ont tenu qu'à un fil alors que leurs stocks ont plongé à des niveaux si bas qu'ils n'avaient jamais été envisagés.

Causes du crash Dotcom

La cause de la bulle Internet peut être attribuée aux facteurs suivants :

1. Surévaluation des sociétés Internet

La plupart des sociétés de technologie et d'Internet qui détenaient des introductions en bourse à l'ère des dotcom étaient fortement surévaluées en raison de la demande croissante et du manque de modèles d'évaluation solides. Des multiplicateurs élevés ont été utilisés sur les valorisations des entreprises technologiques, résultant en des valeurs irréalistes trop optimistes.

Les analystes ne se sont pas concentrés sur l'analyse fondamentaleAnalyse fondamentaleEn comptabilité et finance, l'analyse fondamentale est une méthode d'évaluation de la valeur intrinsèque d'un titre en analysant divers facteurs macroéconomiques et microéconomiques. Le but ultime de l'analyse fondamentale est de quantifier la valeur intrinsèque d'un titre. de ces entreprises, et la capacité de génération de revenus a été négligée, car l'accent était mis sur les indicateurs de trafic du site Web sans valeur ajoutée. Les recherches effectuées ont révélé une surévaluation de plus de 40 % des sociétés Internet en étudiant leurs ratios P/E.

2. Abondance de capital-risque

L'argent versé dans les start-ups d'entreprises technologiques et Internet par des investisseurs en capital-risque et d'autres investisseurs a été l'une des principales causes de la bulle Internet. En outre, des fonds bon marché obtenus grâce à des taux d'intérêt très bas rendaient le capital facilement accessible. Cela, associé à moins d'obstacles à l'obtention de financement pour les sociétés Internet, a conduit à des investissements massifs dans le secteur, ce qui a encore élargi la bulle.

3. La frénésie médiatique

Les sociétés de médias ont encouragé les gens à investir dans des actions technologiques risquées en colportant des attentes trop optimistes sur les rendements futurs et le mantra « devenir gros rapidement ». Publications commerciales – telles que le Wall Street Journal, Forbes, Bloomberg, et de nombreuses publications d'analyse des investissements - ont stimulé la demande par le biais de leurs médias, ajoutant de l'huile à un feu brûlant et gonflant davantage la bulle. Le discours d'Alan Greenspan sur « l'exubérance irrationnelle » en décembre 1996 a également donné un élan à la croissance et au dynamisme technologiques.

Comment éviter une autre bulle

Les mesures ci-dessous fournissent quelques indications sur la façon d'éviter une autre bulle Internet :

1. Une diligence raisonnable appropriée

L'investissement dans de nouvelles start-ups et entreprises technologiques similaires ne doit être envisagé qu'après avoir effectué une vérification préalable appropriée, qui consiste à approfondir les leviers fondamentaux de valeur de l'entreprise, tels que la génération de flux de trésorerie et des modèles commerciaux solides. Le potentiel à long terme d'un stock doit être correctement analysé, car un objectif à court terme conduira à la formation d'une autre bulle.

2. Supprimer « l'investissement des attentes »

Les investisseurs doivent renoncer à investir sur la base d'un potentiel non réalisé dans des entités qui n'ont pas encore prouvé leur capacité à générer des flux de trésorerie et leur durabilité globale à long terme. Les attentes conduisent à l'émergence d'une bulle par le biais de la spéculation.

3. Éviter les entreprises à coefficient bêta élevé

Pendant la bulle dot-com, la plupart des valeurs technologiques ont affiché un bêta élevé (supérieur à 1), ce qui signifie que leur chute en période de récession serait bien plus importante que la chute moyenne du marché.

Un coefficient bêta élevé signale une action à haut risque en période de ralentissement du marché. Puisque l'inverse est vrai en cas de boom du marché, les investisseurs doivent se méfier d'une formation de bulle.

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