Qu'est-ce qu'une obligation convertible ?

Une obligation convertible est un type de titre de créance qui confère à un investisseur le droit ou l'obligation d'échanger l'obligation contre un nombre prédéterminé d'actions. Un individu qui possède des actions dans une entreprise est appelé actionnaire et peut réclamer une partie des actifs et des bénéfices résiduels de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes « actions », "actions", et « équité » sont utilisés de manière interchangeable. dans la société émettrice à certains moments de la durée de vie d'une obligation. Il s'agit d'un titre hybride qui possède à la fois des caractéristiques de dette et d'équité.

Semblable aux obligations ordinaires, une obligation convertible est assortie d'une date d'échéance et rapporte des intérêts aux investisseurs. En outre, si un investisseur décide de ne pas convertir ses obligations en actions, ils recevront la valeur nominale de l'obligationPar ValuePar Value est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, ou stock, ou un coupon tel qu'indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. C'est une valeur statique à l'échéance. Cependant, si un investisseur convertit les obligations en actions de la société, l'obligation perdra toutes ses caractéristiques de dette et ne possédera alors que des caractéristiques d'équité.

Les entreprises ayant une faible cote de crédit et un potentiel de croissance élevé émettent souvent des obligations convertibles. A des fins de financement, les obligations offrent plus de flexibilité que les obligations ordinaires. Elles peuvent être plus attrayantes pour les investisseurs puisque les obligations convertibles offrent un potentiel de croissance grâce à une appréciation future du capital du cours de l'action.

Types d'obligations convertibles

Il n'existe pas de classification formelle des obligations convertibles sur les marchés financiers. Cependant, les souscripteurs font souvent référence aux types suivants :

1. Obligations convertibles vanille

Ce sont les obligations convertibles les plus courantes. Les investisseurs ont le droit de convertir leurs obligations en un certain nombre d'actions à un prix et un taux de conversion prédéterminés à la date d'échéance. Les obligations vanille peuvent payer des coupons pendant la durée de vie de l'obligation, et viennent avec une date d'échéance fixe à laquelle les investisseurs ont droit à la valeur nominale de l'obligation.

2. Cabriolets obligatoires

Les convertibles obligatoires donnent aux investisseurs l'obligation de convertir leurs obligations en actions à l'échéance. Les obligations sont généralement assorties de deux prix de conversion. Le premier prix délimiterait le prix auquel un investisseur recevra l'équivalent de sa valeur nominale en actions. Le deuxième prix fixe une limite au prix que l'investisseur peut recevoir au-dessus de la valeur nominale.

3. Cabriolets inversés

Les obligations convertibles inversées donnent à l'émetteur la possibilité soit de racheter l'obligation en espèces, soit de convertir l'obligation en actions à un prix et un taux de conversion prédéterminés à la date d'échéance.

Avantages des obligations convertibles

Les obligations convertibles sont une option de financement flexible qui offre certains avantages par rapport au financement ordinaire par emprunt ou par actions. Certains des avantages incluent :

1. Paiements d'intérêts inférieurs

Généralement, les investisseurs sont prêts à accepter des paiements d'intérêts inférieurs sur les obligations convertibles par rapport aux obligations ordinaires. Ainsi, les sociétés émettrices peuvent économiser de l'argent sur leurs paiements d'intérêts.

2. Avantages fiscaux

Étant donné que les paiements d'intérêts sont déductibles d'impôt, les obligations convertibles permettent à la société émettrice de bénéficier d'économies d'impôt sur les intérêts qui ne sont pas possibles en financement par actions.

3. Report de la dilution des actions

Si une entreprise n'est pas disposée à diluer ses actions à court ou moyen terme mais est à l'aise de le faire à long terme, le financement par obligations convertibles est plus approprié que le financement par actions. Les actionnaires de la société actuelle conservent leur droit de vote et ils peuvent bénéficier de l'appréciation du capital de son cours de bourse à l'avenir.

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