Quelles sont les options américaines vs européennes vs bermudiennes ?

Il existe différents types d'options qui diffèrent par leurs restrictions d'exercice. Les trois types de base sont américains, Européen, et les options des Bermudes. Explorons les options américaines vs européennes vs bermudiennes pour découvrir en quoi elles sont différentes les unes des autres.

Les options sont exactement ce à quoi elles ressemblent - un choix pour les investisseurs utilisant le marché boursier. Ils donnent aux investisseurs le choix, mais sans engagement, soit d'acheter un actif (avec une option d'achatCall OptionA option d'achat, communément appelé « appel, " est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur d'une option d'achat le droit, mais pas l'obligation, acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié.) à un prix d'exercice prédéterminé ou vendre un actif (avec une option de venteOption de venteUne option de vente est un contrat d'option qui donne l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié (également appelé prix d'exercice) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. C'est l'un des deux principaux types d'options, l'autre type étant une option d'achat.) pour un prix d'exercice spécifié. Les options sont assorties d'une période de temps pendant laquelle l'option peut être exercée et d'une date à laquelle l'option n'est plus valide (date d'expiration).

Sommaire

• Les options sont soit des options d'achat (où le trader peut acheter des actions pour un prix d'exercice spécifié) soit des options de vente (où le trader peut vendre à découvert au prix d'exercice spécifié).
• Les options américaines permettent à un trader d'exercer son option d'achat ou de vente à tout moment avant la date d'expiration de l'option.
• Les options européennes précisent qu'un trader ne peut choisir que d'exercer (ou non) son option au la date de péremption.
• Les options des Bermudes permettent à un trader d'exercer son option à n'importe laquelle des dates spécifiées avant l'expiration de l'option; Donc, Les options bermudiennes sont en quelque sorte un juste milieu entre les options américaines et européennes.

Que sont les options américaines ?

Les options américaines sont sans doute les plus connues et les plus utilisées. Ils comprennent, bien sûr, options d'achat et de vente. Les options sur actions sur les marchés boursiers américains ont généralement une période d'expiration comprise entre trois mois et un an.

Regardons un exemple. Un investisseur qui a acheté une option d'achat américaine en janvier sait que son option expirera en avril. La date exacte d'expiration est connue et est indiquée dans le contrat d'option. Son option précise qu'il peut acheter des actions de la société ABC pour 30 $ par action. 30 $ est le prix d'exercice de l'optionPrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option pour acheter ou vendre un titre sous-jacent, cela dépend de, le prix auquel l'option peut être exercée. La valeur de l'option changera, se déplaçant en synchronisation avec l'actif sous-jacent.

Le commerçant voit que le prix de l'action continue d'augmenter. Le cours de l'action grimpe à 60 $ à la fin du mois de mars. Il exerce son option et achète 100 actions au prix d'exercice de 30 $ pour 3 $, 000. Il fait ensuite volte-face et vend ses actions au cours du marché, recevoir 6 $, 000 de la vente (100 actions x 60 $ par action). Il a fait un profit de 3 $, 000 parce qu'il a pu vendre ses actions au double du prix pour lequel il les avait achetées.

Les options américaines sont largement utilisées car elles offrent le calendrier d'exercice le plus flexible :elles peuvent être exercées n'importe quel jour de bourse avant leur expiration.

Que sont les options européennes ?

Les options européennes sont différentes car elles ne peuvent pas être exercées avant la date d'expiration Date d'expiration (produits dérivés) La date d'expiration fait référence à la date à laquelle les options ou les contrats à terme expirent. C'est le dernier jour de validité du contrat dérivé. En d'autres termes, ils ne peuvent être exercés qu'à une date déterminée, ce qui signifie que les traders bénéficient de beaucoup moins de flexibilité dans la façon dont ils gèrent le trading d'options.

Par exemple, un investisseur achète une option d'achat européenne pour acheter 100 actions de la société ABC, avec un prix d'exercice de 30 $ et une date d'expiration en avril. Il voit les actions grimper à 60 $ d'ici la mi-février. Cependant, contrairement au titulaire d'une option à l'américaine, il n'a pas la liberté d'exercer son option à ce moment-là – il ne peut l'exercer qu'à l'expiration.

Malheureusement, au moment de l'expiration de l'option, ou de maturité, la date arrive, L'action ABC est tombée à 35 $ par action. Il peut toujours exercer son option avec profit à la date d'expiration - en achetant 100 actions au prix d'exercice de 30 $ et en les revendant rapidement pour 35 $ l'action, mais son profit n'est que de 500 $. Pour déterminer son bénéfice net, il doit soustraire la prime, le prix qu'il a payé pour l'option, de son profit brut de 500 $.

options européennes, Pour cette raison, sont généralement considérés comme moins précieux que les options américaines, et peut, donc, sont généralement achetés à prix réduit. Une autre différence par rapport aux options américaines est que les options de style européen sont généralement négociées de gré à gré (OTC). d'échanges formels et sans la supervision d'un régulateur des échanges. Le trading OTC se fait sur des marchés de gré à gré (un lieu décentralisé sans emplacement physique), via les réseaux de concessionnaires. plutôt que sur un échange.

Il est important de noter que si les traders d'options européennes sont limités quant au moment où ils peuvent exercer des options, ils sont toujours libres de vendre leurs options à un autre commerçant sur le marché secondaire avant l'expiration de l'option. Dans l'exemple ci-dessus, le commerçant d'options européen aurait pu réaliser un profit nettement plus élevé en vendant simplement son option lorsque le prix de l'action sous-jacente a grimpé à 60 $.

Quelles sont les options des Bermudes ?

Les options des Bermudes sont différentes des options américaines et européennes. Le contrat pour une option de style Bermudien désigne des jours spécifiques avant l'expiration au cours desquels le trader peut exercer son option. Les dates d'exercice spécifiées sont généralement proches de la date d'expiration de l'option. Ainsi, Les options des Bermudes se situent entre les options américaines et européennes en termes de liberté dont dispose un commerçant pour exercer l'option.

Utilisons le même scénario que ci-dessus, celui d'un commerçant achetant une option d'achat sur 100 actions de la société ABC, avec une date d'expiration en avril. Un commerçant avec une option d'achat des Bermudes peut choisir d'acheter des actions de la société ABC pour 30 $ par action (30 $ est le prix d'exercice utilisé dans tous les exemples ci-dessus).

Le seul inconvénient est qu'il ne peut exercer son option que quatre jours précis en avril, comme indiqué dans le contrat d'option. Il a plus de liberté d'exercice qu'il n'en aurait avec une option européenne, mais toujours beaucoup moins de liberté qu'il n'en aurait avec une option américaine.

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