Un faux conte de moralité bloque la résolution de la crise de la dette grecque

Les optimistes espèrent que la Grèce sera bientôt en mesure de mettre sa crise derrière elle après la dernière réunion des ministres des Finances de la zone euro. L'optimisme n'est pas sans fondement. Les principaux prêteurs comme le FMI et la Commission européenne ont cessé de prétendre que la dette grecque est soutenable. Plus important, l'évidence est enfin reconnue - que la Grèce ne peut pas sortir de sa crise de la dette tant que le problème même de sa dette n'est pas résolu.

Pourtant, le sens économique a été largement hors de propos dans le déroulement du drame grec. Suivant un schéma typique de l'histoire des crises de la dette, c'est un conte qui a été principalement encadré et géré en termes de moralité.

Par exemple, Wolfgang Schäuble, Le ministre allemand des Finances, insiste sur le fait qu'il ne peut pas soutenir la demande de réparation de la Grèce car il lui manque "un argument approprié pour le législateur allemand et le public allemand". La vérité est qu'il existe des arguments économiques accablants en faveur d'un allégement de la dette, y compris le fait que le plan actuel est voué à l'échec. L'exigence que la Grèce génère des excédents budgétaires massifs ne fera qu'accélérer la spirale de la mort de l'économie grecque, détériorant inévitablement sa capacité de service de la dette.

Mais il est vain de lutter avec la raison économique, quand le problème est, entre autres, profondément gouverné par des sentiments moraux. Une question importante lorsqu'il s'agit de résoudre la crise est de savoir si la population grecque – qui a été systématiquement déclassée moralement – ​​mérite un allégement de sa dette.

La lutte morale sous-jacente et l'impasse politique qui y est associée ont récemment été décrites dans un éditorial du New York Times :

Selon le récit dominant qui a façonné l'imaginaire public, Les Grecs ont été sauvés à plusieurs reprises afin de maintenir un mode de vie prodigieux. Dans ce contexte, il est compréhensible que la perspective d'un allégement de la dette soit rejetée pour des raisons morales.

Mais l'histoire sous-jacente est erronée.

Fausse logique

La cause première du problème budgétaire de la Grèce était les dépenses publiques consacrées à un secteur public pléthorique et dysfonctionnel, structurellement conçu pour servir le clientélisme politique – pas le citoyen grec. Le copinage grec était à son tour fortement alimenté par des institutions à but lucratif. Ils ont imprudemment acheté de la dette à la périphérie de la zone euro qui était à l'époque considérée comme sans risque.

Mais les investisseurs avaient sous-estimé comment les vagues déclenchées par la crise financière mondiale de 2008 affecteraient l'union monétaire européenne mal conçue. C'était un accident qui attendait de se produire et a été ressenti pour la première fois en Grèce en 2010, lorsqu'il est devenu de plus en plus évident que les obligations grecques ne pouvaient pas être payées en totalité.

Assez choquant, la solution n'était ni de faire supporter aux investisseurs les conséquences de leurs mauvais paris, ni de lutter drastiquement contre la cause budgétaire du déficit grec. Défiant même les règles du FMI, Les élites politiques européennes ont décidé de maintenir en place à la fois un État dysfonctionnel et une dette souveraine insoutenable. Cela a été possible en finançant le clientélisme grec; mais plus important (et de manière disproportionnée), en renflouant les investisseurs privés, notamment les banques françaises et allemandes.

Bien sûr, ce qui était essentiellement un remboursement d'acheteurs imprudents de dette publique a été faussement dépeint comme un acte noble de solidarité européenne envers la population grecque. Les Grecs auraient reçu de l'argent qui pourrait être entièrement remboursé en temps voulu. De même, Les politiciens grecs ont également dépeint de manière trompeuse les renflouements comme des « success stories » aidant la Grèce à éviter la faillite.

En ne traitant pas l'essence de la crise de la dette, les renflouements de 2012 et 2015 étaient incontournables pour refinancer une dette impayable et recapitaliser les banques grecques (qui subissaient depuis les séquelles d'une gestion de crise catastrophique). Et tandis que le premier renflouement de la dette a été décrit comme un renflouement des Grecs, le report de la dette qui s'ensuit est présenté de manière encore plus trompeuse comme un afflux incessant d'injections d'argent dont on a désespérément besoin.

De plus, les conditions imposées à la Grèce en échange d'une aide prétendument généreuse n'avaient pas grand-chose à voir avec l'économie. La Grèce a sans aucun doute besoin de réformes structurelles (nécessaires à la modernisation de l'État grec – pas à la résolution de la crise de la dette). Mais les « réformes » exigées de la Grèce sont pour la plupart un mélange d'austérité destructrice et de politiques punitives. Ils pourraient être mieux compris comme des réformes morales du type commandé par une éthique calviniste.

De manière assez prévisible, ne pas permettre à la Grèce de restructurer durablement ses dettes d'une part, tout en imposant des « conditions de sauvetage » déraisonnables à l'autre, a marqué le plus grand effondrement économique des temps modernes. Pendant tout ce temps, la Grèce est à nouveau accusée de ne pas s'être rétablie.

Remodeler notre imaginaire moral

En allant au-delà d'un faux conte moral, il est grand temps que nous commencions à comprendre que la reprise n'est pas possible précisément à cause des programmes de sauvetage – pas malgré eux. En faisant ainsi, nous devons restructurer la façon dont la crise est cadrée, puisque les mots mêmes que nous utilisons nourrissent une tendance irrésistible à reprocher à la Grèce de ne pas avoir réalisé ce que les « aides au sauvetage » et les « réformes » successives rendent en réalité impossible.

L'erreur associée selon laquelle la Grèce paie pour ses propres péchés fiscaux doit également être éliminée. C'était surtout vrai jusqu'en 2010. Mais si l'économie punitive pouvait être en quelque sorte justifiable dans la compensation de la crise, ils sont depuis devenus les causes profondes de l'état actuel de l'économie grecque. Les dirigeants allemands ne peuvent plus longtemps se permettre de revendiquer un terrain moral plus élevé et de rejeter la faute sur la Grèce – et encore moins de prétendre être le sauveur d'une population ingrate et rebelle.

Je ne vais même pas jusqu'à prétendre que la Grèce mérite un allégement de sa dette pour des raisons morales. Ce que je soutiens plus modérément, c'est qu'il est peu probable que le problème de la dette soit résolu de sitôt en raison d'une imagination morale qui a été égarée par la croyance toxique selon laquelle la Grèce a reçu à plusieurs reprises une aide généreuse, et souffre encore de ses péchés fiscaux originels. Comme antidote, nous devons désarmer le conte moraliste vindicatif qui a été construit de manière trompeuse et permettre au sens économique de prendre le devant de la scène.