Qu'est-ce qu'une clause de réorganisation d'entreprise ?

Une clause de réorganisation d'entreprise est une disposition contenue dans la charte d'une entreprise. La disposition guide les fusions et acquisitionsFusions Acquisitions M&A ProcessCe guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de M&A. Découvrez comment les fusions et acquisitions et les transactions sont conclues. Dans ce guide, nous allons décrire le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques vs. financiers), l'importance des synergies, et les frais de transaction, des changements dans les actifs ou la structure de propriété, ainsi que des changements dans le contrôle de l'entreprise. Les formes les plus courantes de réorganisation d'entreprise comprennent les fusions et les fusions, restructuration financière, rachats d'entreprisesRachatUn rachat fait référence à une opération d'investissement où une partie acquiert le contrôle d'une entreprise, soit par achat ferme, soit par l'obtention d'une participation majoritaire, cessions, etc.

Alors que de nombreuses entreprises se réorganisent pour améliorer leur efficacité et augmenter leurs profits, d'autres poursuivent également une réorganisation comme moyen de relancer une entreprise en difficulté financière. La direction d'une société en liquidation peut apporter certaines modifications à son fonctionnement.

Les changements peuvent inclure la conclusion d'un accord avec les créanciers sur le remboursement de la dette et la restructuration de la structure du capital de l'entrepriseStructure du capitalLa structure du capital fait référence au montant de la dette et/ou des capitaux propres utilisés par une entreprise pour financer ses opérations et ses actifs. La structure du capital d'une entreprise ou ses actifs et passifs. Les mesures font partie de la réorganisation de l'entreprise visant à prolonger la vie de l'entreprise en difficulté financière.

Raisons de la réorganisation de l'entreprise

Voici quelques-unes des raisons qui peuvent inciter une entreprise à envisager de restructurer sa structure de capital ou ses actifs :

1. Concentrez-vous sur les opérations principales

Une entreprise confrontée à des difficultés financières peut choisir de supprimer certaines divisions qui ne correspondent pas à sa vision à long terme. L'entreprise peut consacrer beaucoup de ressources à des activités non essentielles qui entravent la réalisation de ses principaux objectifs. Il peut vendre les divisions non essentielles ou leurs actifs à des acheteurs qui peuvent en tirer une plus grande valeur. Les revenus obtenus peuvent ensuite être utilisés pour renforcer les opérations de base.

2. Générer des flux de trésorerie pour rembourser les dettes

Une entreprise peut être confrontée à des difficultés financières en raison de dettes énormes. La direction peut vendre des actifs moins importants et utiliser les flux de trésorerie générés pour éviter la liquidation de l'entreprise. L'entreprise peut d'abord rembourser ses dettes arrivant à échéance et négocier des conditions de crédit avec les créanciers afin que la période de remboursement puisse être prolongée pour d'autres dettes.

Types de réorganisation d'entreprise

Voici les principaux types de réorganisations d'entreprise :

1. Fusions et regroupements

Une fusion statutaire est fondée sur l'acquisition des actifs d'une société par une autre société, soit dans le même secteur ou dans un secteur différent. L'effet recherché d'une opération de fusion est l'accumulation d'actifs et de passifs des deux entités impliquées dans l'opération. Les entités en tireront également d'autres avantages tels qu'une croissance rapide, diversification, économies d'échelle, synergie, etc.

Après la réalisation de la fusion et de la consolidation, les entités qui fusionnent cessent d'exister et commencent à fonctionner comme une seule entité combinée. La transaction doit être approuvée par le conseil d'administration des sociétés respectives. Aussi, leurs actionnaires doivent voter et approuver la transaction. La transaction est également régie par des lois fédérales et étatiques telles que les lois antitrust Lois antitrustLes lois antitrust sont des lois qui interdisent aux entreprises de se livrer à certaines pratiques jugées anticoncurrentielles et restreignant le commerce.

2. Rachats d'entreprises

Les rachats d'entreprises sont une forme de réorganisation d'entreprise dans laquelle une entité acquiert une participation majoritaire dans une autre entreprise. D'habitude, l'acquéreur acquiert plus de 50 % de la société cible afin de prendre le dessus dans la prise de décision de l'entreprise.

Les sociétés cibles pour les rachats sont pour la plupart des sociétés sous-évaluées ou sous-performantes qui peuvent être redressées avant d'être introduites en bourse dans les années suivantes. Il peut également s'agir d'entreprises familiales dont les propriétaires souhaitent prendre leur retraite.

Les rachats d'entreprises sont financés par des particuliers fortunés, investisseurs institutionnels, etc. Les acheteurs utilisent une forte proportion de dette, avec les actifs de la société cible utilisés comme garantie.

3. Rachats d'entreprises

Les acquisitions d'entreprises se produisent lorsqu'une entreprise tente de prendre une participation majoritaire dans une autre entreprise en acquérant une participation majoritaire dans l'entreprise. D'habitude, les rachats impliquent l'acquisition par une plus grande entreprise d'une entité plus petite, soit par le biais d'une prise de contrôle volontaire ou hostile.

Une prise de contrôle volontaire se produit lorsque l'acquéreur et l'entité cible conviennent mutuellement de la transaction, et le conseil d'administration de la société cible approuve volontiers la transaction. Les rachats d'entreprises volontaires sont initiés parce que les entreprises trouvent de la valeur les unes dans les autres, et la transaction entraînera des gains d'efficacité opérationnelle et des améliorations des revenus.

Une OPA hostile est généralement une acquisition forcée, lorsqu'un acquéreur initie une tentative de prise de contrôle à l'insu de la société cible. L'acquéreur peut mettre en œuvre une OPA hostile en achetant une participation substantielle dans la société cible lorsque les marchés s'ouvrent avant que la direction ne réalise ce qui se passe.

4. Recapitalisation

Une opération de recapitalisation est une forme de réorganisation d'entreprise où une entreprise tente de stabiliser sa structure de capital en échangeant une forme de financement contre une autre. Par exemple, la société peut échanger les actions privilégiées ou les capitaux propres de la structure du capital et les remplacer par des dettes.

Une entreprise peut procéder à une recapitalisation lorsqu'il existe une menace d'OPA hostile de la part de ses plus gros concurrents ou pour éviter la faillite. Ajouter plus de dettes à la structure du capital rendrait l'entreprise moins attrayante pour les investisseurs. Lors d'une crise financière, les gouvernements poursuivent la recapitalisation afin de rester solvables et de protéger le système financier contre l'insolvabilité L'insolvabilité fait référence à la situation dans laquelle une entreprise ou un individu est incapable de respecter ses obligations financières envers ses créanciers à mesure que les dettes deviennent exigibles. L'insolvabilité est un état de détresse financière, alors que la faillite est une procédure judiciaire.

5. Désinvestissement (spinoffs et split-offs)

La cession consiste à vendre une unité commerciale de l'entreprise à une autre entreprise. Les entreprises utilisent des cessions afin de se concentrer sur les unités de base de l'entreprise qui génèrent le plus de revenus. Une entreprise peut également se dessaisir afin de résoudre des problèmes financiers résultant de domaines non essentiels de l'entreprise.

La cession peut prendre plusieurs formes, y compris sous forme de ventes, spin-off, des scissions, les séparations, etc. Les principales formes de cession sont les spin-offs et les split-offs. Les spin-offs font référence à une division commerciale qui est séparée de la société mère et fonctionne comme une entité indépendante. L'acquéreur attribue les actions de la nouvelle filiale à ses actionnaires au prorata.

D'autre part, une scission est une filiale de la société mère qui est scindée de la société mère. Les actionnaires de cette dernière se voient attribuer des actions de la nouvelle filiale en échange d'actions de la société mère.

Davantage de ressources

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Pour continuer à apprendre et à développer vos connaissances en analyse financière, nous recommandons fortement les ressources supplémentaires de la FCI ci-dessous :

• FailliteFailliteLa faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou un organisme gouvernemental) qui est incapable de rembourser ses dettes impayées
• Restructuration de la detteRestructuration de la detteLa restructuration de la dette est un processus par lequel une entreprise ou une autre entité connaissant des difficultés financières et des problèmes de liquidité refinance ses dettes existantes afin d'obtenir plus de flexibilité à court terme et de rendre son endettement plus gérable dans l'ensemble.
• Prise de contrôle hostilePrise de contrôle hostileUne prise de contrôle hostile, en fusions et acquisitions (M&A), est l'acquisition d'une société cible par une autre société (dite acquéreur) en allant directement aux actionnaires de la société cible, soit par une offre publique d'achat, soit par un vote par procuration. La différence entre un hostile et un amical
• Spin-offSpin-OffUn spin-off d'entreprise est une stratégie opérationnelle utilisée par une entreprise pour créer une nouvelle filiale commerciale à partir de sa société mère.