Pourquoi le Dow Jones pourrait rapidement atteindre 35,

L'anticipation est palpable... et se construit rapidement. Nous avons eu trois rapports sur les prochains vaccins contre les coronavirus extrêmement efficaces, et chaque rapport souffle pratiquement le dernier hors de l'eau.

Nous avons d'abord entendu des rapports préliminaires selon lesquels Pfizer Inc. (NYSE :PFE) et BioNTech SE (NASDAQ :BNTX) Le vaccin révolutionnaire contre le coronavirus à ARN messager (ARNm) était efficace à 90 %. C'était génial... jusqu'à hier matin, lorsque les biotechs ont repris contact pour dire que le chiffre réel était quelque chose de plus proche de 95%. Et au milieu, nous avons entendu parler de Moderna Inc. (NASDAQ :ARNm), qui rapporte son Le vaccin à ARNm est efficace à 94,5%.

À chaque fois, les actions ont décollé comme un coup de feu aux nouvelles; Les vaccins ont contribué à repousser le Dow au-dessus de ses sommets de février 2020.

Voilà le truc... en mettant de côté les six vaccins Le New York Times les rapports sont d'un usage limité en Chine et en Russie - à propos desquels il existe de nombreux questions sans réponse - il y a au moins neuf autres vaccins contre le coronavirus en phase 3, essais d'efficacité à grande échelle.

Et il n'y a pas moins de 55 candidats de plus en plus tôt, essais de phase 1 et 2. Certains de ces candidats vaccins ne progresseront pas, mais d'autres le feront presque certainement - deux l'ont déjà fait.

Que tout cela se soit produit en moins d'un an est une réalisation scientifique semblable à un "Apollo moonshot". Mais c'est aussi tout un potentiel de hausse concentré qui pourrait inonder les marchés et pousser les actions à des sommets presque impensables.

Alors j'ai demandé L'argent matin Le stratège en chef des investissements, Shah Gilani, ce que tout cela signifie pour nous, investisseurs...

Les perspectives "post-COVID" semblent haussières

Greg Madison : Hé, Shah! Merci d'avoir reparlé avec nous.

Shah Gilani :Absolument ! Cela a été quelques jours fous. J'avais le sentiment que j'aurais de vos nouvelles.

GM :Je parie ! Donc, nous avons eu ces rapports préliminaires positifs qui, naturellement, ont déclenché une certaine tendance haussière, achat optimiste là-bas. On nous a dit - je veux dire, Je pense qu'il va de soi - qu'un outil efficace, vaccin largement utilisé va être essentiel pour « revenir à la normale, " et le marché et l'économie sont tous liés à cela. Pensez-vous que l'optimisme des investisseurs est justifié ici ?

SG :C'est certainement justifié, et je pense que c'est compréhensible, trop. Qui ne veut pas retrouver sa vie ? Je veux dire, nous ne pouvons fondamentalement pas revenir à la normale - ne pouvons pas ouvrir d'écoles, ne peut pas faire tourner l'économie sur tous les cylindres, ne peut pas redémarrer le secteur des services, ne peut pas renouer avec la croissance... Rien de tout cela ne peut vraiment se produire sans au moins un vaccin efficace. Tu le sais, Je sais cela, et, certainement, les investisseurs le savent.

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Nous avons les données mises à jour de Pfizer et BioNTech, ce qui était une amélioration par rapport aux préliminaires, et nous avons les données préliminaires de Moderna. Pfizer et BioNTech pourraient apporter leurs découvertes à la FDA pour une autorisation d'urgence littéralement n'importe quel jour maintenant. La FDA, d'ailleurs, a déclaré qu'il accepterait un taux d'efficacité du vaccin de 50 % ou plus - ils figurent donc certainement dans la colonne « ou mieux ».

Ces deux vaccins à ARNm candidats semblent avoir une efficacité voisine de 95 %. Une dose de rougeole, oreillons, et le vaccin contre la rubéole (ROR) est efficace à 93 %, et c'est connu comme l'un des plus efficaces au monde. Le vaccin annuel contre la grippe est efficace de 10 % à 60 %, mais la grippe mute et change d'année en année, et les responsables de la santé doivent essayer d'anticiper quelle que soit la tension qui prédominera chaque année.

Les obstacles logistiques, trop, n'est peut-être pas aussi élevé que nous le pensions au départ - la réalité "froide" de la distribution n'a pas besoin d'être si effrayante ! Pfizer, BioNTech, Moderne, et ainsi de suite disent que certains de ces candidats peuvent être conservés sur de la glace sèche pendant plusieurs jours, par opposition aux -100 degrés dont ils pensaient avoir besoin. Plus, vous avez l'opération Warp Speed ​​- l'armée, scientifiques, les gros transporteurs de colis, services de santé locaux - c'est un énorme effort combiné. Des entreprises comme FedEx vont jouer un rôle dans la distribution, et ils essaient de prendre de l'avance en construisant leurs propres nouvelles installations de stockage à froid.

Les investisseurs peuvent voir tout cela, et dans ces faits, ils voient définitivement la fin de cette pandémie à un moment donné en 2021; "la normalité" sera sur ses talons. Ils se battent pour la position maintenant; toute personne démunie d'ici la fin de cette pandémie sera trop tard. Une fois que nous recevons un vaccin, les actions auront beaucoup, beaucoup plus haut pour aller.

GM : Donc, devrions-nous nous attendre à plus de cela, ces tranchants, des rassemblements percutants alors que nous obtenons de plus en plus de données de ces chercheurs et d'autres chercheurs sur les vaccins ? Je pense que Johnson and Johnson (NYSE :JNJ) et AstraZeneca Plc. (NASDAQ :AZ) - Les essais d'efficacité de l'Université d'Oxford et de NovaVax Inc. (NASDAQ :NVAX) sont en phase 3 en ce moment. Et bien sûr, à peu près n'importe quel jour maintenant, nous obtiendrons une sorte de décision de la FDA sur le candidat Pfizer-BioNTech; Moderna ne peut pas être trop loin derrière. Espérons que la bonne nouvelle est qu'ils ont leurs EUA en main.

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SG :Oui, c'est une quasi-certitude que nous verrons les actions bondir si nous avons des nouvelles. Sur le marché, parfois une bonne nouvelle est une mauvaise nouvelle, et une mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle - en particulier en ce qui concerne la Réserve fédérale américaine - mais c'est un "Oui, une bonne nouvelle est une très bonne nouvelle" scénario avec ces vaccins. Je m'attendrais à ce que le marché soit particulièrement haussier si de nouveaux vaccins à ARNm apparaissent ; cela signifie qu'il y aura plus à faire, plus tôt.

GM :Alors... devrions-nous tous nos 86 calendriers de gains ? Les rapports sur l'efficacité sont-ils les nouveaux rapports sur les revenus ?

SG :Non ! Ne fais pas ça; gardez-les à portée de main. Je dirais qu'il ne s'agit pas des nouveaux rapports sur les gains... mais ce sont certainement des "pom-pom girls" des gains. De bons bénéfices ont commencé à faire grimper les marchés ; ces résultats d'essai sont maintenant un peu comme des analystes marquant les attentes pour la croissance future du chiffre d'affaires et du résultat net.

Et n'oubliez pas, il y a encore certains genre de stimulus à venir. La reprise en cas de pandémie pourrait très bien définir la présidence de Biden, et il devra dépenser, dépenser, dépenser, et dépenser un peu plus pour le faire. La Fed va toujours être accommodante - jusqu'à ce que sa main soit forcée, De toute façon. C'est un problème sur la route, peut-être dans le premier, mais plus probablement au deuxième trimestre, si nous obtenons une croissance solide et que les taux d'intérêt augmentent avec l'inflation... Cela ne figure pas sur les écrans radar de nombreux analystes ou économistes, mais c'est certainement sur le mien.

Le vaccin est essentiellement l'étoile polaire, mais d'autres impacts stimulants viennent "éclairer le ciel".

GM :En parlant de récupération, entrons un peu là-dedans. De retour en 2008, comme nous nous en souvenons tous, le système financier lui-même a été gravement endommagé, comme un moteur sans huile. Nous avons eu le tristement célèbre "Slowcovery, " au point que même en 2014, 2015, la Maison Blanche a été forcée de dire, "Bien, ça aurait pu être pire."

Pensez-vous que cette reprise sera plus rapide à venir ? Le système financier semble plus sain.

SG :Il est plus sain, mais rappelez-vous :il y a des milliards de plus d'effet de levier sur les bilans - beaucoup plus de dettes. Et il y a plus de "sociétés zombies" que jamais.

GM :Quelles sont selon vous les perspectives, en particulier six, huit, Dans 10 mois, nous vaccinerons les travailleurs de la santé, groupes à risque, travailleurs de première ligne, etc? Même les enfants d'âge scolaire - et je ne dis pas cela uniquement parce que j'ai de jeunes enfants ! Quand tu y penses, l'économie ne peut pas aller à fond si nous avons d'énormes groupes de travailleurs qui doivent partager leur temps.

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SG :Je vois ce que tu veux dire. Je pense, généralement, les perspectives sont phénoménales une fois que nous obtenons une « masse critique » de vaccination. Personnes, pas seulement en Amérique mais partout dans le monde où ils ont été écrasés par la pandémie, vraiment veulent récupérer leur vie; il y a un immense, quantité incommensurable de demande refoulée pour toutes sortes de biens et services.

Les gens - trop de gens - avaient peur des élections et des gains pour se lancer sur le marché. Ils y voient une conclusion; ils voient un vaccin arriver. Ils commencent à se lancer maintenant, et à juste titre, trop. Ces gens ont un ou deux mille milliards dollars à mettre en actions au cours des deux prochaines années. C'est une tonne de poudre sèche.

GM :Quel est votre meilleur conseil pour quelqu'un qui est nerveux à l'idée de se lancer sur le marché ?

SG :La reprise pourrait être extrêmement rapide. Investisseurs, surtout les nouveaux, vont devoir intervenir rapidement - comme dans, à l'heure actuelle. Nous aurons probablement encore quelques reculs avant d'avoir tous notre jab COVID-19, mais ces retraits vont être beaucoup plus faciles à vivre - ce seront des opportunités, même - à la lumière de ce qui s'en vient. Ne pas entrer maintenant est une énorme chance perdue. Je conseillerais à tout le monde d'être patient et sélectif. Achetez de bonnes entreprises avec des niveaux d'endettement gérables - méfiez-vous des zombies.

GM : Je dois demander :en tant que gars optimiste, où voyez-vous le Dow Jones de l'autre côté de cela, disons 2023 ?

SG :Oh, Je suis déjà inscrit ! J'ai dit à Stuart Varney sur "Varney &Co". que nous pourrions faire 33, 000 voire 35, 000 si nous n'avons pas de hoquet vaccinal et que nous écrasons le COVID-19. Stuart m'a en fait rappelé la semaine dernière qu'en mai, J'étais le seul à prédire de nouveaux sommets d'ici la fin de l'année... et nous y voilà. Je pense que c'est un voyage facile à 33, 000 d'ici, et 35, 000 est certainement possible.

GM :Merci encore, Shah!

SG :A la prochaine.

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