Comprendre la volatilité des actions et la corrélation entre les périodes de détention

Comprendre la corrélation entre la volatilité des actions et la volatilité de la période de détention est une responsabilité clé des investisseurs. Il est important de trouver des actions prometteuses et de surveiller les risques, mais comprendre comment les risques évoluent au fil du temps peut faire une énorme différence en termes de stabilité à long terme.

La volatilité est l’un des facteurs les plus couramment pris en compte par les investisseurs lors de l’estimation du risque. Mais nombreux sont ceux qui ne réfléchissent pas à l’évolution de la volatilité à long terme. La volatilité d’une action donnée s’équilibre-t-elle si vous la conservez longtemps ? Ou les fluctuations brutales des prix constituent-elles une menace permanente quoi qu'il arrive ?

Gorilla Trades examine de près la corrélation entre la volatilité des actions et la volatilité de la période de détention. Nous verrons si le temps réduit le risque, comment la volatilité se transforme en fonction des périodes de détention et comment vous pouvez optimiser votre portefeuille avec ce que vous avez appris. 

Commençons par une question fondamentale :que signifie la volatilité des actions ?

La volatilité est une mesure de la hausse et de la baisse du prix d’une action sur une certaine période de temps. Les actions très volatiles connaissent des fluctuations à court terme démesurées et imprévisibles :à la hausse un jour, à la baisse le lendemain. En revanche, les matières premières à faible volatilité progressent à la hausse par étapes progressives et cohérentes.

De nombreux investisseurs utilisent la volatilité comme seul indicateur de risque. Ils estiment qu’une action qui subit d’intenses variations de prix est plus susceptible de générer des pertes imprévisibles et des gains surprenants. 

En réalité, calculer le risque d’un titre donné implique quelques variables supplémentaires. Une surveillance stricte de la volatilité au jour le jour, bien que recommandée, ne révèle que des informations partielles.

Ce qui aide vraiment, c’est de mesurer la volatilité sur différentes périodes. Une action peut connaître des changements brutaux et soudains à court terme, générant des sentiments intenses et des gros titres quotidiens. À première vue, ce titre peut sembler un choix risqué. Mais même avec des changements radicaux, ce titre peut toujours constituer un investissement positif à long terme.

Cela dépend de votre stratégie d’investissement. Si votre plan est orienté vers des gains à long terme, la stabilité des prix pourrait être votre plus grande priorité. Dans le même temps, la corrélation entre la volatilité des actions et la volatilité de la période de détention suggère que la volatilité et la performance des actions peuvent toujours être mesurées indépendamment.

Périodes de détention et performance des actions

La « période de détention » est la durée pendant laquelle vous restez en position boursière avant de décharger le titre – le temps entre l’achat et la vente des actions. La période de détention d’un day trader peut être aussi brève que quelques heures. Un investisseur à long terme qui considère les actions comme des investissements fondamentaux peut détenir une période de détention de plusieurs années.

Une longue période de détention peut lier vos investissements aux performances quotidiennes de l’entreprise, aux changements généralisés du marché et aux cycles économiques plus courts. Chaque jour ou mois présente des risques de détention accrus. La valeur peut baisser avant que vous ne vendiez finalement, réduisant ainsi vos gains potentiels.

Alors, conserver une action pendant une période prolongée entraîne-t-il un risque important pendant la période de détention ? Pas vraiment. 

Corrélation entre la volatilité des actions et la volatilité des périodes de détention :la réalité

L’analyse du marché montre que la volatilité d’une action diminue à mesure que la période de détention augmente. C’est le cœur de la corrélation entre la volatilité des actions et la volatilité de la période de détention. 

Les hausses et les baisses abruptes ont tendance à se stabiliser à long terme, ce qui rend les rendements des actionnaires plus cohérents et prévisibles au fil du temps. Cela limite également le potentiel de résultats extrêmes et inattendus.

Les écarts types des principaux indices boursiers comme le S&P 500 sont bien inférieurs sur 10 ans que sur un seul mois. Même si l'indice connaît une volatilité quotidienne, ces fluctuations de prix sont beaucoup moins importantes lorsqu'on les calcule en moyenne sur plusieurs années.

Il existe cependant des exceptions à ce modèle. Les actions de premier ordre et les indices larges suivent souvent la tendance plus large. Mais les actions spéculatives individuelles – en particulier celles dont les fondamentaux sont fragiles – peuvent continuer à connaître des fluctuations drastiques, même si elles sont détenues pendant une période prolongée. 

Fluctuations à court terme par rapport aux investissements à long terme

À court terme, la bourse fait beaucoup de bruit. Un afflux constant de rapports sur les bénéfices, de sentiments des analystes, de publications sur les réseaux sociaux et du cycle d'actualités de 24 heures a une incidence directe sur les cours des actions. Même les entreprises présentant d'excellents fondamentaux et des rendements constants peuvent être affectées par des fluctuations à court terme.

Cela change lorsque l’investisseur adopte une vision plus large. La performance boursière à long terme est influencée par la croissance des bénéfices, l’avantage concurrentiel et des indicateurs économiques plus généraux, neutralisant l’impact des variations quotidiennes des prix. Les investisseurs à long terme sont plus préoccupés par les fondamentaux financiers actuels que par les nouvelles intéressantes à court terme.

Cela ne veut pas dire que les gains à court terme sont dénués de valeur. Ils comptent certainement pour les day traders. Mais les longues périodes de détention montrent ces tendances dans un contexte plus large, surmontant le bruit bruyant des brèves perturbations du marché. En ce sens, l’investissement à long terme sert de filtre à la volatilité. 

Quand un investissement à long terme peut-il constituer un risque pendant la période de détention ?

La règle générale veut que la volatilité diminue à long terme. Mais cela ne garantit pas la stabilité. Même les entreprises de premier ordre les plus performantes peuvent être confrontées à des risques de croissance au fil du temps.

Beaucoup de choses peuvent mal tourner avec une action de premier ordre. General Electric a été une action fiable et de premier niveau pendant plus d'un siècle, un jeu de croissance solide sur le Dow Jones Industrial Average. Mais il a été renversé par une combinaison de mauvais leadership, de perturbations constantes du secteur et d’énormes responsabilités d’assurance. La valeur des actions de GE a chuté de 75 % après ses sommets du début des années 2000, et la société a été exclue du Dow Jones en 2018.

Des destins similaires ont été réservés à d’autres investissements à long terme, notamment Kodak, Nokia et l’exemple emblématique du dysfonctionnement des entreprises, Enron. Puisque rien n’est assuré sur le marché, l’analyse du marché est une priorité absolue et continue. 

Cela peut devenir assez complexe, intégrant tout, des bilans et flux de trésorerie aux ratios d’endettement et à la stratégie. Mais cela peut vous aider à éviter une catastrophe lorsque les risques continuent de croître et ne se dissipent pas.

Les fonds indiciels plus larges et les fonds négociés en bourse (ETF) diversifiés peuvent encourir moins de risques à long terme. Mais une action individuelle est liée au succès continu de son entreprise, ce qui nécessite une surveillance plus étroite de la part de l’investisseur. (Et nous pouvons même penser à quelques ETF qui ont discrètement fermé leurs portes en raison de la stagnation et du désintérêt.)

Conseils pratiques sur les actions, les périodes de détention et la volatilité

Que pouvez-vous faire pour résister aux tempêtes de volatilité sur une période donnée ? Voici trois approches simples.

Liez les attentes à votre horizon temporel

Un investisseur qui est à 25 ans de la retraite n’est pas aussi touché par les pertes à court terme. Mais si votre période de détention expire dans six mois, les fluctuations à court terme peuvent se transformer en crises. Déterminez où vous en êtes dans votre parcours d'investissement et si vous pouvez vous permettre d'en subir les conséquences de temps en temps.

Concentrez-vous sur les fondamentaux et le timing

Les grandes entreprises peuvent de temps à autre traverser des périodes difficiles. Mais s’ils sont bien gérés et maintiennent une forte présence sur le marché, ces brefs épisodes n’arrêteront probablement pas leur succès. Donnez la priorité à la qualité plutôt qu'aux prévisions et au timing du marché :une entreprise dotée de fondamentaux solides est mieux placée pour les surmonter.

La volatilité n'est pas toujours le méchant

La volatilité peut donner le vertige, c’est vrai. Mais cela ne devrait pas toujours être un facteur décisif. En fait, cela pourrait être une porte d’entrée. Si une entreprise a de bonnes perspectives à l’avenir, sa volatilité à court terme pourrait un jour être considérée comme de simples problèmes de croissance. Encore une fois, l'analyse de marché est le véhicule le plus crucial pour cette évaluation.

Volatilité des actions et stratégies de détention :une approche disciplinée

Le marché boursier peut être un foyer de volatilité et d’incertitude, mais il est rarement inconstant. Des décennies d’impact historique ont montré sa résilience. Les investisseurs disciplinés qui prennent le temps d’apprendre le fonctionnement interne du marché ont de meilleures chances de survie s’ils s’accrochent lorsque les temps sont durs.

Gorilla Trades :choix d'actions solides sur des marchés à la hausse et à la baisse

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