Actions Meme :Comprendre la volatilité et l'impact sur les investisseurs

Le marché boursier américain a chuté au début du mois d’août 2024 alors que les craintes d’un ralentissement économique se sont accrues. Puis, quelques jours plus tard, le calme est revenu, rappelant à quelle vitesse les choses peuvent changer dans le monde financier.

Et parmi toutes les hausses et baisses du marché, un type d’action est devenu particulièrement volatil. Connues sous le nom de « actions mèmes », ce sont des actions qui gagnent en popularité virale auprès d'un grand nombre d'investisseurs via les médias sociaux.

Cela signifie que les actions mèmes ont souvent un prix qui ne reflète pas la véritable valeur estimée de l’entreprise qui les a émises. L'un des plus célèbres est GameStop, dont la valeur a grimpé en flèche plus tôt cette année, apparemment en réponse à une seule publication d'un influenceur connu sous le nom de Roaring Kitty.

Au cœur du mouvement meme-stock se trouve une communauté d’investissement en ligne connue sous le nom de WallStreetBets (WSB) qui utilise Reddit pour échanger des idées et des informations sur les investissements. Cette communauté – composée de « commerçants de détail sociaux » plutôt que de professionnels du secteur – est motivée par les rumeurs et les publications sur les réseaux sociaux, plutôt que par les informations financières traditionnelles.

Un « meme-lord » est un influenceur au sein de cette communauté, comme Ryan Cohen (aujourd’hui président-directeur général de GameStop), qui a un jour publié une photo d’un cornet de glace McDonald’s avec un emoji de grenouille, ce qui a fait grimper l’action de GameStop de 104 % ce jour-là.

En janvier 2021, le WSB a mobilisé ses membres pour qu'ils investissent suffisamment pour augmenter le prix de GameStop de 17,25 $ US (13,17 £) à 500 $ US (381,85 £) par action. Les hedge funds de Wall Street qui avaient parié contre le cours des actions ont perdu des milliards.

En fait, il s’agissait apparemment d’un objectif explicite de la communauté du BMS, qui voulait porter un coup au système financier traditionnel.

Et le « short squeeze » de GameStop (lorsque le cours d’une action augmente fortement) a certainement réussi à alarmer les traders professionnels qui avaient été surpris. Mais des inquiétudes ont également été exprimées par les régulateurs financiers qui connaissaient peu de choses sur ces nouveaux arrivants sur le bloc financier, dont le nombre et le pouvoir pouvaient affecter la stabilité des marchés.

Le PDG du régulateur financier britannique a ensuite déclaré que « l’épisode GameStop » illustrait un phénomène dans lequel de plus en plus de gens considéraient « l’investissement comme un divertissement » et « se comportaient de manière moins rationnelle et plus émotionnelle, encouragés par des influenceurs anonymes et irresponsables des médias sociaux ».

Il a ajouté :"Il s'agit d'une catégorie de consommateurs avec laquelle nous n'avons pas l'habitude de dialoguer."

Alors qui sont ces investisseurs sur les réseaux sociaux ? Et qu’est-ce qui les motive à faire ce qu’ils font ? Nos recherches suggèrent que de nombreux membres de la communauté des investisseurs en actions mèmes se sentent économiquement laissés pour compte.

En étudiant les messages du forum WSB, nous avons constaté que l'investisseur moyen de cette communauté a besoin d'un retour d'au moins 36 % pour se sentir satisfait de son investissement. C’est nettement supérieur au rendement boursier typique d’environ 10 %.

Laissés pour compte

De telles attentes reflètent le besoin de la communauté d’accumuler rapidement du capital. Et nos recherches ont également révélé que les pertes sont très durement ressenties par les investisseurs dans les médias sociaux, à tel point que pour WallStreetBetters, perdre 1 $ US équivaut en fait à perdre 4 $ US. C'est deux fois plus douloureux que les pertes ressenties par les traders professionnels traditionnels.

Nos travaux suggèrent que les pertes sont particulièrement douloureuses pour les investisseurs de détail sociaux, car s’ils perdent, ils perdent non seulement leur argent investi, mais aussi leur espoir de réaliser des progrès financiers ou de rattraper leur retard sur une économie mondiale qu’ils considèrent comme les ayant laissés pour compte.

Vous jouez pour de gros gains ? EPA-EFE/JUSTIN LANE

Ces résultats soutiennent une théorie antérieure avancée par un ancien membre (maintenant expulsé) du BMS, Jaime Rogozinski. Dans son livre WallStreetBets :Comment les baby-boomers ont créé le plus grand casino du monde pour les millennials, il affirme que l’investisseur social de détail typique considère les actions mèmes comme une sorte de prière pour la rédemption financière – leur seule chance d’arriver là où ils pensent qu’ils devraient être économiquement.

Rogozinski dit que les investisseurs du WSB soulignent souvent que l'accession à la propriété est hors de portée pour leur génération, mais constitue pourtant la norme pour leurs parents et grands-parents, qui auraient alors pu investir de l'argent dans des fonds lents et stables pour leur retraite. Ils étaient probablement moins endettés aussi.

De nombreux investisseurs en actions mèmes d’aujourd’hui estiment qu’ils ont besoin de gagner beaucoup d’argent – et rapidement. Investir 1 000 $ US dans un ISA ou un compte d'épargne, même s'il fonctionne exceptionnellement bien, ne suffira pas et ne fournira pas le rendement qui changera votre vie et qui est nécessaire pour accéder au marché immobilier.

Ceux qui se sentent tellement laissés pour compte peuvent plutôt être tentés par un investissement très risqué avec un gain potentiellement important et rapide – et les actions mèmes fournissent ce débouché. Si cet investissement (qui peut bien sûr se solder par une perte importante) peut contribuer à nuire au système financier traditionnel que de nombreux investisseurs sociaux de détail estiment être contre eux, tant mieux.

Mais nos recherches suggèrent également que le comportement des commerçants de détail sociaux n’est pas simplement une révolte contre la finance ou des paris risqués irrationnels. Il s’agit de voir comment le marché boursier actuel reflète une nouvelle génération d’investisseurs, confrontés à des pressions économiques très différentes de celles des générations précédentes. Et ces différences seront cruciales pour notre compréhension des mouvements du marché et du comportement des investisseurs à l'avenir.