Mark to Market :signification, exemples et avantages

Bienvenue dans le segment des produits dérivés. Nous avons couvert toute une série de produits dérivés financiers, y compris les contrats à terme, les contrats à terme et les options dans nos articles précédents. Celui-ci concerne le règlement quotidien des futurs contrats . Un dérivé est essentiellement un instrument qui tire sa valeur d'un titre sous-jacent, et un contrat à terme est essentiellement un accord entre deux parties pour acheter ou vendre un actif sous-jacent avec obligation, à une date future fixe. Maintenant, approfondissons le sujet en discutant de ce qu'est le règlement par rapport au marché .

Qu'est-ce que le règlement au prix du marché ?

Le règlement Mark-to-market (MTM) est la pratique consistant à montrer les actifs à leur valeur marchande actuelle, au lieu de les montrer sans amortissement, c'est-à-dire la valeur comptable. En gros, c'est ce que c'est, mais avec vos comptes.

En termes millénaires très, très simples, le règlement de la valeur au marché est réel. Être réaliste sur les chiffres de vos livres, dans le sens où cette pratique ne considère pas l'entreprise de manière isolée en considérant le prix payé pour l'actif, mais montre la valeur de l'entreprise, ses actifs au prix que le marché évalue comme étant . En gros, si ledit actif était vendu à un moment donné, quel serait le montant d'argent qu'il générerait pour l'entreprise ? Comprenons avec un exemple, quel problème le mark-to-market résout exactement ?

Exemple d'évaluation au prix du marché

Supposons qu'une entreprise, disons Ford, qui existe depuis plus de trois générations dans la plupart de nos familles (est. 1903), a acheté un immeuble en 1920 pour 1 000 $ au centre de l'île de Manhattan, puis M. Ford Jr a écouté du vinyle et dansé. cause de ses 1950. Aujourd'hui, ce bâtiment vaudrait environ 74 milliards de dollars (exagération, évidemment, mais vous avez compris. Par exemple, l'Empire State Building a été construit pour environ 41 millions de dollars, actuellement il vaut environ 1,89 milliard de dollars avec un 'B ' ou 47 fois sa valeur initiale.)

Maintenant, après des années de dépréciation du bâtiment, sa valeur comptable après dépréciation pourrait même être de 1 $ (cela arrive, les bâtiments LIC étaient autrefois évalués à Rs. 1, bâtiment entier de 15 étages), ce qui pourrait montrer la valeur nette de Ford beaucoup moins que ce qu'il est réellement, ce qui est bon pour l'entreprise car moins d'impôts, mauvais pour le gouvernement et éventuellement les gens (les impôts utilisés pour le bien-être public, du moins c'était l'idée.)

Les applications sont infinies, cela pourrait montrer les actifs réels d'une banque en valorisant les NPA à leur valeur nulle réelle, les actions d'un portefeuille à leur valeur réelle, etc. En fait, ne pas utiliser le mark-to-market était l'un des facteurs causals de 2008 crise des subprimes, parce que les banques ont montré des actifs illiquides qui n'existaient pas, dans leurs livres.

Maintenant que vous avez compris son importance, voyons comment le M2M affecte l'évaluation des contrats à terme.

Comment le Market-to-Market affecte-t-il l'évaluation des contrats à terme ?

Commençons par comprendre comment les marges fonctionnent dans un contrat à terme , car cela fonctionne un peu différemment des marges de stock. Vous voyez, la marge dans une négociation d'actions est fondamentalement comme un prêt, un emprunt sur des actifs. Mais dans les contrats à terme, la marge est comme un plafond pour les pertes, un peu comme le montant maximum de perte autorisée que vous êtes autorisé à supporter, un peu comme une garantie.

Il y a deux côtés de n'importe quel commerce à terme, l' acheteur du contrat qui est haussier sur les prix, d'où une position longue, et le vendeur du contrat, qui est baissier sur les prix d'où une position courte. Pour toute transaction à terme, il y a deux exigences, la marge initiale et la marge minimale.

Mark to Market :exemple avec un contrat à terme

Supposons qu'il y ait un contrat à terme pour les pommes de terre, un lot de 1 000 chacune (parce que les pommes de terre coûtent 10 roupies chacune, n'est-ce pas ? Et elles sont évaluées à la pièce et non au poids, n'est-ce pas ? )  d'une valeur de Rs. 10 000 chacun, et vous détenez 10 contrats de ce type, ce qui porte le montant total de votre investissement à Rs. 1 00 000. Mais la façon dont ce contrat fonctionne est que vous n'aurez pas besoin de la totalité de l'INR 1 Lakh pour l'investissement, mais même moins d'un quart de cela. La plupart des courtiers exigent cette marge allant d'environ 3 à 12 % de la valeur du contrat.

Supposons quela marge initiale, la marge avec laquelle vous pouvez conclure le contrat avec , est Rs. 7000. La marge minimale l'exigence, dit votre courtier, est de Rs. 6000. Vous voyez, la marge minimale n'est pas une marge distincte que votre courtier en valeurs mobilières vous demande de déposer, mais c'est une sorte de seuil, ce qui signifie que la marge de votre compte ne peut pas dépasser cette limite.

Maintenant, vous avez déposé la marge, le vendeur a déposé sa marge qui est également la même, et vous avez conclu un contrat expirant après 3 mois. Ensuite, après avoir conclu le contrat, le prix d'un contrat est passé de Rs. 10000 à Rs. 11000 chacun. Dans ce cas, le vendeur, qui est en position courte, subit une perte de marge notionnelle de Rs. 10000 ( Rs. 1000 * 10 Contracts ), parce que son seul but d'être dans une position courte était l'hypothèse que les prix chuteraient, mais maintenant le prix a augmenté et alors que le marché valorise un contrat pour Rs. 11000, il doit encore vous vendre le contrat à Rs. 10000.

Ici entre le règlement au prix du marché.

Le but est de faire en sorte que la marge de votre compte reflète l'évaluation du marché, un peu comme dire si le contrat expirait aujourd'hui, combien de profit/perte on peut faire. Pour le vendeur, sa marge est actuellement négative (Rs. 7000 marge initiale - Rs. 10000 Perte notionnelle =Rs -3000) Ici, le vendeur devrait déposer Rs. 9000 (Rs. 3000 de valeur négative + Rs 6000 d'exigence de marge minimum) s'il a l'intention de conserver le contrat, sinon le courtier réglerait le contrat.

Dans votre compte, votre marge serait créditée de Rs. 10000, le bénéfice notionnel. Ce processus est effectué tous les jours jusqu'à l'expiration du contrat, ce qui donne au processus Mark-to-Market (M2M) le nom de règlement quotidien. À la fin du contrat, le contrat serait réglé soit au comptant, soit à la livraison.

Si le prix avait baissé de Rs. 1000 au lieu d'augmenter, vous seriez en déficit et devriez déposer Rs. 9000, et le vendeur gagnerait Rs. 10000 marge de crédit.

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Règlement Mark-to-Market (MTM) :avantages ou bénéfices

Le premier avantage, probablement le plus important, que cette méthode offre est qu'elle élimine l'accumulation de pertes, réduisant ainsi le risque de défaut de contrat . Supposons qu'après que la marge tombe après une certaine limite et qu'aucune des parties ne soit en mesure de payer l'exigence de marge supplémentaire, le courtier réglerait simplement le contrat, en plafonnant les pertes.

Par conséquent, le deuxième avantage de cette méthode est pour les chambres de compensation, en termes de garantie de l'exécution de chaque contrat . Ce processus se trouve également être l'une des principales différences entre les contrats à terme et les contrats à terme, qui découle de leur principale différence d'avoir une chambre de compensation tierce pour faire respecter le contrat.

Règlement au prix du marché :le résultat

Maintenant que vous savez comment fonctionnent les marges, vous êtes prêt à trader, rien d'autre à apprendre.

Attendre!! Je rigole! Le trading n'est pas si simple.

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Outre le règlement au prix du marché, il reste encore beaucoup d'informations à saisir sur les types de contrats futurs , moyennes mobiles des mouvements directionnels, risques associés au trading, et la liste continue. Continuez à lire et continuez à enrichir vos connaissances financières. C'est pour ça qu'on est là ! Pour vous familiariser avec tous les sujets financiers complexes. Êtes-vous intéressé à connaître un concept spécifique ? N'hésitez pas à discuter dans les commentaires.