Comment calculer une VAN ajustée en fonction du risque

La valeur actuelle nette est égale à la somme des valeurs actuelles des sorties et entrées de trésorerie anticipées d'un projet, filetés les uns contre les autres. La valeur actuelle des flux de trésorerie est calculée en utilisant un taux d'actualisation qui reflète le taux de retour sur investissement requis du projet. La valeur actuelle nette ajustée en fonction du risque tient compte du risque associé aux montants de flux de trésorerie projetés qui diffèrent de leur montant prévu. Le risque dans ce cas est une mesure de la variation des résultats.

Calcul de la valeur actuelle nette ajustée en fonction du risque

La structure théorique d'un calcul de la VAN ajustée au risque est un arbre de probabilité, qui détaille tous les scénarios probables et les flux de trésorerie qui en découlent, ainsi que la probabilité que chaque scénario probable se produise. L'intégration de la probabilité dans une estimation des flux de trésorerie est relativement simple. Si un scénario hypothétique donne lieu à une entrée nette de 100 $, et sa probabilité d'occurrence est de 50 %, la valeur du cash-flow net est égale à la probabilité, 50 pourcent, multiplié par le cash-flow net, 100 $, ou 50 $. Il ne reste plus qu'à calculer sa valeur actuelle, bien que cela doive être fait pour chaque entrée et sortie de trésorerie potentielles générées par l'investissement.

Croquer les chiffres

Utilisez une feuille de calcul pour compiler ces calculs, facilitant la mise à jour des modifications apportées aux hypothèses. Appliquer un facteur de valeur actuelle à chaque valeur de flux de trésorerie qui en résulte, calculé comme :1/(1+r)^n, où "r" est le taux d'actualisation, et "n" est égal à la période de temps. Par exemple, au 6e mois, n équivaudrait à 6 mois divisé par 12 mois, ou 0,5. En utilisant un taux d'actualisation de 10 pour cent, cela donne un facteur de valeur actuelle de :1/(1+0,1)^0,5, ou 1/(1.1)^0.5, ce qui équivaut à 0,9535. Multipliez cela par le flux de trésorerie correspondant, et répétez cette étape pour tous les flux de trésorerie potentiels. La somme de toutes les valeurs actuelles individuelles est égale à la VAN ajustée en fonction des risques du projet.