Les marchés agricoles ne peuvent pas attendre la fin de cette guerre commerciale

Lorsqu'on a appris que les États-Unis et la Chine avaient convenu de « la première phase » d'un accord commercial le mois dernier, cela semblait être le premier signe réel depuis des mois que la fin de la guerre commerciale est à l'horizon.

Peut-être qu'aucun groupe n'a autant d'espoir pour un accord que la communauté agricole, qui a été prise en otage par la Chine, le plus grand acheteur au monde de nombreux produits de base, y compris les softs - a cédé à plusieurs reprises leur achat comme une arme dans la guerre commerciale.

Production de matières premières comme le sucre, maïs, blé, et le soja avait déjà atteint des niveaux records avant l'élection présidentielle de 2016, créant un frein sur les prix. Et la guerre commerciale n'a pas aidé. Alors que la Chine a tiré parti de son pouvoir d'achat, Les exportations américaines ont chuté brutalement, créer des stocks accrus à tous les niveaux.

La source: WSJ

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La matière première la plus exposée aux manchettes commerciales a jusqu'à présent été le soja. La Chine ne représentait que 18% des exportations américaines de soja en 2018, après avoir représenté jusqu'à 60 % les années précédentes. Jim Sutter, directeur général du Conseil américain des exportations de soja, a appelé le soja le « baromètre de la façon dont tout se passe ».

Mais l'optimisme commercial est dans l'air. La première vraie lueur d'espoir pour le marché est arrivée en juillet, lorsque les achats de soja de la Chine ont atteint leur plus haut niveau en 11 mois. Cette tendance s'est poursuivie jusqu'en octobre, avec des rapports indiquant que la Chine avait fait certains de ses plus gros achats de soja en plus d'un an.

Les contrats à terme sur le soja et le blé ont tous deux dépassé les creux observés en mai, avec le premier rassemblant 15 % à des niveaux jamais vus depuis mai 2018 et le dernier rassemblant 21 %. Les prix à terme du tourteau de soja ont également augmenté de 7% depuis mai, bien qu'ils soient encore loin des sommets d'avril 2018.

La récente reprise des achats en Chine pourrait être considérée comme un pas dans la bonne direction, ou cela pourrait être considéré comme une tactique de négociation. Dans les deux cas, avec Trump déclarant récemment que nous sommes « sur le point » de signer la première phase de l'accord commercial, les marchés espèrent le meilleur tout en se préparant au pire.

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