Five Against Bond Spread (FAB)

Qu'est-ce qu'un écart de cinq contre les obligations (FAB)

Un écart de cinq contre obligations (FAB) est une stratégie de négociation à terme qui cherche à tirer parti de l'écart entre les obligations du Trésor d'échéances différentes en prenant des positions compensatoires dans les contrats à terme pour les bons du Trésor à cinq ans et les bons du Trésor à long terme (15 à 30 ans) obligations.

Comprendre un spread de cinq contre obligations (FAB)

Un spread de cinq contre obligations (FAB) est créé en achetant un contrat à terme sur des bons du Trésor à cinq ans et en vendant un sur des obligations du Trésor à long terme ou vice versa. Les investisseurs spéculant sur les fluctuations des taux d'intérêt entreront dans ce type de spread dans l'espoir de profiter de bons du Trésor sous-évalués ou surévalués.

Les investisseurs peuvent négocier des contrats à terme sur 2 ans, 5 ans, 10 ans, et des titres du Trésor à 30 ans. Contrairement aux options, qui donnent aux détenteurs le droit d'acheter ou de vendre un actif, les contrats à terme obligent le détenteur à acheter ou à vendre. Ces contrats sont proposés par le Chicago Board of Trade et sont cotés en mars, Juin, Septembre, et les cycles de décembre. Les contrats à terme nécessaires pour établir un FAB ont une valeur nominale de 100 $, 000 avec des prix indiqués en points par 1 $, 000. Les contrats peuvent être négociés en ticks aussi petits que 1/32 d'un point ou 31,25 $ pour les obligations à 30 ans et la moitié d'un 1/32 de point ou 15,625 $ pour les obligations à 10 ans.

Alors que certaines stratégies de futures du Trésor sont destinées à se couvrir contre le risque de taux d'intérêt, une stratégie FAB cherche à profiter des mouvements de taux et de rendement. FAB est l'une des multiples stratégies de négociation de spread ou de courbe de rendement applicables sur le marché du Trésor. Le principe de base de ces stratégies est que les erreurs d'évaluation des spreads, comme reflété dans les prix des contrats à terme le long de la courbe des rendements du Trésor, finira par se normaliser ou revenir. Les traders peuvent profiter de ces mouvements en prenant des positions via des contrats à terme. Les stratégies de spread sont davantage basées sur les mouvements à long terme des rendements que sur l'action rapide des prix qui se produit souvent sur les marchés boursiers.

Facteurs qui influencent Five contre le spread obligataire

Les rendements obligataires, et se répartit ainsi entre obligations de maturités différentes, sont affectés par les taux d'intérêt. Les taux d'intérêt à court terme sont principalement influencés par les actions de la Réserve fédérale américaine, car le taux de son fonds fédéral sert de référence pour de nombreux autres taux d'intérêt. Quand la Fed augmente ses taux, Les rendements des bons du Trésor à 2 et 5 ans sont les plus impactés. Les taux obligataires à long terme sont surtout influencés par la vigueur de l'économie américaine et les perspectives d'inflation. Si l'économie est en croissance et que l'inflation est de 2 % ou plus, les rendements des obligations à long terme devraient baisser. Ces facteurs et de nombreux autres facteurs économiques et techniques doivent être pris en compte par les investisseurs intéressés par la mise en œuvre de stratégies de spread.