Cinq avantages des contrats à terme sur les options

Les contrats à terme et les options sont tous deux des instruments dérivés, ce qui signifie qu'ils tirent leur valeur d'un actif ou d'un instrument sous-jacent. Les contrats à terme et les options ont leurs propres avantages et inconvénients. L'un des avantages des options est évident. Un contrat d'option donne à l'acheteur du contrat le droit, mais pas l'obligation, acheter ou vendre un actif ou un instrument financier à un prix fixe au plus tard un mois futur prédéterminé. Cela signifie que le risque maximum pour l'acheteur d'une option est limité à la prime payée.

Mais les contrats à terme ont des avantages significatifs par rapport aux options. Un contrat à terme est un accord contraignant entre un acheteur et un vendeur pour acheter ou vendre un actif ou un instrument financier à un prix fixe à un mois futur prédéterminé. Bien que pas pour tout le monde, ils sont bien adaptés à certains investissements et à certains types d'investisseurs.

Points clés à retenir

• Les contrats à terme et les options sont tous deux des contrats dérivés couramment utilisés par les opérateurs de couverture et les spéculateurs sur une variété de titres sous-jacents.
• Les contrats à terme présentent plusieurs avantages par rapport aux options dans le sens où ils sont souvent plus faciles à comprendre et à évaluer, avoir une plus grande utilisation de la marge, et sont souvent plus liquides.
• Toujours, Les contrats à terme sont eux-mêmes plus complexes que les actifs sous-jacents qu'ils suivent. Assurez-vous de comprendre tous les risques encourus avant de négocier des contrats à terme.

Au dessous de, nous présentons cinq avantages des futures par rapport aux options :

1. Les contrats à terme sont parfaits pour trader certains investissements

Les contrats à terme ne sont peut-être pas le meilleur moyen de négocier des actions, par exemple, mais ils sont un excellent moyen de négocier des investissements spécifiques tels que les matières premières, devises, et index. Leurs caractéristiques standardisées et leurs niveaux d'effet de levier très élevés les rendent particulièrement utiles pour l'investisseur de détail tolérant au risque. L'effet de levier élevé permet à ces investisseurs de participer à des marchés auxquels ils n'auraient peut-être pas eu accès autrement.

2. Frais de négociation initiaux fixes

Les exigences de marge pour les principaux contrats à terme sur matières premières et devises sont bien connues car elles sont restées relativement inchangées depuis des années. Les exigences de marge peuvent être temporairement relevées lorsqu'un actif est particulièrement volatil, mais dans la plupart des cas, ils sont inchangés d'une année sur l'autre. Cela signifie qu'un commerçant sait à l'avance combien doit être mis en place comme marge initiale. D'autre part, la prime d'option payée par un acheteur d'option peut varier considérablement, en fonction de la volatilité de l'actif sous-jacent et de l'ensemble du marché. Plus le sous-jacent ou le marché au sens large est volatil, plus la prime payée par l'acheteur de l'option est élevée. (Pour plus, voir: Combien coûte un contrat à terme ? )

3. Pas de décroissance du temps

Il s'agit d'un avantage substantiel des contrats à terme sur les options. Les options gaspillent des actifs, ce qui signifie que leur valeur diminue avec le temps, un phénomène connu sous le nom de décroissance temporelle. Un certain nombre de facteurs influencent la décroissance temporelle d'une option, l'un des plus importants étant le délai d'expiration. Un trader d'options doit faire attention à la dégradation du temps car cela peut gravement éroder la rentabilité d'une position d'option ou transformer une position gagnante en une position perdante. Contrats à terme, d'autre part, n'avez pas à faire face à la décroissance du temps.

4. Liquidité

C'est un autre avantage majeur des contrats à terme sur les options. La plupart des marchés à terme sont très profonds et liquides, en particulier dans les matières premières les plus couramment échangées, devises, et index. Cela donne lieu à des spreads bid-ask étroits et rassure les traders qu'ils peuvent entrer et sortir des positions si nécessaire. Options, d'autre part, peut ne pas toujours disposer de liquidités suffisantes, en particulier pour les options qui sont très éloignées du prix d'exercice ou qui expirent dans le futur.

5. La tarification est plus facile à comprendre

La tarification des contrats à terme est intuitivement facile à comprendre. Dans le cadre du modèle de tarification du coût de transport, le prix à terme doit être le même que le prix au comptant actuel majoré du coût de portage (ou de stockage) de l'actif sous-jacent jusqu'à l'échéance du contrat à terme. Si les prix au comptant et à terme ne sont pas alignés, une activité d'arbitrage se produirait et rectifierait le déséquilibre. Tarification des options, d'autre part, est généralement basé sur le modèle Black-Scholes, qui utilise un certain nombre d'entrées et est notoirement difficile à comprendre pour l'investisseur moyen.

La ligne de fond

Alors que les avantages des options par rapport aux contrats à terme sont bien documentés, Les futures présentent également un certain nombre d'avantages par rapport aux options, tels que leur aptitude à négocier certains investissements, frais de négociation initiaux fixes, manque de décroissance du temps, liquidité et modèle de tarification plus facile.

(Pour une lecture connexe, voir: Fondamentaux des contrats à terme )