Le fonds Parnassus Mid Cap souffre d'un mal de dents

Membre des Kiplinger 25, nos fonds communs de placement sans frais préférés, Mid Cap Parnasse (PARMX) , qui investit dans des entreprises de taille moyenne en croissance et affiche un record de 10 ans qui bat 94 % des fonds de croissance à moyenne capitalisation, est dans le marasme. Au cours des 12 derniers mois, La moyenne capitalisation est à la traîne de 87% de ses pairs, ainsi que sa référence, l'indice Russell Mid Cap.

Deux clunkers sont principalement à blâmer. Actions de Dentsply Sirona, un fabricant de fournitures et d'équipements dentaires, et Patterson Cos., un distributeur de produits dentaires et de santé animale, a coulé 29% et 51%, respectivement, au cours de la dernière année. Un ralentissement de la demande a nui à Dentsply, et Patterson fait face à la concurrence des vendeurs en ligne. Les gestionnaires de fonds Matt Gershuny et Lori Keith ont réduit leur participation dans Dentsply, mais ils pensent que les nouveaux dirigeants de l'entreprise font les bons choix. Ils s'attendent à une reprise prochaine des bénéfices. Les gestionnaires de fonds ont vendu leurs actions Patterson. "Notre patience s'est émoussée, " dit Keith, « et nous avons vu de meilleures opportunités. »

Gershuny et Keith dirigent Mid Cap depuis près de 10 ans. Ils se concentrent sur les entreprises en croissance avec un produit ou un service en demande et des actions qui se négocient à des prix raisonnables. Et ils n'investissent que dans des entreprises qui respectent l'environnement, normes de gouvernance sociale et d'entreprise.

Deux nouvelles valeurs sont en portefeuille :Cadence Design Systems et Synopsys. Les deux sont dans l'industrie de l'automatisation de la conception électronique, qui aide les ingénieurs à concevoir des puces semi-conductrices. « Les puces sont devenues plus intégrées aux appareils grand public, mais ils sont utilisés dans le médical, industries industrielles et automobiles, trop, ", dit Keith.

Seuls 35 titres remplissent le portefeuille, une concentration qui a contribué à ses récents malheurs. « Si vous possédez un nombre limité d'actions et que quelques-unes se dégradent, il a un impact sur le portefeuille, », dit Gershuny.

Du coté positif, Les Mid Cap ont bien résisté sur des marchés difficiles. Entre le 26 janvier et le 9 février par exemple, l'indice Russell a baissé de 8,6 %, mais le fonds n'a perdu que 6,2 %. Les Mid Cap battent l'indice lors de périodes difficiles plus longues, trop, y compris les années civiles 2011 et 2014.

Changement de symbole : Revenu Stratégique Fidelity a un nouveau symbole, FADMX, après avoir fusionné avec un autre fonds.