Fidelity Advisor Strategic Income investit dans une économie tiède

Martine_L

Le marché obligataire est devenu perplexe ces derniers temps. Quand les bons du Trésor marchent bien, obligations plus risquées, comme la dette d'entreprise, généralement en retard. Pas cette année. Les deux secteurs obligataires se sont récemment redressés. Les baisses des taux d'intérêt à court terme aux États-Unis ont propulsé les bons du Trésor (les taux d'intérêt et les prix des obligations évoluent en sens inverse), tandis qu'un faible frémissement de l'économie américaine a poussé les obligations de sociétés à la hausse.

L'indice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond, qui regorge de bons du Trésor et de dette d'entreprise de haute qualité, gagné un énorme 11,5% au cours des 12 derniers mois jusqu'au 31 octobre. Malheureusement, cela rend difficile pour de nombreux fonds obligataires de bien paraître en comparaison. Conseiller Fidelity Revenu Stratégique (symbole FSAX), a livré un rendement de 8,4 %, qui, dans toute autre année, serait considérée comme une performance de bannière.

Le fonds multisectoriel, membre du Kiplinger 25, équilibre les titres d'État avec des titres plus junkies, une dette à rendement plus élevé pour générer un flux de revenus plus important que l'indice Agg. Le fonds rapporte actuellement 3,21%, contre un rendement de 2,29% pour l'Agg. "Il est rare qu'un fonds avec un rendement dans les trois tiers génère des rendements de 8% à 9%, " dit Ford O'Neil, qui, avec Adam Kramer, fait des appels généraux sur les secteurs du marché obligataire à privilégier ou à minimiser. Des spécialistes de chaque secteur font la sélection des obligations.

Ces jours, les gestionnaires ont positionné le fonds pour qu'il se comporte bien dans une économie américaine en croissance modérée. O'Neil et Kramer commencent avec un objectif de 40 % d'actifs en obligations à haut rendement; 25 % en titres du gouvernement américain ; 15 % chacun en dette des marchés développés étrangers et des marchés émergents ; et 5 % en prêts à taux variable. Ensuite, ils modifient les proportions en fonction de leur vue d'ensemble. Actuellement, le fonds est orienté vers la dette à haut rendement (42 % de l'actif) et les prêts à taux variable (près de 9 %). "Si nous pouvons croître de 1,5% à 2%, c'est une bonne nouvelle pour les liens que nous privilégions aujourd'hui, " dit O'Neil.

Le fonds, qui vient de fêter ses 25 ans, a un peu évolué avec le temps. O'Neil a ajouté une tranche d'actions à la portion à haut rendement du fonds il y a sept ans afin de réduire la volatilité globale. Actions d'Air Canada, la plus grande participation du fonds, ont grimpé de 47 % au cours des six derniers mois.