Qu'est-ce que l'action des fondateurs ?

Les actions des fondateurs font référence aux capitaux propres qui sont donnés aux premiers fondateurs d'une organisation. Ce type d'actions diffère de plusieurs manières importantes des actions ordinaires vendues sur le marché secondaireMarché secondaireLe marché secondaire est l'endroit où les investisseurs achètent et vendent des titres d'autres investisseurs. Exemples :Bourse de New York (NYSE), Bourse de Londres (LSE). Les principales différences sont (1) que les actions des fondateurs ne peuvent être émises qu'à leur valeur nominale, et (2) il est accompagné d'un calendrier d'acquisition.

L'action des fondateurs n'est pas un terme juridique en soi. Il s'agit simplement d'un terme utilisé pour décrire les actions. L'équité des actionnaires (également connue sous le nom d'avoir des actionnaires) est un compte du bilan d'une entreprise qui se compose du capital social plus émis aux premiers investisseurs ou participants à une entreprise. Il peut s'agir d'investisseurs ou de toute autre personne ayant contribué à transformer l'idée d'une entreprise en réalité. Par conséquent, les statuts d'un cabinet peuvent même ne pas inclure le terme.

Pourquoi envisager un calendrier d'acquisition pour les actions des fondateurs

Comme déjà mentionné, l'une des caractéristiques uniques des actions des fondateurs est qu'elles sont assorties d'un calendrier d'acquisition. Le calendrier détermine l'heure exacte à laquelle les actionnaires sont autorisés à exercer leurs options d'achat d'actions. Par exemple, si une personne physique détient des actions acquises sur une période de cinq ans, cela signifie qu'ils deviennent exerçables après cinq ans. En tant que tel, l'actionnaire devra travailler pour l'entreprise pendant cette période, ou simplement attendre cette période, avant qu'ils ne soient autorisés à exercer leurs options d'achat d'actions.

Mais pourquoi un individu envisagerait-il un calendrier d'acquisition pour les actions de ses fondateurs ? Deux raisons :une, si l'un des premiers fondateurs choisit de partir ou est invité à partir alors que l'entreprise est encore jeune, un calendrier d'acquisition aide à protéger les autres fondateurs du « free rider » Free RiderUn free rider est une personne qui bénéficie de quelque chose sans déployer d'efforts ni payer pour cela. En d'autres termes, les resquilleurs sont ceux qui posent problème. Bien que la plupart des équipes fondatrices restent unies au moins au point de, par exemple, une introduction en bourse, il n'est pas rare qu'un ou plusieurs des fondateurs se séparent. Lorsqu'un tel événement se produit, une restriction d'acquisition garantit que le fondateur décédé n'obtient plus d'avantages résultant des efforts de ceux qui restent pour construire l'entreprise.

Deuxièmement, un calendrier d'acquisition est préparé si l'entreprise s'attend à un investissement futur tel que du capital-risque ou des investisseurs providentiels qui demandent généralement ce type de restrictions d'acquisition. Une personne peut décider d'attendre jusqu'au moment de l'investissement pour régler le problème. L'inconvénient pour les fondateurs de jouer le jeu de l'attente est qu'il les expose au risque de ne pas obtenir une allocation équitable des capitaux propres de l'entreprise. Les investisseurs qui investissent plus tard leur argent dans l'entreprise peuvent faire une proposition plus onéreuse sur la façon de diviser les capitaux propres, par rapport à celui que les fondateurs auraient créé s'ils avaient été seuls.

Comment allouer les actions des fondateurs

Le principe directeur lors de la répartition de l'équité entre les parties prenantes est l'équité. Donc, comment répartir le stock des fondateurs ?

D'abord, un individu doit garder à l'esprit que tout comme son entreprise se développe, il en va de même du nombre d'employés et de participants impliqués. Cela peut être décrit comme l'ajout de personnes en « couches ».

• La couche supérieure sera constituée des premiers fondateurs de l'entreprise. Ils peuvent être un, deux, ou plusieurs individus, mais l'idée est qu'ils ont tous commencé à travailler en même temps. Cela signifie qu'ils encourent tous les mêmes risques de quitter leur emploi pour s'aventurer dans l'inconnu, démarrage de la nouvelle entreprise.
• La deuxième couche est composée des premiers vrais employés. Au moment où le fondateur fait venir ces gens, il voit déjà une petite somme d'argent entrer et sortir, qu'il s'agisse d'investisseurs ou de clients réguliers. Les employés ne prennent pas autant de risques que les fondateurs, car ils sont garantis des salaires ou des salaires dès le départ.
• La troisième couche est constituée d'employés qui sont recrutés beaucoup plus tard. À ce moment, l'entreprise se porte plutôt bien et réalise probablement des bénéfices.

Pour la plupart des organisations, chaque couche prend environ un an. Ainsi, au moment où l'entreprise se développe au point de devenir publique, il a cinq couches ou plus d'employés.

Maintenant, lors de la division des capitaux propres, les tout premiers fondateurs devraient obtenir au moins 50 % de l'entreprise. Chacune des couches suivantes devrait recevoir 10% de la société, qui est ensuite réparti également entre tous les employés de cette couche.

Exemple pratique de stock de fondateurs

• Supposons qu'une entreprise ait deux premiers fondateurs, dont chacun prend 2, 500 actions. Puisque l'entreprise en compte 5, 000 actions en circulation, chaque fondateur reçoit la moitié.
• Si l'entreprise embauche quatre employés la première année, alors chacun d'eux recevrait environ 250 actions. Cela porte la somme des actions en circulation à 6, 000.
• Supposons que l'entreprise embauche 20 travailleurs supplémentaires au cours de la deuxième année. Chacun d'eux est émis 50 actions. La raison pour laquelle ils obtiennent moins d'actions est qu'ils ne courent pas autant de risques en allant travailler pour l'entreprise, par rapport aux personnes qui sont venues à bord plus tôt. Ces employés reçoivent chacun 50 actions puisque chaque couche en reçoit 1, 000 actions à se partager.
• Une fois que l'entreprise atteint sa sixième couche, il en aura délivré 10, 000 actions. Les premiers fondateurs détiendront 25% des actions, les parts restantes étant réparties également entre les couches.

Les propriétaires d'entreprise n'ont pas toujours besoin d'adhérer à la formule ci-dessus lors de l'attribution des actions des fondateurs. Cependant, l'idée principale est que des bandes d'ancienneté ou de hiérarchie soient établies en premier afin que ceux qui ont le plus risqué reçoivent la plus grande part.

Conclure

Les actions de fondateurs font référence aux actions émises aux initiateurs d'une entreprise. Souvent, l'action ne reçoit aucun rendement jusqu'au point où un dividende est payable aux actionnaires ordinaires. Les actions des fondateurs sont livrées avec un calendrier d'acquisition, qui détermine quand les actions peuvent être exercées. Un calendrier d'acquisition est essentiel car il permet de protéger les fondateurs du problème des resquilleurs si l'un d'entre eux décide de partir. Il protège également les capitaux propres des fondateurs lorsque d'autres investisseurs entrent en jeu.

Davantage de ressources

Merci d'avoir lu l'explication de CFI sur Founders Stock. CFI propose la certification Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®. Inscrivez-vous aujourd'hui ! programme de certification pour ceux qui cherchent à faire passer leur carrière au niveau supérieur. Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière, les ressources de la FCI suivantes seront utiles :

• Structure du capitalStructure du capitalLa structure du capital fait référence au montant de la dette et/ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. La structure du capital d'une entreprise
• Achat d'actifs vs achat d'actionsAchat d'actifs vs achat d'actionsAchat d'actifs vs achat d'actions - deux façons de racheter une entreprise, et chaque méthode profite à l'acheteur et au vendeur de différentes manières. Ce guide détaillé explore et répertorie les avantages, les inconvénients, ainsi que les raisons de structurer soit une transaction d'actifs, soit une transaction d'actions dans le cadre d'une opération de fusion et acquisition.
• Actions privilégiéesActions privilégiéesActions privilégiées (actions privilégiées, actions privilégiées) sont la catégorie d'actionnariat d'une société qui a un droit prioritaire sur les actifs de la société par rapport aux actions ordinaires. Les actions sont plus senior que les actions ordinaires mais sont plus juniors par rapport à la dette, tels que les obligations.
• Stock restreint Stock restreint Le stock restreint fait référence à l'attribution d'actions à une personne qui est soumise à des conditions qui doivent être remplies avant que l'actionnaire puisse exercer le droit de transférer ou de vendre les actions. Il est généralement délivré aux mandataires sociaux tels que les administrateurs et les cadres supérieurs.