Comprendre l'investissement événementiel

L'investissement événementiel est une stratégie d'investissement qui cherche à exploiter les inefficacités de tarification qui peuvent survenir avant ou après un événement d'entreprise, comme une faillite, fusionnement, acquisition ou spin-off.

Pour illustrer, considérer ce qui se passe dans le cas d'une acquisition potentielle. Lorsqu'une entreprise signale son intention d'acheter une autre entreprise, le cours de l'action de la société à acquérir augmente généralement. Cependant, il reste généralement quelque part en dessous du prix d'acquisition, une décote qui reflète l'incertitude du marché quant à savoir si l'acquisition aura vraiment lieu.

C'est à ce moment-là que les investisseurs événementiels entrent en scène. Un investisseur événementiel analysera l'acquisition potentielle, en examinant la raison de l'acquisition, les conditions de l'acquisition et toute question réglementaire (telle que les lois antitrust) et déterminer la probabilité que l'acquisition se produise réellement. S'il semble probable que l'affaire sera conclue, l'investisseur événementiel achètera les actions de la société à acquérir, et le vendre après l'acquisition, lorsque son prix a atteint le prix d'acquisition (ou plus).

Les stratégies d'investissement événementielles ne sont généralement utilisées que par les grands investisseurs institutionnels, tels que les fonds spéculatifs et les sociétés de capital-investissement. C'est parce que les investisseurs traditionnels en actions, y compris les gestionnaires de fonds communs de placement en actions, n'ont pas l'expertise nécessaire pour analyser de nombreux événements corporatifs. Mais c'est exactement ainsi que les investisseurs événementiels gagnent de l'argent.

Pour illustrer, Revenons à notre exemple d'acquisition potentielle et voyons comment un gestionnaire de fonds traditionnel envisage la situation. Disons que le gérant détient les actions de la société à acquérir. Lors de l'annonce de l'acquisition envisagée, les rallyes boursiers (en partie à cause des investisseurs événementiels qui l'achètent). Le gestionnaire traditionnel n'a pas l'expertise pour déterminer si la transaction sera conclue, il ou elle vendra donc souvent les actions avant que l'acquisition ne se produise, réaliser un profit solide et sacrifier la hausse restante (c'est-à-dire, tout bénéfice supplémentaire qu'il aurait réalisé en détenant les actions jusqu'après l'acquisition). Cet avantage supplémentaire est verrouillé par l'investisseur événementiel.

L'investissement événementiel est souvent utilisé par les investisseurs qui utilisent également des stratégies d'investissement en difficulté. Comme expliqué dans Investir dans des titres en difficulté, les titres en difficulté sont des titres—le plus souvent des obligations de sociétés, la dette bancaire et les créances commerciales - des entreprises qui sont dans une sorte de détresse, comme la faillite. En effet, les stratégies d'investissement événementielles et en difficulté peuvent être complémentaires. L'investissement événementiel a tendance à mieux fonctionner lorsque l'économie se porte bien (car c'est à ce moment-là que l'activité des entreprises est la plus élevée). Investissement en difficulté, d'autre part, a tendance à mieux fonctionner lorsque l'économie se porte mal (car c'est à ce moment-là que les entreprises ont tendance à être en difficulté).

Si l'investissement événementiel peut être rentable, les investisseurs événementiels doivent être prêts à accepter un certain risque. De nombreux événements d'entreprise ne se déroulent pas comme prévu. Cela peut en fin de compte réduire le prix des actions d'une entreprise et faire perdre de l'argent à un investisseur événementiel. Par conséquent, les investisseurs événementiels doivent avoir les connaissances et les compétences nécessaires pour évaluer avec précision si un événement d'entreprise se produira réellement.

En résumé, alors, alors qu'une entreprise soumise à un événement complexe peut ne pas sembler être une excellente opportunité d'investissement, cela pourrait être le cas pour des investisseurs avertis qui ont l'expertise nécessaire pour évaluer l'événement et sont prêts à accepter un risque accru.