Société d'investissement à capital variable—OEIC

Qu'est-ce qu'une société d'investissement à capital variable (OEIC) ?

Une société d'investissement à capital variable (OEIC) est un type de fonds d'investissement domicilié au Royaume-Uni qui est structuré pour investir dans des actions et d'autres titres. La liste des actions de la société à la Bourse de Londres (LSE) et le prix des actions sont largement basés sur les actifs sous-jacents du fonds. Ces fonds peuvent combiner différents types de stratégies d'investissement telles que le revenu et la croissance, et petite capitalisation et grande capitalisation, et peuvent constamment ajuster leurs critères d'investissement et la taille de leurs fonds.

Les OEIC sont dites « ouvertes » car elles peuvent créer de nouvelles actions pour répondre à la demande des investisseurs. Aussi, le fonds annulera les actions des investisseurs qui sortent du fonds.

Points clés à retenir

• Une société d'investissement à capital variable (OEIC) est un type de fonds vendu au Royaume-Uni, similaire à un fonds commun de placement à capital variable aux États-Unis.
• Les OEIC offrent un portefeuille géré par des professionnels de fonds communs d'investisseurs qui investissent dans différentes actions, obligations, et autres titres.
• Les OEIC sont tarifés une fois par jour, sur la base de la valeur liquidative de leurs actifs en portefeuille sous-jacents.
• La plupart des OEIC portent des frais de souscription et des frais de gestion annuels, connu comme le chiffre des frais courants.

Comprendre une société d'investissement à capital variable

Une société d'investissement à capital variable met en commun l'argent des investisseurs et le répartit sur un large éventail d'investissements, tels que des actions ou des titres à revenu fixe. Cette diversification permet de réduire le risque de perdre le capital d'un investisseur. Les fonds OEIC offrent un potentiel de croissance ou de revenu. Ils fonctionnent généralement comme un investissement à moyen et long terme, détenu pendant cinq à dix ans ou plus.

Tout investisseur britannique, 18 ans ou plus, peut investir dans un large éventail de fonds gérés par des experts du secteur. Comme aux États-Unis, il existe différents niveaux de risque disponibles pour la croissance du capital, la génération de revenus, ou une combinaison des deux. Les actionnaires peuvent investir pour eux-mêmes ou pour leurs enfants. Quand les enfants atteignent 18 ans, ils détiennent eux-mêmes l'investissement.

Frais pour les actions OEIC

A partir de 2021, les investisseurs paient des frais d'entrée compris entre 0 % et 5 % lors de l'achat de nouvelles actions. Ce type de frais d'entrée réduit le montant d'argent investi dans le fonds pour acheter des actions. En outre, il existe des frais de gestion annuels (AMC) d'environ 1% à 1,5% de la valeur des actions d'un investisseur. L'AMC couvre les services des gestionnaires de fonds. Les fonds qui ne sont pas gérés activement, tels que les trackers d'indices, ont des frais beaucoup moins élevés.

La plupart des fonds citent un ratio des frais totaux (TER) ou un chiffre des frais courants (OCF). Chaque charge comprend l'AMC et d'autres dépenses utilisées pour comparer différents produits. Le TER et l'OCF n'incluent pas les frais de courtier qui peuvent augmenter considérablement les coûts annuels si le fonds a un taux de rotation élevé.

Il peut également y avoir des frais de sortie pour la vente d'actions, sur la base d'un pourcentage de la valeur totale de la vente. Cependant, de nombreux OEIC ne facturent pas de frais de sortie.

Investir dans les OEIC

Les OEIC sont utiles pour les investisseurs qui n'ont pas le temps, l'intérêt, ou d'expertise pour gérer activement leurs investissements. L'investisseur peut investir en un seul versement ou en mensualités avec des montants minimaux selon les fonds. Aussi, l'accès aux fonds en ligne ou par téléphone est généralement facile. Plus loin, les actionnaires peuvent payer des frais lorsqu'ils passent d'un fonds à l'autre.

• Offrir une gestion de l'argent professionnelle

• Avoir des portefeuilles diversifiés, atténuation des risques

• Sont très liquides

• Caractéristique de faibles investissements minimums

• Porter des frais annuels élevés, frais de vente

• Encourir des impôts

• Doit maintenir des réserves de trésorerie, restreindre les retours

• Exiger un horizon d'investissement à moyen et long terme

Les OEIC ne bénéficient pas d'avantages fiscaux ; donc, les intérêts et les dividendes sont imposables, et la vente d'actions peut entraîner un impôt sur les plus-values. Bien sûr, les montants concernés doivent excéder les abattements sur dividendes et plus-values. Aussi, les actionnaires peuvent détenir des OEIC en franchise d'impôt dans un compte d'épargne individuel (ISA) ou un autre régime de retraite britannique.

Cependant, les valeurs d'investissement et les revenus qui en résultent ne sont pas garantis et peuvent augmenter ou diminuer, en fonction de la performance des investissements et des taux de change pour les fonds investissant sur les marchés étrangers. Par conséquent, un actionnaire peut ne pas récupérer le montant initial investi.

Les résidents américains ne peuvent pas détenir d'actions dans des OEIC. Les actionnaires américains doivent demander à l'OEIC de vendre leurs actions ou de transférer leurs investissements à des résidents du Royaume-Uni.

OEIC vs Unit Trusts

Au Royaume-Uni, les fonds communs de placement (UT) et les OEIC sont les deux types de fonds d'investissement les plus courants, et ils ont aussi beaucoup en commun.

Comme les OEIC, les unit trusts se composent d'un gestionnaire qui achète des actions et des obligations pour les détenteurs d'un fonds, dans un format ouvert. Les deux diffèrent principalement par la façon dont ils sont facturés. Les SICAV auront deux prix :

1. Le cours acheteur—prix par part reçu pour chaque part revendue au fonds
2. Le prix d'offre—le prix d'achat de chaque part du fonds

Les OEIC n'ont qu'un seul prix par jour, sur la base de la valeur nette d'inventaire (VNI) des actifs sous-jacents du fonds. Les OIEC ont tendance à avoir des frais inférieurs à ceux des UT parce qu'ils ont une structure plus simple. De nombreuses sociétés d'investissement ont converti des fonds communs de placement en OEIC pour cette raison.

Exemple réel d'OEIC

Les OEIC britanniques sont comparables aux fonds communs de placement américains, et de nombreuses sociétés d'investissement américaines qui font des affaires au Royaume-Uni les proposent. L'un d'eux est Fidelity International, une division étrangère de Fidelity Investments. En juillet 2018, la division a annoncé la mise en place de frais de gestion variables pour cinq OEIC domiciliés au Royaume-Uni, y compris les Situations Spéciales de Fidélité, Fidélité européenne, Dividende de fidélité asiatique, Fidelity Global Situations Spéciales, et les fonds Fidelity américains.

Le changement a effectivement réduit l'AMC de base des fonds de 10 %.