Guide du débutant sur la diversification de portefeuille

La gestion des risques est importante.

Chaque jour, nous utilisons des outils comme les ceintures de sécurité et les casques pour gérer les risques inhérents aux activités quotidiennes comme conduire une voiture ou faire du vélo. La gestion des risques ne garantit pas un résultat positif, mais statistiquement et historiquement parlant, ceux qui utilisent les outils à leur disposition pour réduire les risques ont de meilleures chances d'obtenir un résultat positif dans des circonstances défavorables.

La gestion des risques financiers n'est pas très différente, et la diversification est l'un des outils les plus efficaces dont disposent les investisseurs pour gérer le risque. Pour comprendre la diversification et pourquoi elle peut être bénéfique, il est important de comprendre les risques inhérents à l'investissement.

On peut généralement diviser le risque d'investissement en deux grandes catégories (toutes deux liées à l'incertitude dans l'avenir) :

• Risque systématique :Risques de niveau macro liés à des marchés larges, régions et classes d'actifs. Parmi les exemples récents, citons :les récessions consécutives à la bulle technologique ou à la crise financière de 2008, et des événements comme le Brexit qui ont des effets généralisés sur plusieurs économies.
• Risque non systématique :Risques de niveau micro liés à des investissements spécifiques. Voici quelques exemples récents :des problèmes de sécurité des données comme ceux que nous avons vus à Equifax, Facebook, et cible, ainsi que des scandales comptables qui ont secoué des multinationales comme Valeant Pharmaceuticals ou Enron.

Qu'est-ce que la diversification et comment ça marche ?

Dans sa forme la plus simple, la diversification s'apparente à l'adage, « Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. En pratique, la diversification signifie posséder une variété de classes d'actifs, y compris ceux qui ne sont pas en faveur.

Si nous adaptons l'adage "ne mettez pas tous vos fruits dans le même panier", l'analogie devient plus appropriée pour la gestion de portefeuille holistique. Nous pouvons considérer un portefeuille comme un stand de fruits. Il serait prudent de vendre une variété de fruits au lieu d'un seul. Si un événement imprévu comme un ouragan détruit les orangeraies de Floride, il serait utile que vous vendiez également des pommes du nord-est ou des bananes d'Hawaï.

Considérez l'ouragan comme un « risque systématique » et les différents types de fruits comme différentes classes d'actifs (actions, revenu fixe, et alternatives).

Il serait également judicieux d'utiliser différents fournisseurs d'oranges, par exemple, de sorte que si un fournisseur avait des problèmes imprévus avec l'irrigation (ou la comptabilité), vous auriez encore des oranges à vendre. Cela représente un « risque non systématique ».

Pour pousser l'analogie un peu plus loin, un propriétaire de stand de fruits responsable voudrait également vendre une variété de types d'oranges, pommes et bananes. Les gens ont souvent des goûts différents, et préfèrent parfois le nombril aux oranges sanguines, ou Granny Smith sur des pommes Macintosh. Considérez ces différents types de fruits individuels comme des tailles différentes, styles et secteurs au sein de chaque classe d'actifs.

Comment un investisseur applique-t-il l'analogie du stand de fruits à son portefeuille ?

La diversification du portefeuille fonctionne de la même manière. Les investisseurs se diversifient d'abord à un niveau très élevé en utilisant différentes classes d'actifs (actions, revenu fixe et alternatives).

Prochain, ils se diversifient au sein de chaque classe d'actifs en investissant dans différentes zones géographiques, puis plus loin en choisissant différents styles, tailles, et secteurs.

Finalement, les investisseurs tentent de se diversifier pour éviter tout risque lié à une entreprise ou à un investissement spécifique. Ils le font en investissant dans un grand nombre d'entreprises en utilisant des investissements communs tels que des fonds communs de placement et des ETF, ou en achetant un nombre suffisamment important de titres individuels.

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Lorsqu'un investisseur comprend les différents types de classes d'actifs, tailles, styles et secteurs, ainsi que leurs relations les uns avec les autres et avec l'environnement au sens large, ils peuvent construire leurs portefeuilles autour de leur tolérance au risque spécifique.

Les objectifs des différents investisseurs ne sont généralement pas les mêmes. Un jeune couple sans enfants, par exemple, peuvent vouloir essayer de maximiser leurs rendements en sachant qu'ils peuvent être plus volatils, tandis qu'un couple de retraités peut souhaiter des retours plus stables pour emmener sa famille en vacances toutes les quelques années.

Qu'est-ce que le « rééquilibrage discipliné » et pourquoi est-il important ?

Une fois que vous avez déterminé la meilleure combinaison d'investissements pour atteindre vos objectifs, il est important de s'y tenir.

Il peut être tentant de regarder un stand qui ne vend que des oranges alors qu'il enregistre des ventes record et de décider que vous souhaitez commander moins de pommes et de bananes au profit de plus d'oranges. Mais au moment où vous préparez vos nouvelles commandes, il aurait pu y avoir un ouragan en Floride, ou les tendances peuvent soudainement changer à nouveau, et les gens commencent à préférer les pommes aux oranges.

Ceci est similaire à « chasser les rendements » en investissant. Prenons l'exemple de la bulle technologique ou de l'effondrement financier de 2008 :les investisseurs qui ont décidé d'investir principalement dans des actions technologiques ou des actions financières ont subi des pertes beaucoup plus importantes que ceux qui ont diversifié plus largement les classes d'actifs et les secteurs.

« Rééquilibrage discipliné », c'est s'en tenir à vos objectifs d'allocation, même si cela signifie vendre un titre ou une classe d'actifs qui est en faveur afin d'en acheter un qui ne l'est pas. Systématiquement, cela crée une tendance à « acheter bas et vendre haut ».

Notre avis

La diversification de votre portefeuille peut réduire les risques inhérents à l'investissement. La diversification utilise les relations de différents investissements entre eux et avec l'environnement d'investissement plus large pour atteindre un niveau de risque souhaité dans un portefeuille. Le rééquilibrage discipliné vise à garantir que le portefeuille reste conforme à votre tolérance au risque et à vos objectifs personnels.

Un élément important d'un portefeuille sain est de diversifier d'une manière qui correspond à votre style d'investissement personnel, votre niveau de tolérance au risque, et vos objectifs à long terme, puis respectez-les.

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