Qu'est-ce que la dispersion ?

La dispersion est un terme qui décrit la propagation des valeurs par rapport à une variable spécifique. La dispersion peut être mesurée par :

1. Varier
2. Variance
3. Écart-typeÉcart-typeD'un point de vue statistique, l'écart type d'un ensemble de données est une mesure de l'ampleur des écarts entre les valeurs des observations contenues

Dans le domaine de la finance, la dispersion est utilisée pour déterminer les retours potentiels sur un investissement, ainsi que le risque inhérent à un portefeuille d'investissements. Ainsi, c'est un outil utilisé pour mesurer l'incertitude.

Sommaire

• La dispersion est la gamme de rendements potentiels qu'un investissement génère en fonction de son risque, qui peut être calculé en utilisant les rendements historiques ou la volatilité historique basée sur ces rendements.
• La dispersion utilise des ratios statistiques et des mesures telles que alpha et bêta, lequel, respectivement, détermine si l'investissement surperforme le marché, ainsi que son risque par rapport à un indice de marché.
• Plus l'alpha positif est élevé, plus l'investissement surperforme le marché, tandis qu'un alpha négatif illustre une sous-performance.
• Le bêta peut varier entre 1,>1, ou <1, où 1 implique le même risque que l'indice de marché,>1 équivaut à plus de risque que le marché, et <1 indique moins de risque que le marché.

Comprendre la dispersion

Sur les innombrables titres dans lesquels investir, de nombreux facteurs sont évalués et pris en compte. Un exemple est le risque inhérent qu'un investissement rapporte. La dispersion peut mesurer ce risque et fournir aux investisseurs une perspective plus claire sur les investissements qui peuvent sembler attrayants.

La dispersion du rendement d'un actif montrera la volatilitéVolatilitéLa volatilité est une mesure du taux de fluctuations du prix d'un titre au fil du temps. Il indique le niveau de risque associé aux variations de prix d'un titre. Les investisseurs et les commerçants calculent la volatilité d'un titre pour évaluer les variations passées des prix et le risque d'ajouter cet actif au portefeuille d'un individu. Plus la fourchette de rendements de l'actif est grande, plus il est risqué et volatil dans son ensemble.

Par exemple, si un actif génère un rendement historique pouvant aller de +15% à -20%, qui serait beaucoup plus volatil par rapport à un autre actif qui pourrait générer une fourchette de rendements historiques plus petite, tels que +5% à -5%.

Alpha

L'alpha est une mesure utilisée par les gestionnaires de portefeuille pour déterminer si les rendements ajustés au risque de l'investissement ou du portefeuille dépassent le marché. Il évalue la performance d'un investissement par rapport à un indice du marché en comparant le rendement excédentaire de l'investissement aux rendements de l'indice de référence. Un alpha positif indique que la stratégie ou le portefeuille de trading surperforme effectivement le marché, alors qu'un alpha négatif implique le contraire.

Bêta

La mesure statistique principale et la plus connue du risque est le bêta, qui mesure la volatilité des rendements d'un actif par rapport à l'ensemble du marché ou de l'indice.

La bêta peut être la suivante :

• 1
• Supérieur à 1
• Moins que 1

Un bêta de 1 indique que les rendements et la volatilité de l'actif sont à l'unisson avec le marché. Cependant, un bêta supérieur à 1 indique que l'actif surperformerait probablement le marché, mais qu'il est également plus volatil. Par exemple, si le marché est en hausse de 10 %, mais le bêta de l'actif est de 1,5, l'actif peut être en hausse de 15 %.

D'autre part, il est important de savoir que si le marché baisse, l'actif dont le bêta est supérieur à 1 produira probablement des rendements encore plus faibles que le marché. Ainsi, bêta amplifie les retours.

Un bêta inférieur à 1 implique que l'actif est moins risqué que le marché. Cela indique également que l'actif suit le marché plutôt que de le surperformer. Par exemple, si le bêta est de 0,5 et que le marché est en hausse de 10 %, l'actif offrirait probablement un rendement de 5 %.

Formule CAPM

Le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM) identifie le rendement requis d'un investissement et est une équation qui intègre à la fois le bêta et l'alpha. Comme la formule CAPM suppose que le portefeuille évalué est déjà diversifié, il se concentre uniquement sur le risque systématique (de marché)Risque systématiqueLe risque systématique est la partie du risque total qui est causée par des facteurs indépendants de la volonté d'une entreprise ou d'un individu spécifique. Le risque systématique est causé par des facteurs externes à l'organisation. Tous les investissements ou titres sont soumis à un risque systématique et, par conséquent, c'est un risque non diversifiable. pour déterminer les rendements attendus du portefeuille. L'équation d'origine est définie comme suit :

Où:

R p =Rendement réalisé

R F =Taux sans risqueTaux sans risqueLe taux de rendement sans risque est le taux d'intérêt qu'un investisseur peut s'attendre à gagner sur un investissement qui ne comporte aucun risque. En pratique, le taux sans risque est communément considéré comme égal aux intérêts payés sur un bon du Trésor public à 3 mois, généralement l'investissement le plus sûr qu'un investisseur puisse faire.

Rm =Rendement du marché

La formule réorganisée pour calculer l'alpha est la suivante :

Dans ce cas, l'alpha est déterminé par la différence entre le rendement réalisé du portefeuille et le rendement attendu du marché du portefeuille (rendement requis).

Ressources additionnelles

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• DivergenceDivergenceDivergence est lorsque le prix de l'actif évolue dans la direction opposée à ce qu'indique un indicateur technique. Lorsqu'un stock diverge, ce
• Rendement attenduRendement attenduLe retour attendu sur un investissement est la valeur attendue de la distribution de probabilité des retours possibles qu'il peut fournir aux investisseurs. Le retour sur investissement est une variable inconnue qui a différentes valeurs associées à différentes probabilités.
• Retour sur investissement (ROI)Retour sur investissement (ROI)Le retour sur investissement (ROI) est une mesure de performance utilisée pour évaluer les retours sur investissement ou comparer l'efficacité de différents investissements.
• Rendement négatifRendement négatifUn rendement négatif représente une perte économique subie par un investissement dans un projet, une entreprise, Un stock, ou d'autres instruments financiers.