Part confisquée

Qu'est-ce qu'une action confisquée ?

Une action confisquée est une action d'une société cotée en bourse que le propriétaire perd (ou abandonne) en négligeant de respecter un certain nombre d'exigences d'achat. Par exemple, une confiscation peut survenir si un actionnaire ne paie pas une attribution due (call money), ou s'il vend ou cède ses actions pendant une période de restriction.

Lorsqu'une part est perdue, l'actionnaire ne doit plus aucun solde et renonce à toute plus-value potentielle sur les actions, qui reviennent automatiquement à la propriété de la société émettrice.

Points clés à retenir

• Les actions de sociétés cotées en bourse qu'un propriétaire perd ou abandonne en ne respectant pas certains accords d'achat ou restrictions sont considérées comme confisquées.
• Avec des actions confisquées, l'actionnaire ne doit plus aucun solde et renonce à tout gain éventuel sur les actions.
• Les actions confisquées reviennent à la société émettrice, comme lorsqu'un employé démissionne avant que les options d'achat d'actions ne soient entièrement acquises.
• La société émettrice peut réémettre les actions confisquées au prix qu'elle souhaite; typiquement, la réédition est à rabais par rapport au prix initial.

Comment fonctionnent les actions confisquées

Supposons qu'un investisseur nommé David accepte d'en acheter 5, 000 actions d'une entreprise, avec une exigence de paiement initial de 25%, suivi de trois versements annuels subséquents de 25 %, qui sont dus selon un échéancier dicté par l'entreprise. Si David est abandonné sur un versement prévu, la société peut choisir de saisir l'intégralité de ses 5, 000 actions, et David perdrait malheureusement tout l'argent qu'il avait déjà payé.

Les sociétés ne sont pas tenues de saisir les actions des actionnaires défaillants, et peut à la place offrir aux investisseurs des délais de grâce pour payer l'argent qui leur est dû.

Confiscation des actions des employés

Dans certains cas, les entreprises proposent des plans d'achat d'actions aux salariés, où les employés peuvent affecter une partie de leur salaire à l'achat d'actions à prix réduit des actions d'une entreprise. Cependant, ces programmes sont souvent assortis de restrictions. Dans de nombreux cas, un stock ne peut pas être vendu ou transféré dans un délai défini après l'achat initial.

Par ailleurs, si un salarié quitte l'entreprise avant un certain délai d'attente obligatoire, il peut être obligé de renoncer aux actions qu'il a achetées. Au contraire, si un salarié reste dans l'entreprise pour une durée déterminée, il devient pleinement investi de ces actions et peut les encaisser à sa guise.

Lorsqu'un employé perd des actions achetées dans le cadre d'un plan d'achat d'actions pour les employés, il ne pourra plus jamais recevoir ces actions, si l'entreprise les réédite.

Exemple d'actions confisquées

Les entreprises utilisent des plans d'achat d'actions pour fidéliser leurs employés. Dans la même veine, les entreprises offrent aux salariés des bonus sous forme d'actions gratuites, qu'ils distribuent progressivement au fil du temps. Par exemple, un employé peut recevoir 80 unités d'actions restreintes dans le cadre d'un bonus annuel. Mais pour inciter ce précieux employé à s'attarder plus longtemps, l'action acquiert les 20 premières unités la deuxième année après le bonus, 20 en troisième année, 20 en quatrième année, et 20 en cinquième année. Si l'employé démissionne après la deuxième année, seules 20 unités d'actions seraient acquises, et les 60 autres seraient perdus.

Réémission d'actions confisquées

Les actions confisquées deviennent la propriété de la société émettrice, qui a le droit soit de réémettre les actions au pair, au Premium, ou une remise (à un prix inférieur à leur valeur nominale). Cette décision appartient au conseil d'administration de la société, qui réémet généralement les actions confisquées avec une décote.

Mais si les actions ont été initialement émises au pair, la décote maximale pour les actions réémises est égale au montant perdu sur les actions. Par ailleurs, si les statuts d'une société le permettent, le conseil peut réémettre des actions confisquées à un tiers, mais ne peut pas réémettre ces actions à l'actionnaire défaillant.