Qu'est-ce que le droit au prorata ?

Le droit au prorata est un terme juridique qui décrit le droit, mais pas l'obligation, qui peut être donné à un investisseur pour maintenir son niveau initial de pourcentage de propriété

En d'autres termes, si un investisseur au prorata a initialement acquis une participation de 10 % dans une société, il ou elle a ensuite la possibilité d'investir davantage dans les prochains tours de financement de l'entreprise pour maintenir une participation de 10 %. Le terme droit au prorata est couramment utilisé dans le financement du capital-risque Capital-risqueLe capital-risque est une forme de financement qui fournit des fonds à un stade précoce, des entreprises émergentes à fort potentiel de croissance, en échange d'une participation ou d'une participation. Les capital-risqueurs prennent le risque d'investir dans des startups, avec l'espoir qu'ils gagneront des retours importants lorsque les entreprises deviendront un succès.

Comment fonctionnent les droits au prorata ?

L'idée d'un droit au prorata est essentiellement liée à la notion de dilution. Chaque nouvelle levée de fonds implique l'émission de nouvelles actions. Lors de l'émission de nouvelles actions, le pourcentage de la participation des actionnaires actuels (fondateursFonds d'actionsLes actions des fondateurs font référence aux capitaux propres qui sont donnés aux premiers fondateurs d'une organisation. Ce type d'actions diffère de plusieurs manières importantes des actions ordinaires vendues sur le marché secondaire. Les principales différences sont (1) que les actions des fondateurs ne peuvent être émises qu'à leur valeur nominale, et (2) il est accompagné d'un calendrier d'acquisition., investisseurs) est dilué. En d'autres termes, les actionnaires actuels perdent une partie de leur droit de vote calculé sur la base d'un pourcentage.

Afin d'éviter un tel scénario, les investisseurs peuvent demander à une entreprise d'inclure une disposition qui leur accorde des droits au prorata. L'investisseur ayant le droit au prorata est alors en mesure de maintenir le pourcentage de sa participation au capital et son droit de vote même avec l'émission de nouvelles actions.

Notez que le droit au prorata n'est pas une obligation, et il peut être exercé à la discrétion de son titulaire. Certains investisseurs ayant des droits au prorata peuvent choisir de ne pas exercer leur option d'investir dans les prochains tours de financement. Les raisons de l'abandon des droits incluent la mauvaise performance ou le développement d'une entreprise, ainsi que des investissements supplémentaires extrêmement importants nécessaires pour maintenir le pourcentage de propriété initial.

En outre, dans certains cas, les investisseurs ne reçoivent pas de droits au prorata. Certaines entreprises choisissent d'accorder ces droits à des investisseurs de valeur qui ont eu un impact significatif sur l'entreprise.

Des droits au prorata sont généralement accordés à, ou demandé par, les investisseurs qui investissent dans les premiers tours de financementFinancement de série ALe financement de série A (également appelé tour de table ou financement de série A) est l'une des étapes du processus de levée de fonds par une startup. Essentiellement, le tour de série A est la deuxième étape du financement de démarrage et la première étape du financement par capital-risque. Les investisseurs ne sont souvent pas disposés à exercer leurs droits dans les étapes de financement ultérieures en raison du montant élevé de l'investissement requis.

Ressources additionnelles

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• Angel InvestorAngel InvestorUn investisseur providentiel est une personne ou une entreprise qui fournit du capital à des entreprises en démarrage en échange d'une participation ou d'une dette convertible. Ils peuvent fournir un investissement ponctuel ou une injection de capital continue pour aider l'entreprise à traverser les premières étapes difficiles.
• Actions privilégiéesActions privilégiéesActions privilégiées (actions privilégiées, actions privilégiées) sont la catégorie d'actionnariat d'une société qui a un droit prioritaire sur les actifs de la société par rapport aux actions ordinaires. Les actions sont plus senior que les actions ordinaires mais sont plus juniors par rapport à la dette, tels que les obligations.
• Vote par procurationVote par procurationUn vote par procuration est une délégation de pouvoir de vote à un représentant au nom du détenteur initial du vote. La partie qui reçoit le pouvoir de voter est connue sous le nom de mandataire et le détenteur initial du vote est connu sous le nom de principal. Le concept est important sur les marchés financiers et en particulier auprès des entreprises publiques
• Émission de droitsÉmission de droitsUne émission de droits est une offre de droits aux actionnaires existants d'une société qui leur donne la possibilité d'acheter des actions supplémentaires directement auprès de la société à un prix réduit.