Qu'est-ce que le ratio de couverture des intérêts (RIC) ?

Le taux de couverture des intérêts (ICR) est un ratio financier qui est utilisé pour déterminer dans quelle mesure une entreprise peut payer les intérêts sur ses dettes en cours. nous devons d'abord revoir la pile de capital. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. Les dettes senior et subordonnées font référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est payée en premier. L'ICR est couramment utilisé par les prêteursLes meilleures banques aux États-UnisSelon la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis, il y en avait 6, 799 banques commerciales assurées par la FDIC aux États-Unis en février 2014. , créanciers, et les investisseurs pour déterminer le risque de prêter du capital à une entreprise. Le ratio de couverture des intérêts est également appelé ratio « fois les intérêts gagnés ».

Formule du ratio de couverture des intérêts

La formule du ratio de couverture des intérêts est calculée comme suit :

Où:

• BAII Guide EBITEBIT signifie Bénéfices Avant Intérêts et Impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant résultat net. L'EBIT est également parfois appelé revenu d'exploitation et est appelé ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. est le résultat d'exploitation de l'entreprise (Bénéfice Avant Intérêts et Impôts)
• Frais d'intérêts Dépenses d'intérêtsLes dépenses d'intérêts proviennent d'une entreprise qui se finance au moyen de dettes ou de contrats de location-acquisition. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peut également représenter les intérêts dus sur des emprunts tels que des obligations, prêts, Lignes de crédit, etc.

Une autre variante de la formule consiste à utiliser les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) au numérateur :

Ratio de couverture des intérêts =EBITDA / Charges d'intérêts

Exemple de ratio de couverture des intérêts

Par exemple, La société A a déclaré des revenus totaux de 10 $, 000, 000 avec COGS (coûts des marchandises vendues)Coût des marchandises vendues (COGS)Le coût des marchandises vendues (COGS) mesure le « coût direct » engagé dans la production de tout bien ou service. Il comprend le coût du matériel, direct de 500 $, 000. De plus, les dépenses d'exploitation au cours de la période de déclaration la plus récente étaient de 120 $, 000 en salaires, 500 $, 000 en loyer, 200 $, 000 dans les services publics, et 100 $, 000 en amortissement. Les intérêts débiteurs pour la période sont de 3 $, 000, 000. Le compte de résultat de la société A est présenté ci-dessous :

Pour déterminer le ratio de couverture des intérêts :

BAII =Revenus – COGS – Dépenses d'exploitation

BAII =10 $, 000, 000 – 500 $, 000 – 120 $, 000 – 500 $, 000 – 200 $, 000 – 100 $, 000 =8 $, 580, 000

Par conséquent:

Ratio de couverture des intérêts =8 $, 580, 000 / 3 $, 000, 000 =2,86x

L'entreprise A peut payer ses intérêts 2,86 fois avec son bénéfice d'exploitation.

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Interprétation du ratio de couverture des intérêts

Plus le ratio de couverture des intérêts est bas, plus l'endettement de l'entreprise est élevé et plus le risque de faillite est élevé.FailliteLa faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou un organisme gouvernemental) qui est incapable de rembourser ses dettes impayées. Intuitivement, un ratio inférieur indique que moins de bénéfices d'exploitation sont disponibles pour faire face aux paiements d'intérêts et que l'entreprise est plus vulnérable aux taux d'intérêt volatils. Par conséquent, un ratio de couverture des intérêts plus élevé indique une meilleure santé financière – l'entreprise est plus en mesure de faire face aux obligations d'intérêts.

Cependant, un ratio élevé peut également indiquer qu'une entreprise néglige les opportunités d'augmenter ses bénéfices grâce à l'effet de levier. En règle générale, un ICR supérieur à 2 serait à peine acceptable pour les entreprises dont les revenus et les flux de trésorerie sont constants. Dans certains cas, les analystes aimeraient voir un ICR supérieur à 3. Un ICR inférieur à 1 implique une mauvaise santé financière, car il montre que l'entreprise ne peut pas payer ses obligations d'intérêt à court terme.

Ratio de couverture des utilisations principales d'intérêt

• L'ICR est utilisé pour déterminer la capacité d'une entreprise à payer ses intérêts débiteurs sur la dette en cours.
• ICR est utilisé par les prêteurs, créanciers, et les investisseurs pour déterminer le risque de prêter de l'argent à l'entreprise.
• L'ICR est utilisé pour déterminer la stabilité de l'entreprise – un ICR en baisse est une indication qu'une entreprise peut être incapable de faire face à ses obligations de dette à l'avenir.
• L'ICR est utilisé pour déterminer la santé financière à court terme d'une entreprise.
• L'analyse des tendances de l'ICR donne une image claire de la stabilité d'une entreprise en ce qui concerne les paiements d'intérêts.

Par exemple, utilisons la notion de taux de couverture des intérêts pour comparer deux sociétés :

Lors de la comparaison des ICR des sociétés A et B sur une période de cinq ans, nous pouvons voir que la société A augmente régulièrement son ICR et semble être plus stable, tandis que la société B a affiché un ICR en baisse et pourrait faire face à des problèmes de liquidité à l'avenir.

Ressources additionnelles

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• Échéancier de la detteÉchéancier de la detteUn échéancier de la dette présente toutes les dettes d'une entreprise dans un échéancier en fonction de son échéance et de son taux d'intérêt. En modélisation financière, flux de charges d'intérêts