Qu'est-ce qu'une politique de ratio de distribution de dividendes constant ?

Une politique de ratio de distribution de dividendes constant est une politique de dividende dans laquelle le pourcentage des bénéfices versés sous forme de dividendes est maintenu constant. En d'autres termes, une politique de ratio de distribution de dividendes constant maintient la même proportion des bénéfices versés que les dividendes aux actionnairesParticipant contre actionnaireLes termes « partie prenante » et « actionnaire » sont souvent utilisés de manière interchangeable dans l'environnement des affaires. En examinant de près les significations de partie prenante par rapport à actionnaire, il existe des différences importantes dans l'utilisation. Généralement, un actionnaire est une partie prenante de l'entreprise alors qu'une partie prenante n'est pas nécessairement un actionnaire.

Formule du ratio de distribution des dividendes

Le ratio de distribution des dividendes est le suivant :

Où:

• Les dividendes versés est le montant en dollars des dividendes distribués aux actionnaires ;
• Revenu net est le revenu de l'entreprise moins le coût des marchandises vendues (COGS)Coût des marchandises vendues (COGS)Le coût des marchandises vendues (COGS) mesure le « coût direct » engagé dans la production de tout bien ou service. Il comprend le coût du matériel, direct, dépenses, et impôts.

Alternativement, le ratio de distribution des dividendes peut être calculé à l'aide d'autres formules telles que :

1. Dividend Payout Ratio =1 – Retention RatioRetention RatioLe ratio de rétention (également connu sous le nom de ratio de rétention du revenu net) est le rapport entre les bénéfices non distribués d'une entreprise et son bénéfice net. Le taux de rétention mesure le pourcentage des bénéfices d'une entreprise qui sont réinvestis dans l'entreprise d'une manière ou d'une autre, plutôt que d'être versés aux investisseurs sous forme de dividendes.
2. Ratio de distribution des dividendes =Dividendes par action / Bénéfice par action

Exemple de politique de ratio de distribution de dividendes constant

Colin est un analyste qui cherche à déterminer les futurs versements de dividendes en dollars de la société A. La société suit une politique de ratio de distribution de dividendes constant de 25 %. Au travers du résultat prévisionnel par action estimé pour l'exercice 2020, 2021, et 2022 ci-dessous, déterminer le dividende en dollars prévu par action.

Avec une politique de taux de distribution constant de 25 %, un quart du bénéfice à terme par action de la société sera distribué sous forme de dividendes aux actionnaires. Le dividende attendu en dollars par action est le suivant :

Le paiement de dividendes en dollars prévu au cours des exercices 2020-2022 est de 0,375 $ + 0,575 $ + 0,675 $ = 1,625 $ .

Implications d'une politique de ratio de distribution de dividendes constant

Avec une politique de taux de distribution constant, le montant des dividendes versés aux actionnaires fluctue directement au prorata des bénéfices d'une entreprise. Par conséquent, une telle politique de dividende peut potentiellement générer des distributions de dividendes très volatiles.

La politique de paiement de dividendes offre également aux entreprises plus de flexibilité car elles n'ont pas besoin de modifier le(s) paiement(s) lors de la détérioration des conditions du marché (puisque le paiement est une proportion des bénéfices et non un montant en dollars), qui envoie généralement un signal négatif aux acteurs du marché.

Considérations majeures

Il y a plusieurs choses qu'une entreprise doit garder à l'esprit lors de l'établissement d'une politique de ratio de distribution de dividendes constant. Ils comprennent:

1. Cycle de vie actuel de l'entreprise

Les entreprises qui opèrent dans le lancement, croissance, et l'étape de secouage du cycle de vie de l'entrepriseCycle de vie de l'entrepriseLe cycle de vie de l'entreprise est la progression d'une entreprise par phases dans le temps, et est le plus souvent divisé en cinq étapes ont tendance à offrir un ratio de distribution inférieur à celui des entreprises plus matures et établies. Au début d'une entreprise, il aura tendance à choisir de suivre une politique de faible ratio de distribution afin de pouvoir réinvestir ses bénéfices dans l'entreprise.

2. Perspectives de l'industrie

La fixation d'un ratio de distribution de dividendes constant nécessite une réflexion prospective - les reculs de la politique de dividende d'une entreprise ont un effet négatif et signalent un affaiblissement de l'entreprise. Une entreprise doit considérer ses perspectives d'avenir et son potentiel de gains avant de fixer un taux de dividende constant.

Davantage de ressources

CFI propose la certification Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® La certification Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® de CFI vous aidera à acquérir la confiance dont vous avez besoin dans votre carrière en finance. Inscrivez-vous aujourd'hui ! programme de certification pour ceux qui cherchent à faire passer leur carrière au niveau supérieur. Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière, les ressources de la FCI suivantes seront utiles :

• Dividende accéléréDividende accéléréUn dividende accéléré est un dividende qui est versé avant un changement dans la façon dont les dividendes sont traités, comme une modification du taux d'imposition des dividendes. Les paiements de dividendes sont effectués de manière anticipée afin de protéger les actionnaires et d'atténuer l'impact négatif qu'un changement de politique de dividende entraîne.
• Dividende contre rachat/rachat d'actionsDividende contre rachat/rachat d'actionsLes actionnaires investissent dans des sociétés cotées en bourse pour une appréciation du capital et un revenu. Une entreprise restitue ses bénéfices à ses actionnaires de deux manières principales :les dividendes en espèces et les rachats d'actions. Les raisons de la décision stratégique de dividende vs rachat d'actions diffèrent d'une entreprise à l'autre
• Dates de dividendes importantesDates de dividendes importantesPour comprendre les actions versant des dividendes, la connaissance des dates importantes des dividendes est cruciale. Un dividende se présente généralement sous la forme d'une distribution en espèces qui est versée aux investisseurs sur les bénéfices de l'entreprise.
• Dividende spécial Dividende spécialUn dividende spécial, également appelé dividende supplémentaire, est un événement non récurrent, dividende « unique » distribué par une société à ses actionnaires. Il est distinct du cycle régulier des dividendes et est généralement anormalement plus important que le paiement de dividendes typique d'une entreprise.