Les fonds communs de placement peuvent-ils vendre des actions à découvert ?

Les fonds communs de placement sont réglementés par la Securities and Exchange Commission en vertu des dispositions de l'Investment Company Act de 1940. Contrairement aux fonds spéculatifs légèrement réglementés, Il est généralement interdit aux fonds communs de placement de s'engager dans des transactions à haut risque comme la vente d'actions à découvert. Cependant, Les fonds « long-short » conformes aux exigences spéciales de la SEC sont autorisés à vendre des actions à découvert.

Fonds communs de placement à court terme

Un FCP long-short réalise des ventes à découvert comme le font les particuliers. Le fonds vend des actions qu'il ne possède pas et doit éventuellement acheter des actions pour conclure la vente à découvert. Si entre-temps le stock baisse, le coût d'achat des actions est inférieur au produit de la vente et le fonds réalise un profit pour ses investisseurs. La plupart des fonds communs de placement suivent le modèle d'investissement traditionnel « long only ». Pour une chose, un fonds long-short fait face à certaines restrictions. Le fonds doit conclure un accord de garantie tripartite avec sa banque et les investisseurs qui garantit les actifs du fonds pour les ventes à découvert ou les opérations sur marge. Les actifs destinés à couvrir les ventes à découvert doivent être séparés des autres avoirs du fonds. L'utilisation de ventes à découvert doit être mentionnée dans le prospectus du fonds. Une autre raison pour laquelle peu de fonds communs de placement vendent à découvert des actions est que l'exploitation d'un fonds long-short coûte cher. Market Watch rapporte que les fonds long-short génèrent en moyenne plus de 2 % de frais par an, contre 1,3 % pour les fonds traditionnels.