Quel est le taux de croissance des dividendes ?

Le taux de croissance des dividendes (DGR) est le taux de croissance en pourcentage du dividende d'une entreprise. Un dividende est une part des bénéfices et des bénéfices non répartis qu'une entreprise verse à ses actionnaires. Lorsqu'une entreprise génère un bénéfice et accumule des bénéfices non répartis, ces bénéfices peuvent être soit réinvestis dans l'entreprise, soit versés aux actionnaires sous forme de dividendes. atteint pendant un certain laps de temps. Souvent, le DGR est calculé sur une base annuelle. Cependant, si nécessaire, il peut également être calculé sur une base trimestrielle ou mensuelle.

Le taux de croissance du dividende est une mesure importante, notamment pour déterminer la rentabilité à long terme d'une entreprise. Étant donné que les dividendes sont distribués à partir des bénéfices de l'entreprise, Bénéfices non répartis La formule des bénéfices non répartis représente tous les revenus nets accumulés déduits de tous les dividendes versés aux actionnaires. Les bénéfices non répartis font partie, on peut évaluer et analyser sa capacité à maintenir sa rentabilité en comparant la DGR dans le temps.

Taux de croissance des dividendes et prix d'un titre

Aussi, le taux de croissance des dividendes peut être utilisé dans la tarification d'un titre. C'est une variable essentielle dans le Dividend Discount Model (DDM).

Le modèle d'actualisation des dividendes est basé sur l'idée que le cours actuel de l'action de la société est égal à la valeur actuelle netteValeur actuelle nette (VAN)La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur de tous les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs) sur toute la durée de vie d'un investissement actualisé au présent. des dividendes futurs de la société. Mathématiquement, le modèle d'actualisation des dividendes s'écrit à l'aide de l'équation suivante :

Où:

• P 0 – le cours de bourse actuel de la société
• ré 1 – les dividendes de l'année suivante
• r – le coût des fonds propres de l’entreprise
• g – le taux de croissance du dividende

Comment calculer le taux de croissance des dividendes

La façon la plus simple de calculer le DGR est de trouver les taux de croissance des dividendes distribués.

Disons qu'ABC Corp. a versé à ses actionnaires des dividendes de 1,20 $ la première année et de 1,70 $ la deuxième année. Pour déterminer le taux de croissance du dividende de la première à la deuxième année, on utilisera la formule suivante :

Cependant, dans certains cas, comme pour déterminer le taux de croissance des dividendes dans le modèle d'actualisation des dividendes, nous devons trouver le taux de croissance prospectif.

Avant d'étudier les approches, considérons l'exemple suivant. Vous trouverez ci-dessous le calendrier des dividendes versés par ABC Corp. avec le DGR annuel calculé :

Il existe trois approches principales pour calculer le taux de croissance prospectif :

1. Utilisez les taux de croissance des dividendes historiques.

une. En utilisant le DGR historique, on peut calculer la moyenne arithmétique des taux :

b. Nous pouvons également utiliser le DGR historique de l'entreprise pour calculer le taux de croissance annuel composé (TCAC) :

2. Observez le taux de croissance des dividendes qui prévaut dans l'industrie dans laquelle l'entreprise exerce ses activités.

Imaginez que le DGR moyen dans l'industrie dans laquelle ABC Corp. opère est de 4%. Puis, nous pouvons utiliser ce taux pour ABC Corp.

3. Calculer le taux de croissance durable.

Le taux de croissance durable est le taux de croissance maximum qu'une entreprise peut soutenir sans financement externe. Le taux de croissance durable peut être trouvé en utilisant la formule suivante :

Si le ROE Return on Equity (ROE) d'ABC Corp. Le retour sur capitaux propres (ROE) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui prend le rendement annuel d'une entreprise (revenu net) divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (c'est-à-dire 12%) . Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres. est de 15 % et son taux de distribution de dividendes est de 65 %, alors le taux de croissance durable de l'entreprise sera :

Davantage de ressources

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• CAGR CalculatorCAGR CalculatorCette calculatrice CAGR vous aidera à déterminer le taux de croissance annuel composé d'un investissement. Le TCAC est une excellente mesure de la croissance, car il isolait l'effet de la composition sur la croissance, qui est parfois dissimulé sur d'autres paramètres de croissance. TCAC signifie taux de croissance annuel composé.
• Rendement des gains en capital Rendement des gains en capital Le rendement des gains en capital (CGY) est l'appréciation du prix d'un investissement ou d'un titre exprimé en pourcentage. Étant donné que le calcul du rendement du gain en capital fait intervenir le prix du marché d'un titre au fil du temps, il peut être utilisé pour analyser la fluctuation du prix de marché d'un titre. Voir calcul et exemple
• Date ex-dividende Date ex-dividendeLa date ex-dividende est un terme d'investissement qui détermine quels actionnaires sont éligibles pour recevoir les dividendes déclarés. Lorsqu'une entreprise annonce un dividende, le conseil d'administration a fixé une date d'enregistrement à laquelle seuls les actionnaires inscrits dans les livres de la société à cette date ont le droit de recevoir les dividendes.
• Retour sur capital totalRetour sur capital totalLe retour sur capital total (ROTC) est un ratio de retour sur investissement qui quantifie le retour sur investissement qu'une entreprise a généré grâce à l'utilisation de sa structure de capital. Ce ratio est différent du return on common equity (ROCE), car le premier quantifie le rendement d'une entreprise sur son investissement en actions ordinaires.