Enquête de destitution de Trump:l'histoire suggère que les investisseurs boursiers ne devraient pas trop s'inquiéter

La bourse semble bloquée au neutre depuis six mois, avec l'indice Standard &Poor's 500 oscillant entre les mêmes hauts et les mêmes bas. Alors que les premiers mois de l’année ont fortement rebondi après la fin d’année catastrophique de 2018, certains investisseurs craignent maintenant que le drame de destitution autour du président Donald Trump ne nuise à la performance de l'indice.

Les investisseurs n'ont pas à s'inquiéter, toutefois. L'histoire suggère que s'il existe une corrélation entre le marché et les enquêtes du président, elle a tendance à être de courte durée et les stocks sont susceptibles de se reconstituer. Au lieu, les investisseurs doivent garder un œil attentif sur le climat économique global – un véritable moteur de la performance des actions et des entreprises – plutôt que sur le scandale politique du jour.

Voici ce que les investisseurs peuvent faire pour survivre et prospérer dans un marché en proie à des inquiétudes politiques.

Bourse pendant le scandale du Watergate de Richard Nixon

Sans doute le plus grand scandale politique américain du vingtième siècle, Porte d'eau, semblait avoir peu d'impact sur le marché boursier, bien qu'il soit tellement empêtré dans d'autres préoccupations économiques qu'il est difficile de déterminer exactement ce qui a pu causer la performance du marché. Mais il est juste de dire que le marché n'a pas bien fonctionné au cours des deux dernières années du mandat du président Richard Nixon.

L'effraction du Watergate a eu lieu en juin 1972, mais les cambrioleurs ont été condamnés en janvier 1973, juste après le pic du marché. De là, les stocks ont diminué jusqu'au milieu de 1973, car l'implication de Nixon est devenue suspecte. Mais le marché s'est redressé de juillet à octobre 1973, jusqu'à ce que l'OPEP commence à réduire la production de pétrole, hausse des prix et déclenchement du choc pétrolier.

Le choc pétrolier s'est poursuivi jusqu'en mars 1974, avec des prix augmentant d'environ 300 pour cent dans le monde entier. Mais les stocks ont continué à chuter. Au milieu de tout cela, une récession a commencé en novembre 1973 et a duré jusqu'en mars 1975, Cela a conduit à l'un des marchés baissiers les plus méchants que les États-Unis aient jamais vus. Les actions ont chuté d'environ 48% entre leur plus haut de janvier 1973 et leur plus bas d'octobre 1974.

Nixon a démissionné le 9 août, 1974, alors que les actions poursuivaient leur baisse constante. Mais son départ est intervenu presque à la fin du marché baissier. Le S&P a atteint un creux de 62,28 en octobre, mais à peine sept mois plus tard (début mai 1975), l'indice se situait au-dessus de 90 – pour un gain énorme de 44 % ! De là, il a rebondi pendant le reste de l'année, finition à peu près au même niveau.

Alors que Nixon n'a pas été destitué (il a démissionné), les actions ont connu une période tumultueuse, plus probablement en raison de facteurs économiques réels tels que le choc pétrolier de 1973, qui a contribué à plonger le pays dans une récession.

Bourse pendant la destitution de Bill Clinton

Contrairement à Nixon, Le président Bill Clinton a en fait été destitué, mais finalement acquitté au Sénat. Et tandis que le furieux rallye boursier de la fin des années 1990 a peut-être pris une pause alors que le scandale Clinton s'est réchauffé, ce fut une pause de courte durée avant que le marché ne monte en flèche.

C'est un peu difficile à dater quand le scandale Clinton a peut-être commencé, mais il est sûr de dire que 1998 a été l'année clé dans ses poursuites. En janvier 1998, Clinton a fait une déposition sous serment au sujet de sa relation avec l'ancienne stagiaire de la Maison Blanche Monica Lewinsky, et en juin, un grand jury enquêtait sur la dissimulation de l'affaire Lewinsky. Le 17 juillet, le S&P 500 a culminé à 1186,75.

Les choses n'ont réchauffé qu'à partir d'ici, et il est devenu plus clair que Clinton pourrait se diriger vers la destitution. Les stocks ont continué de baisser jusqu'au début d'octobre, et le S&P 500 a atteint un creux le 8 octobre à 959,44, suite au lancement officiel de l'enquête de destitution le 5 octobre.

La procédure s'est poursuivie, et le président a été officiellement destitué le 19 décembre. Mais il a été acquitté par le Sénat le 12 février, 1999. Le même jour, le S&P 500 a terminé à 1230,13, plus de 28% de plus qu'au début de la destitution.

Le rallye ne s'est pas arrêté là, cependant, et le marché a atteint 1469,25 à la fin de 1999, bon pour un gain de 53 pour cent en moins de 16 mois à partir du début du processus.

Alors que les investisseurs ont peut-être vendu des actions sur la possibilité de la destitution de Clinton, faire baisser les prix à court terme, les actions ont rebondi rapidement avant même qu'il ne soit acquitté. Bien sûr, la destitution de Clinton s'est produite pendant la folie des dotcoms, l'une des bourses les plus folles de tous les temps, les inquiétudes des investisseurs ont donc été rapidement ébranlées par «l'exubérance irrationnelle» du marché.

Et que s'est-il passé sous Trump ?

Il pourrait être encore plus difficile de dater le début des inquiétudes de destitution du président Trump, étant donné les appels à l'action apparemment continus depuis son entrée en fonction en janvier 2017.

Mais la dernière série d'inquiétudes concernant la sollicitation d'une aide étrangère par Trump pour enquêter sur le candidat démocrate à la présidentielle Joe Biden avant sa campagne de réélection de 2020 et une potentielle dissimulation semblent avoir plus de jambes que la plupart. Cette histoire a défrayé la chronique le 26 septembre et depuis ce temps, le S&P a été principalement plat. S'il reste à voir ce qui se passe légalement, les investisseurs semblent avoir pour la plupart ignoré la nouvelle.

Les cours des actions peuvent également refléter l'étrangeté de la situation économique actuelle. Alors que les États-Unis se portent bien – faible taux de chômage, une faible inflation et une croissance régulière – une grande partie du reste du monde semble ralentir. Et avec la réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, certains investisseurs peuvent considérer tous ces signaux comme une raison de vendre leurs actions et de se tourner vers des actifs plus sûrs.

Cinq choses sur lesquelles les investisseurs devraient se concentrer pendant le drame de destitution

Donc, étant donné les histoires de Clinton et Nixon, les investisseurs devraient-ils s'inquiéter des actions ou envisager de vendre? Probablement pas. En réalité, l'histoire suggère que les investisseurs devraient se débarrasser des préoccupations politiques du jour et penser comme des investisseurs à long terme, pas les commerçants à court terme.

Voici cinq choses que les investisseurs devraient faire aujourd'hui alors que l'enquête de destitution se déroule :

1. Restez calme (et peut-être même encouragez-vous un peu)

La toute première chose à faire est de rester calme, car il est trop facile de prendre une décision irréfléchie dans le feu de l'action ou sur la base de préoccupations politiques. Que vous pensiez ou non que Trump sera destitué, les investisseurs devraient se concentrer davantage sur les performances de leur entreprise, et non si un politicien sera démis de ses fonctions.

Si vous restez calme - même un peu positif, en raison de la possibilité d'acheter au creux de la vague - vous êtes plus susceptible de repérer une opportunité et de prendre une décision éclairée, même si cette décision est de vendre.

2. Évitez d'échanger les nouvelles

Étant donné que les investisseurs ont tendance à évaluer les nouvelles à l'avance et que cela fait des semaines que l'enquête de destitution de Trump a commencé, le marché prend peut-être déjà en compte les mauvaises nouvelles. En d'autres termes, vous n'aurez pas l'occasion de faire un bond sur le marché, parce qu'il est déjà évalué dans ce qu'il pense. Alors cette performance plate des dernières semaines ? Le marché semble dire qu'il ne s'en soucie pas beaucoup.

Trump a averti que les actions se vendraient s'il était destitué, et cela peut arriver, mais probablement seulement à court terme. À long terme, les actions devraient évoluer en fonction de la performance des entreprises sous-jacentes, pas sur des soucis politiques à court terme qui peuvent se révéler être rien du tout.

3. Pensez comme un propriétaire d'entreprise à long terme

Le bon état d'esprit est de penser comme un propriétaire d'entreprise à long terme, parce qu'en tant qu'investisseur, vous ÊTES un propriétaire d'entreprise. Si vous possédiez l'ensemble de l'entreprise, il ne serait pas judicieux de le vendre simplement parce que le président est menacé de destitution. Il n'y a donc aucune raison de faire cela avec une entreprise très performante simplement parce que vous n'en possédez qu'une petite participation.

Si la crise politique actuelle a créé un climat désastreux pour les affaires d'une manière ou d'une autre, alors peut-être pourriez-vous envisager un autre cours. Mais une destitution n'aura pratiquement aucun effet sur le véritable moteur du succès d'une entreprise - les consommateurs achetant les produits et services dont ils ont besoin.

4. Soyez opportuniste - achetez plus si c'est bon marché

Si les actions chutent à mesure que le drame de la destitution se déroule, cela pourrait être une chance d'en acheter plus. Les investisseurs devraient envisager d'acheter ou peut-être même de célébrer, si les inquiétudes politiques – et non économiques – freinent les actions. Une fois les inquiétudes politiques apaisées, les investisseurs pourraient se retrouver avec des entreprises moins chères, et réévaluer s'il faut acheter plus ou non.

Comme l'a écrit le légendaire investisseur Warren Buffett dans le New York Times au milieu de la crise financière de 2008 :« Les mauvaises nouvelles sont le meilleur ami d'un investisseur. Il vous permet d'acheter une tranche de l'avenir de l'Amérique à un prix réduit. » Les investisseurs à long terme profitent de telles opportunités.

5. Négociez jusqu'à des actions de haute qualité

Si les stocks baissent, cela pourrait aussi être un moment opportun pour échanger, passer d'entreprises de qualité inférieure à des entreprises de qualité supérieure. De nouveau, vous pouvez utiliser un peu de judo pour investir - transformer le ralentissement du marché en une chance d'acheter les meilleures entreprises à un bon prix. Vous quitterez également des entreprises de moindre qualité et vous préparerez une bonne course à l'avenir.

En bout de ligne

Les investisseurs ne devraient pas prendre le drame de la destitution de Trump trop au sérieux, parce que la performance des actions repose, au moins à long terme, beaucoup plus sur les consommateurs qui achètent les biens et services qu'ils veulent et dont ils ont besoin que sur un scandale politique éphémère. Comme dans les scandales politiques présidentiels passés avec Nixon et Clinton, le principal moteur des cours boursiers semblait être les facteurs économiques.

Compte tenu de l'histoire à long terme des actions américaines, il a rarement été bon de parier contre le marché. Au lieu, les investisseurs opportunistes profitent des courants descendants à court terme qui n'ont rien à voir avec l'économie et récupèrent plus d'actions.