Taux à terme

Qu'est-ce qu'un taux à terme ?

Un taux à terme est un taux d'intérêt applicable à une transaction financière qui aura lieu dans le futur. Les taux à terme sont calculés à partir du taux au comptant et sont ajustés en fonction du coût de portage afin de déterminer le taux d'intérêt futur qui équivaut au rendement total d'un investissement à long terme avec une stratégie de reconduction d'un investissement à plus court terme.

Le terme peut également désigner le taux fixé pour une obligation financière future, comme le taux d'intérêt sur un remboursement de prêt.

Taux à terme

Comprendre les taux à terme

En devises, le taux à terme spécifié dans un accord est une obligation contractuelle qui doit être honorée par les parties concernées. Par exemple, considérer un exportateur américain avec une grosse commande à l'exportation en attente pour l'Europe, et l'exportateur s'engage à vendre 10 millions d'euros en échange de dollars à un taux à terme de 1,35 euro par dollar américain dans six mois. L'exportateur est tenu de livrer 10 millions d'euros au taux à terme spécifié à la date spécifiée, quel que soit le statut de la commande à l'exportation ou le taux de change en vigueur sur le marché au comptant à ce moment-là.

Pour cette raison, les taux à terme sont largement utilisés à des fins de couverture sur les marchés des changes, étant donné que les contrats de change à terme peuvent être adaptés à des besoins spécifiques, contrairement aux futurs, qui ont des tailles de contrat et des dates d'expiration fixes et ne peuvent donc pas être personnalisés.

Dans le cadre des obligations, les taux à terme sont calculés pour déterminer les valeurs futures. Par exemple, un investisseur peut acheter un bon du Trésor à un an ou acheter un bon à six mois et le transformer en un autre bon de six mois une fois arrivé à échéance. L'investisseur sera indifférent si les deux investissements produisent le même rendement total.

Par exemple, l'investisseur connaîtra le cours au comptant du billet à six mois et connaîtra également le cours d'une obligation à un an au début de l'investissement, mais ils ne connaîtront pas la valeur d'une facture de six mois qui doit être achetée dans six mois.

Taux à terme en pratique

Pour atténuer les risques de réinvestissement, l'investisseur pourrait conclure un accord contractuel qui lui permettrait d'investir des fonds dans six mois au taux à terme actuel.

Maintenant, avance rapide de six mois. Si le taux au comptant du marché pour un nouvel investissement à six mois est inférieur, l'investisseur pourrait utiliser le contrat de taux à terme pour investir les fonds des bons du Trésor arrivés à échéance au taux à terme le plus favorable. Si le taux au comptant est suffisamment élevé, l'investisseur pourrait annuler le contrat de taux à terme et investir les fonds au taux d'intérêt en vigueur sur le marché sur un nouvel investissement de six mois.