Avantages et inconvénients des tranches

Tranches ont été créés relativement récemment, par le développement des financements structurés. Le financement structuré fait généralement référence aux nombreuses façons dont les grandes entreprises tierces divisent les produits financiers à risque et vendent les divisions à divers investisseurs. Ces produits financiers peuvent être des polices d'assurance, hypothèques ou autres dettes. Au lieu d'acheter une participation dans une entreprise, lorsqu'un investisseur achète une tranche, l'investisseur n'achète en fait qu'une participation dans le risque de l'instrument financier.

Exemple de tranche

Une banque offre un prêt commercial à une petite entreprise. La banque ne veut pas assumer le risque de ce prêt pendant une longue période, elle vend donc le prêt à une société ad hoc. Si le prêt est remboursé à temps, l'investissement initial est payé, plus un montant élevé d'intérêts. Afin de répartir les risques, les prêts hypothécaires commerciaux sont divisés en plusieurs tranches. Chaque tranche dure une période de temps donnée; Ils sont cinq, tranches de dix et vingt ans. Les personnes détenant les tranches longues sont celles qui gagnent le plus, mais ils assument également le plus grand nombre de risques. Si l'emprunteur fait défaut, les investisseurs ne reçoivent en retour qu'une partie de leur investissement initial.

Avantages des tranches

Les tranches sont un moyen efficace de répartir le risque de propagation entre plusieurs individus, au lieu de le porter au sein d'une seule institution. Plus loin, en divisant des portions de prêts pour la revente, les banques peuvent recevoir des capitaux immédiats pour continuer à émettre des dettes et alimenter l'économie. Sans vendre de dettes sur le marché secondaire, un prêteur finira par manquer de fonds. La vente des dettes permet à la banque de continuer à prêter et à un investisseur de participer à l'activité très lucrative du prêt. Par tranches, un tiers offre un certain nombre d'options pour participer à la sécurité structurée, chacun avec ses propres coûts et risques. Si tout va bien, toutes les parties finissent par gagner.

Inconvénients des tranches

Malheureusement, tout ne va pas bien dans un grand nombre de cas de financements structurés. Si l'emprunteur fait défaut, tous les investisseurs sont perdants ; c'est pourquoi les analystes ont utilisé le terme de « risque systémique » en relation avec les financements structurés. Un défaut peut finir par affecter la situation financière de dizaines d'autres parties sur toute la ligne. Plus loin, les investisseurs n'ont souvent pas une idée claire de ce dans quoi ils investissent lorsqu'ils achètent une tranche. Puisque l'option a été découpée et divisée tant de fois, il est plus facile pour une banque de falsifier des informations sur les risques possibles de la tranche. Ce type de scénario a grandement contribué au krach du marché du crédit en 2007. De nombreuses entreprises qui ont acheté des titres adossés à des créances hypothécaires ignoraient que la dette sous-jacente était une hypothèque.