L'administration Biden se durcit avec les Stablecoins

Les fournisseurs de Stablecoin peuvent devoir s'enregistrer en tant que banques et suivre des réglementations similaires.

Des mois de spéculation sur la forme d'une réglementation accrue du stablecoin pourraient être sur le point de se terminer. Selon le le journal Wall Street , un comité d'administration de Biden travaille sur un ensemble de propositions qui ciblent les risques présentés par les pièces stables. Les recommandations devraient être publiées à la fin de ce mois.

Il y a quelques poids lourds au sein du comité -- appelé Groupe de travail du président sur les marchés financiers -- comme la secrétaire au Trésor Janet Yellen, Président de la SEC Gary Gensler, et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

Pourquoi les pièces stables sont-elles importantes ?

Les Stablecoins sont dans la ligne de mire des régulateurs en raison du risque potentiel qu'ils représentent pour le système financier. Ce sont des crypto-monnaies dont la valeur est liée à une matière première traditionnelle comme le dollar américain ou le prix de l'or.

L'une des raisons pour lesquelles les investisseurs les utilisent est que le trading fiduciaire (en utilisant de l'argent traditionnel) sur les applications et les échanges de crypto-monnaie peut être coûteux et prendre du temps. Les Stablecoins sont également un élément clé de l'industrie en plein essor de la finance décentralisée (DeFi). Un certain nombre de plates-formes crypto paient des taux d'intérêt élevés sur les dépôts stables.

Il y a environ 130 milliards de dollars détenus en pièces stables en ce moment, et les autorités sont préoccupées par les niveaux de risque et de transparence. La question clé est la suivante :s'il y avait une course sur un stablecoin particulier demain, cette pièce aurait-elle suffisamment d'argent en réserve pour la soutenir ?

Dans le cas de Tether (USDT), le plus grand stablecoin par capitalisation boursière, la réponse est :peut-être pas. Tether détient environ la moitié de ses réserves sous une forme de dette à court terme appelée papier commercial. En effet, selon Temps Financier , c'est le septième plus grand détenteur de ce type de dette dans le monde.

Les législateurs aimeraient voir plus de transparence sur le type de papier commercial que Tether détient - par exemple, dans quelles entreprises et dans quels pays se trouve cette dette. Mais il y a aussi une plus grande inquiétude que si quelque chose ne va pas avec Tether, cela pourrait avoir un effet d'entraînement considérable pour le marché mondial du crédit.

La société mondiale de notation de crédit Fitch Ratings a averti en juillet qu'"un rachat massif et soudain de l'USDT pourrait affecter la stabilité des marchés du crédit à court terme".

Quel type de réglementation verrons-nous?

Il semble que le comité Biden fera pression pour des contrôles de type bancaire sur les pièces stables. Comme Powell l'a dit au Comité de la Chambre sur les services financiers la semaine dernière, "Les Stablecoins sont comme les fonds du marché monétaire, c'est comme des dépôts bancaires, mais ils sont dans une certaine mesure en dehors du périmètre réglementaire et il convient qu'ils soient réglementés. Même activité, même règlement."

Cela pourrait signifier que les pièces stables doivent réellement s'enregistrer en tant que banques. Des sources ont également dit le le journal Wall Street que le comité pourrait pousser le Congrès à introduire une sorte de charte spéciale spécialement conçue pour les pièces stables.

Les mesures prises aux États-Unis reflètent les mesures internationales annoncées cette semaine. Un rapport de l'Organisation internationale des commissions de valeurs suggère que les pièces stables devraient respecter les normes internationales de paiement, clairière, et règlement.

Toutefois, étant donné la nature mondiale du marché des crypto-monnaies, des questions subsistent quant à la manière dont les nouvelles règles seront appliquées au niveau international.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

La bonne nouvelle est qu'il n'est actuellement pas prévu d'interdire les crypto-monnaies aux États-Unis comme la Chine l'a fait cette année. De plus, pousser les fournisseurs de pièces stables à démontrer qu'il y a suffisamment d'argent en réserve pour soutenir les pièces qu'ils émettent renforcera probablement l'industrie de la cryptographie à long terme. Pourtant, une réglementation accrue peut entraîner des instabilités du marché à court terme. Et nous pourrions également assister à une réduction des taux d'intérêt offerts par les plateformes DeFi.

Compte tenu de la taille et de la domination du marché de Tether, si la nouvelle réglementation a un impact significatif sur ses opérations, cela aura probablement un effet d'entraînement sur l'industrie de la cryptographie. Les régulateurs seront réticents à mettre en œuvre des mesures qui nuisent aux investisseurs. Néanmoins, si vous détenez USDT, cela pourrait valoir la peine de convertir vos fonds en un stablecoin plus transparent pour atténuer ce risque.

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